平抑“豬周期” 溫氏股份加速布局大金融

　　近年來，溫氏股份(300498.SZ)除了進一步拓展在養(yǎng)殖及肉類加工主營業(yè)務的版圖以外，還大力發(fā)展金融板塊。繼去年增資旗下投資公司后，今年8月溫氏股份再次宣布斥資9.1億元設立財務公司，加快推進產(chǎn)融結合。

　　“目前，溫氏投資由董事會直接領導，隨著集團事業(yè)部制改革的推進，投資公司將不再是單純的財務平臺或者業(yè)務補充，而是整個集團探索產(chǎn)融結合大金融平臺的重要組成部分。”10月19日，廣東溫氏投資有限公司投資總監(jiān)羅月庭對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

　　成立于2011年的溫氏投資為溫氏股份的資本運作管理中心，業(yè)務涵蓋股權投資、證券投資及產(chǎn)業(yè)投資等各領域。去年，溫氏股份實現(xiàn)營收482.37億元，同比增長24.57%;凈利潤62.05億元，同比增長130.77%。其中，溫氏投資貢獻利潤約2億元。

　　羅月庭透露，截至今年9月底，溫氏投資實際管理自有資金已接近60億元，未來公司將重點關注大農(nóng)業(yè)、大消費、大健康、大文化以及高端智造領域，“我們的目標是在兩三年內(nèi)將管理資產(chǎn)規(guī)模做到100億元。”羅月庭說。

　　抵御農(nóng)業(yè)周期性風險

　　記者了解，作為溫氏股份旗下全資子公司的溫氏投資，目前在大農(nóng)業(yè)領域已投資了好一多乳業(yè)、正邦科技(002157)、東亞水產(chǎn)、上海新農(nóng)、福百盛、唐人神(002567)、楊氏果業(yè)、佛山正典、大北農(nóng)等。而在大消費領域，包括今年3月IPO的千和味業(yè)(603027)、黑芝麻(000716)、光明乳業(yè)(600597)、金百萬餐飲、志鴻物流、美團及大眾的母公司新美大、跨境通(002640)、會稽山(601579)、起步中國等都是其投資對象。

　　在羅月庭看來，投資公司除了可以給集團直接帶來利潤以外，更重要的作用是抵御農(nóng)業(yè)周期性風險，“以投資創(chuàng)造的資本收益來平抑產(chǎn)業(yè)周期波動。”羅月庭說。

　　眾所周知，生豬養(yǎng)殖業(yè)存在所謂的豬周期，從“肉價上漲-母豬存欄量大增-生豬供應增加-肉價下跌-大量淘汰母豬-生豬供應減少-肉價上漲”，整個周期一般是2-3年循環(huán)一次。在此期間，生豬養(yǎng)殖戶、肉類加工企業(yè)乃至于下游零售商都會受到不同程度的影響。

　　而去年溫氏股份上市之際正值國內(nèi)經(jīng)歷“史上最長豬周期”，生豬價格從去年11月的16.40元/公斤一度沖至今年6月初21.21元/公斤高位。但今年下半年，全國生豬價格進入下行通道。

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月25日全國瘦肉型生豬價格每公斤17.15元，10月9日下跌到每公斤16.58元，和去年同期的每公斤17.16元相比，跌幅2.68%。而相比今年6月3日的歷史最高點每公斤21.21元，跌幅更高達21.7%。

　　10月18日，記者走訪了廣州多個農(nóng)貿(mào)市場和中小型超市獲悉，瘦肉、五花肉、上肉、大骨、排骨零售均價每公斤分別大約34元、28元、28元、32元和48元，豬肝約22元/公斤，豬手28元/公斤。一位豬肉檔主向記者表示，由于供應量增多、進貨價有所下降，10月以來零售豬肉價格也有所下降，但幅度不大。

　　據(jù)溫氏股份最新財報顯示，今年前三季度公司實現(xiàn)營收436.4億元，同比增長27.6%;歸母凈利潤108.4億元，同比增長124.9%。其中，第三季度實現(xiàn)營收152.9億元，同比增長9.7%，環(huán)比增長2.6%;歸母凈利潤36.1億元，同比增長15%，環(huán)比下降12.7%。

　　中國銀河證券分析師周穎認為，盡管豬價下跌導致溫氏股份三季度業(yè)績環(huán)比略有下滑，但受益于出欄穩(wěn)定增長，公司盈利情況良好，業(yè)績整體符合預期。

　　加快產(chǎn)融結合

　　事實上，上市后的溫氏股份不僅加碼養(yǎng)殖及肉類加工主業(yè)，先后在遵義、滄州、六安等地簽約生豬養(yǎng)殖協(xié)議，還投資1.23億元建設年產(chǎn)8萬噸的乳制品加工廠和肇慶分公司總部，除了雞、豬、奶牛、鴨以外，還有意拓展至深海養(yǎng)魚等領域。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，從去年8月到今年3月，溫氏股份共簽訂了16個項目協(xié)議，規(guī)劃生豬養(yǎng)殖規(guī)模達630萬頭。目前，溫氏已經(jīng)是全國最大的黃羽肉雞養(yǎng)殖企業(yè)，同時也是國內(nèi)最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，今年預計生豬出欄數(shù)達1700萬頭。

　　“在我們的投資組合中，主要還是以戰(zhàn)略投資為主，但也有一些是與主業(yè)關聯(lián)度較高的，例如海新農(nóng)和福百盛，都是做上游飼料貿(mào)易，自己也養(yǎng)豬，但礙于上市公司對關聯(lián)交易的要求，我們投資的股份都不超過5%。”羅月庭表示。

　　去年12月，溫氏股份公告，擬以自有資金3.8億元增資溫氏投資。這次增資完成后，溫氏投資的注冊資本由1.2億元增加至5億元。今年8月，溫氏再次伸手金融領域，斥資9.1億元，與新興縣稔村溫氏家禽有限公司、新興縣車崗溫氏家禽有限公司共同出資設立廣東溫氏集團財務有限公司，溫氏股份占股91%。

　　溫氏股份表示，設立財務公司的目的是以資金集中管理業(yè)務為核心，加強公司資金集中管理，為公司實行產(chǎn)融結合打造服務平臺。

　　“財務公司的成立不僅可以進一步規(guī)范公司與轄內(nèi)各分子公司的資金往來關系、提高資金的歸集度及資金運營效率和效益，而且可依托公司的經(jīng)營模式，發(fā)揮財務公司的作用、綜合利用各種金融手段，大力發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融。”溫氏股份表示。

　　另據(jù)知情人士透露，目前溫氏內(nèi)部正對金融業(yè)務結構進行調(diào)整，未來大致的方向是把財務公司與投資公司作為溫氏大金融平臺的重要載體，積極推進產(chǎn)融結合，幫助養(yǎng)殖主業(yè)繼續(xù)做強做大的同時，抵御農(nóng)業(yè)周期性風險。

　　“目前集團已經(jīng)把深圳作為試點，在當?shù)赝瞥隽?0多家社區(qū)生鮮便利店，全部都是供應溫氏所生產(chǎn)的雞蛋、肉類、禽類等產(chǎn)品。”上述人士認為，隨著集團產(chǎn)融結合戰(zhàn)略的實施和推進，溫氏在大農(nóng)業(yè)、大消費領域的還有很多可挖掘的空間。