溫氏股份：下半年豬價(jià)預(yù)計(jì)高位運(yùn)行

　　去年在創(chuàng)業(yè)板上市的溫氏股份上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)72 .27億元，在市場(chǎng)普遍看好溫氏股份的同時(shí)，也有行業(yè)人士指出，溫氏股份的利潤(rùn)水平在預(yù)期范圍內(nèi)，另一方面其“公司+農(nóng)戶”的模式在擴(kuò)張的同時(shí)，隨著收益不斷增加，風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。

 

　　2 0 1 3年 至2 0 15年上半年連續(xù)虧損2 1個(gè)月，導(dǎo)致大量豬 場(chǎng) 資 金 鏈 斷裂，母豬存欄持續(xù)下降，開始表現(xiàn)為商品豬的供應(yīng)緊張，從而導(dǎo)致2 0 16年上半年豬價(jià)持續(xù)上漲。

 

　　預(yù)期豬價(jià)下半年高位運(yùn)行

 

　　“主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)、豬肉銷售價(jià)格上升以及飼料原料采購(gòu)價(jià)格下降三方面的原因使得上半年的業(yè)績(jī)提升。”溫氏股份方面向南都記者表示。

 

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年溫氏股份上市肉豬80 4 .89萬頭，增長(zhǎng)14 .6 1%。“出欄800萬頭豬才達(dá)到72.27億元利潤(rùn)，單頭的利潤(rùn)不高。對(duì)比同行業(yè)牧原股份就可以看出，溫氏股份的凈利潤(rùn)并不是特別高。”一位業(yè)內(nèi)人士向南都記者指出。

 

　　上半年生豬養(yǎng)殖業(yè)普遍出現(xiàn)利潤(rùn)井噴，分析指出，主要是受國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情變化的影響，商品肉豬銷售價(jià)格較去年同期相比大幅上漲，以及公司飼料原料采購(gòu)價(jià)格較上年同期有所下降，飼料成本降低。

 

　　“2013年至2015年上半年連續(xù)虧損21個(gè)月，導(dǎo)致大量豬場(chǎng)資金鏈斷裂，母豬存欄持續(xù)下降，開始表現(xiàn)為商品豬的供應(yīng)緊張，從而導(dǎo)致2016年上半年豬價(jià)持續(xù)上漲。”搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝表示。

 

　　“整體上我國(guó)的生豬存欄和能繁母豬存欄量仍然處于相對(duì)低位，供給偏緊的局面在短時(shí)間內(nèi)難以得到根本緩解。未來，生豬價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)在下半年較高價(jià)位企穩(wěn)運(yùn)行。”溫氏股份方面表示。

 

　　“預(yù)計(jì)今年年底之前，價(jià)格仍會(huì)保持在目前的水平，小幅波動(dòng)，春節(jié)前價(jià)格會(huì)出現(xiàn)上漲，不會(huì)超過10元；明年春節(jié)過后可能會(huì)出現(xiàn)下跌，跌至4、5月份，短期之內(nèi)大幅下跌的可能性仍存在。”馮永輝分析指出。

 

　　多家機(jī)構(gòu)研報(bào)表示，上半年溫氏股份業(yè)績(jī)獲得大幅增長(zhǎng)，但豬肉價(jià)格波動(dòng)較大，仍面臨豬價(jià)大幅回落等風(fēng)險(xiǎn)。

 

　　“公司+農(nóng)戶”模式擴(kuò)張有局限性

 

　　“我國(guó)的養(yǎng)豬業(yè)在轉(zhuǎn)型，中國(guó)養(yǎng)豬業(yè)正在快速升級(jí)，大量散戶退出養(yǎng)豬業(yè)，給行業(yè)留下巨大的市場(chǎng)空間，規(guī)模企業(yè)跑馬圈地，溫氏股份在這一輪的轉(zhuǎn)型中成為受益者。”馮永輝表示。

 

　　事實(shí)上，在我國(guó)“公司+農(nóng)戶”的模式運(yùn)作相對(duì)成熟的企業(yè)并不多。所謂“公司+農(nóng)戶”的模式，即是農(nóng)戶負(fù)責(zé)提供土地、建造畜禽舍，提供人力進(jìn)行飼養(yǎng)管理。公司負(fù)責(zé)包括品種繁育、種苗生產(chǎn)、飼料生產(chǎn)、疫病防治和產(chǎn)品銷售。公司具有牲畜的產(chǎn)權(quán)。公司和農(nóng)戶簽訂合同，農(nóng)戶在生產(chǎn)過程中與溫氏進(jìn)行排他的緊密合作。

 

　　市場(chǎng)分析人士向南都記者表示，“公司+農(nóng)戶”的模式之所以能存在，基于中小散戶沒有能力抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，豬價(jià)劇烈波動(dòng)時(shí)很可能被淘汰。這種模式是一個(gè)雙方互補(bǔ)的模式，中小散戶的優(yōu)勢(shì)在于擁有土地資源和廉價(jià)的勞動(dòng)力。對(duì)于大企業(yè)來說，既可以解決批地難的問題，又可以將排污的問題轉(zhuǎn)嫁農(nóng)戶自行處理。

 

　　“例如養(yǎng)一頭豬可以掙800元，這種模式之下農(nóng)戶只有200- 300元的收益。”馮永輝表示，該模式的擴(kuò)張有一定的局限性，市場(chǎng)好的時(shí)候，農(nóng)戶并不愿意接受這種模式。“發(fā)展到一定規(guī)模且擁有一定技術(shù)的養(yǎng)殖戶自己養(yǎng)殖所獲得的利潤(rùn)比在該種模式下大，只有毫無資金實(shí)力和技術(shù)水平的純散戶才愿意加入到 企業(yè)+農(nóng)戶 的隊(duì)伍中。”

 

　　“在數(shù)量方面，除了2012年到2014年養(yǎng)殖行業(yè)低谷期有小幅減少外，一直在上升通道，公司現(xiàn)有合作農(nóng)戶5萬多戶，總體比較穩(wěn)定，出現(xiàn)棄養(yǎng)農(nóng)戶整體極少。”溫氏股份方面在回復(fù)南都記者采訪時(shí)表示。

 

　　然而，有業(yè)內(nèi)分析人士向記者指出，類似于溫氏股份這種“公司+農(nóng)戶”的模式，對(duì)于豬價(jià)的波動(dòng)存在特殊性，若豬價(jià)下跌，導(dǎo)致更多的散戶退出，則可以借機(jī)吸納，壯大公司規(guī)模，這個(gè)時(shí)候比較考驗(yàn)的是企業(yè)的資金實(shí)力。

 

　　一位不具名的分析人士表示，“在市場(chǎng)肉價(jià)相對(duì)穩(wěn)定或上漲的情況下，溫氏股份的規(guī)模難以擴(kuò)張。事實(shí)上，這種模式越是行情不好的情況下越可以壯大。然而，規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大，因?yàn)橥蝗缙鋪淼囊咔榭赡軐?dǎo)致其資金鏈斷裂。”

 

　　“豬周期進(jìn)入虧損期，公司也要為農(nóng)戶承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。”上述分析人士指出。