雙胞胎擬收購金新農(nóng)29.9%股份，金新農(nóng)停牌，控制權(quán)或易主

今日金新農(nóng)發(fā)布公告，其控股股東新疆成農(nóng)遠(yuǎn)大擬向雙胞胎轉(zhuǎn)讓所持公司29.9%的股份。這是近年來最大的飼料企業(yè)并購事件，那么股份轉(zhuǎn)讓會(huì)對(duì)這幾家企業(yè)有什么影響呢?

　　5月21日，深圳市金新農(nóng)科技股份有限公司(以下簡稱“金新農(nóng)”)發(fā)布公告，因控股股東新疆成農(nóng)遠(yuǎn)大股權(quán)投資有限合伙企業(yè)(以下簡稱“成農(nóng)遠(yuǎn)大”)擬向江西雙胞胎控股公司(以下簡稱“雙胞胎”)轉(zhuǎn)讓所持公司29.9%的股份，預(yù)計(jì)交易總金額不超過19.34億元。公司股票及可轉(zhuǎn)換公司債券自5月21日開市起停牌，并承諾在6月4日當(dāng)天開市復(fù)牌。

　　根據(jù)公告，公司于5月19日接到控股股東新疆成農(nóng)遠(yuǎn)大的通知，因成農(nóng)遠(yuǎn)大正在籌劃與公司相關(guān)的重大事項(xiàng)并與相關(guān)方簽署了意向性協(xié)議，該事項(xiàng)可能涉及公司控制權(quán)的變更及公司重大資產(chǎn)的處置。

　　消息一出，輿論嘩然。自此，金新農(nóng)控制權(quán)或?qū)⒁字鳌?/p>

　　1、自2014年起，成農(nóng)遠(yuǎn)大對(duì)金新農(nóng)陸續(xù)減持，減持比例最高達(dá)17.86%

　　實(shí)際上，早在2014年，成農(nóng)遠(yuǎn)大就對(duì)金新農(nóng)有了減持計(jì)劃。2014年9月26日晚間，金新農(nóng)發(fā)布公告稱，公司于2014年9月25日收到公司控股股東新疆成農(nóng)遠(yuǎn)大股權(quán)投資有限合伙企業(yè)的通知，成農(nóng)遠(yuǎn)大于2014 年9月25日通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)共減持公司無限售條件流通股份550萬股，占公司總股本的1.7730%。本次減持后，公司控股股東成農(nóng)遠(yuǎn)大持有公司股份19062.5953萬股，占公司總股本的61.4526%，仍為公司控股股東。

　　2014年10月31日午間，金新農(nóng)再次發(fā)布公告稱，公司于2014年10月30日收到公司控股股東成農(nóng)遠(yuǎn)大的通知，成農(nóng)遠(yuǎn)大于2014年10月30日通過深圳證券交易所大宗交易系統(tǒng)共減持公司無限售條件流通股份888.8986萬股，占公司總股本的2.8656%。成農(nóng)遠(yuǎn)大所持公司全部股份已于2014年2月18日起解除限售。公司于2014年6月28日發(fā)布《關(guān)于控股股東擬減持公司股份的提示性公告》，披露了公司控股股東成農(nóng)遠(yuǎn)大擬在未來6個(gè)月內(nèi)減持合計(jì)不超過公司總股本的17.8625%的股份比例。截至本公告日，成農(nóng)遠(yuǎn)大累計(jì)減持公司股份比例為17.8624%，減持計(jì)劃已完成。

　　兩年后，成農(nóng)遠(yuǎn)大宣布終止對(duì)新金農(nóng)的減持計(jì)劃，2016年8月24日晚間，金新農(nóng)發(fā)布公告稱， 成農(nóng)遠(yuǎn)大擬自2016年6月1日起未來6個(gè)月內(nèi)通過大宗交易方式減持不超過4155.67萬股。成農(nóng)遠(yuǎn)大于2016年7月7日通過大宗交易方式減持公司股份1026萬股，因工作失誤造成累計(jì)減持公司股份比例達(dá)到5%時(shí)，未停止買賣公司股份并及時(shí)履行信息披露義務(wù)，給市場帶來不良影響。為消除本次減持給市場帶來的影響，成農(nóng)遠(yuǎn)大于2016年8月24日決定終止上述減持計(jì)劃，尚未實(shí)施的減持額度不再減持，同時(shí)承諾自本公告日起至2016年12月31日止不減持本公司股份。截止公告發(fā)布之時(shí)，成農(nóng)遠(yuǎn)大持有金新農(nóng)1.56億股，占公司股份總數(shù)的比例為40.95%，均為無限售條件流通股。

　　然而，2017年7月21日，金新農(nóng)發(fā)布公告稱，持本公司股份 155,966,967 股(占本公司總股本比例 40.95%)的股東成農(nóng)遠(yuǎn)大計(jì)劃在本公告發(fā)布之日起15 個(gè)交易日后的 6 個(gè)月內(nèi)以集中競價(jià)方式減持本公司股份數(shù)量不超過 7,616,855股，減持比例不超過公司股份總數(shù)的 2%。

　　2、金新農(nóng)高端教槽料和直銷模式優(yōu)勢(shì)突出，或助雙胞胎開發(fā)規(guī)模豬場

　　目前，金新農(nóng)提供的產(chǎn)品和服務(wù)主要分為四大類：飼料業(yè)務(wù)(包括飼料產(chǎn)品和原料貿(mào)易)、生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)、動(dòng)保業(yè)務(wù)、電信增值服務(wù)業(yè)務(wù)。2017年度，公司具體業(yè)務(wù)分類及占主營業(yè)務(wù)收入比(不含其他業(yè)務(wù)收入，其他業(yè)務(wù)收入占主營業(yè)務(wù)收入比為0.36%)情況如下：

　　近年來，金新農(nóng)著眼于市場及行業(yè)變化趨勢(shì)，積極推動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展。金新農(nóng)定位于為規(guī)�；�養(yǎng)豬企業(yè)和家庭農(nóng)場提供綜合解決方案，堅(jiān)持以高端產(chǎn)品為核心競爭力，不斷延伸上下游產(chǎn)業(yè)鏈，形成了貫穿豬飼料業(yè)務(wù)上下游較為完整的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　事實(shí)上，高端豬料一直是金新農(nóng)的一張名片，尤其在教槽料領(lǐng)域享有很高的聲譽(yù)。2005年，金新農(nóng)有限研發(fā)的“早期斷奶仔豬料”系列產(chǎn)品被中國林牧漁業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)飼料經(jīng)濟(jì)專業(yè)委員會(huì)評(píng)為“中國飼料重大科技進(jìn)步與應(yīng)用獎(jiǎng)”，成為國內(nèi)唯一獲此殊榮的教槽料產(chǎn)品。其后，在該項(xiàng)核心技術(shù)上已成功獲得“一種仔豬代乳飼料”、“超早期斷奶仔豬料”兩項(xiàng)發(fā)明專利，并經(jīng)深圳市技術(shù)市場促進(jìn)中心主持的專家鑒定會(huì)鑒定處于國內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　作為國內(nèi)較早進(jìn)入教槽料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的企業(yè)，憑借著雄厚的技術(shù)實(shí)力和良好的品牌效應(yīng)，金新農(nóng)有限在教槽料細(xì)分市場上具有強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢(shì)。2007年，金新農(nóng)教槽料市場占有率位居中國教槽料細(xì)分市場首位。

　　2017年度，金新農(nóng)飼料產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，高端豬料穩(wěn)步增長。公司豬料占比達(dá)到97%，其中公司教槽料、教保料、種豬料等高端豬料銷量同比分別增長8.73%、6.00%、4.82%，豬料中的高端豬料占比超過45%。

　　隨著養(yǎng)殖形勢(shì)由散養(yǎng)向集約化過渡，規(guī)模豬場必將成為未來養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)中最重要的組成部分，說飼料企業(yè)得規(guī)模豬場得天下都不為過。過去以中小規(guī)模豬場為服務(wù)主體的雙胞胎也在這兩年迅速做了戰(zhàn)略調(diào)整。2015年雙胞胎集團(tuán)董事長鮑洪星提出“進(jìn)軍大豬場”號(hào)召，推出“三胞胎”直銷大豬場模式，減少中間經(jīng)銷商環(huán)節(jié)，直接與大豬場合作。

　　而教槽料作為技術(shù)含量較高的飼料產(chǎn)品，被認(rèn)為是飼料企業(yè)進(jìn)入規(guī)模豬場的敲門磚。雙胞胎也在教槽料方面下了很大的研發(fā)力度，從年初大力推出的“健康三寶”系列產(chǎn)品就可窺見一斑。

　　除了擁有競爭力較強(qiáng)的高端豬料產(chǎn)品，金新農(nóng)的飼料直銷模式也非常成熟。主要是通過“直銷+經(jīng)銷”的方式進(jìn)行，對(duì)于基礎(chǔ)母豬在500頭以下的“金豬”客戶，一般采用經(jīng)銷的方式，對(duì)于基礎(chǔ)母豬在500-3000頭的“金牛”客戶和基礎(chǔ)母豬在3000頭以上的“金象”客戶。金新農(nóng)采取直銷的方式，結(jié)合養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，率先走出以大客戶直銷模式為主的銷售模式，飼料直銷比重一直維持在60%以上。

　　金新農(nóng)易主雙胞胎后，其在高端教槽料和直銷模式上的突出優(yōu)勢(shì)，能否幫助雙胞胎進(jìn)一步開發(fā)規(guī)模豬場，是這場收購中最值得期待的事情之一。