海大集團(tuán)點(diǎn)評:飼料持續(xù)增長養(yǎng)殖業(yè)務(wù)順利推進(jìn)
- 來源:中財(cái)網(wǎng)
- 日期:2016-06-27
- 編輯:admin
- 評論:0條
原材料價(jià)格上漲帶來短暫沖擊,逐步在消化。近期飼料原材料豆粕、玉米等價(jià)格上漲,對行業(yè)有一定沖擊。但對公司而言影響有限,原因一是從五月開始已經(jīng)至少三次上調(diào)飼料價(jià)格,調(diào)價(jià)幅度基本跟上成本上行速度;二是前期低價(jià)豆粕的庫存緩沖;三是主要產(chǎn)品水產(chǎn)料在5、6 月才開始集中上量,銷售旺季在三季度。
多點(diǎn)聯(lián)動(dòng),成本控制做到極致,費(fèi)用管控仍有空間。(1)公司采用采購、配方、銷售多環(huán)節(jié)聯(lián)動(dòng)的方式進(jìn)行生產(chǎn),根據(jù)原材料市場情況,同步調(diào)整采購結(jié)構(gòu)、飼料配方、并與客戶及時(shí)溝通,以實(shí)現(xiàn)最低成本和最大化產(chǎn)品力。(2)飼料銷售規(guī)模效應(yīng)高,未來2-3 年隨禽料規(guī)模增長費(fèi)用還有空間。
魚價(jià)、存欄優(yōu)于往年,飼料銷量樂觀。(1)水產(chǎn)料銷售情況一方面受天氣影響,但更重要的是受下游產(chǎn)品價(jià)格影響。今年三月寒流對水產(chǎn)投苗有一定影響,但由于前期低迷產(chǎn)能去化,今年大部分魚種價(jià)格都明顯上漲,利好水產(chǎn)料尤其是高端料(膨化料)的銷售。(2)豬存欄止跌,豬料增速估計(jì)在10-15%;禽料增速最高,估計(jì)在20-30%。
生豬逐步出欄,養(yǎng)殖業(yè)務(wù)順利推進(jìn)。公司前期鋪墊數(shù)年經(jīng)營養(yǎng)殖,今年開始逐步放量,目前每月出欄可達(dá)3 萬頭以上。我們估計(jì)全年銷量在40 萬頭左右。公司采用“公司+農(nóng)戶”的養(yǎng)殖模式,成本控制較好,雖然起步期有較高的儲(chǔ)備人員和基建費(fèi)用,估計(jì)目前每千克完全成本已在14 元以下。
飼料、養(yǎng)殖規(guī)劃清晰。(1)飼料方面仍是核心,公司規(guī)劃16 年760-800萬噸,17 年實(shí)現(xiàn)1000 萬噸,目前水產(chǎn)料華中華南都是重心,東南亞是快速增長的亮點(diǎn)區(qū)域;畜禽料處在廣東省內(nèi)擴(kuò)張外,重點(diǎn)在拓展省外市場,如兩湖、江西、福建等地,山東、湖南都是目前禽料增速較快的區(qū)域。(2)進(jìn)軍養(yǎng)殖的考慮是長期產(chǎn)業(yè)投資回報(bào)較好,16 年估計(jì)可實(shí)現(xiàn)出欄40 萬頭。
投資建議:海大集團(tuán)是飼料行業(yè)最穩(wěn)健的龍頭白馬企業(yè),存欄上行對公司業(yè)績增長也會(huì)起到催化。我們對公司的基本面延續(xù)前期高增長有信心,預(yù)測公司16-18 年利潤11.8 億、15.6 億、17.3 億,對應(yīng)當(dāng)前PE 22.1 倍、16.7倍和15.1 倍,生豬存欄觸底將回升,市場對養(yǎng)殖后周期的關(guān)注度日漸提升,公司契合行業(yè)邏輯,基本面優(yōu)秀,維持“買入”評級。
相關(guān)閱讀:
- 2020-08-12今日,海大集團(tuán)市值突破千億!
- 2020-07-10海大集團(tuán)上半年凈利增速或超55%
- 2020-03-17溫氏股份調(diào)整公司組織架構(gòu) 將成立水禽事業(yè)部
- 2020-03-06海大集團(tuán)市值突破600億元,再攀新高!
- 2020-02-28眾志成城 抗擊疫情 飼料企業(yè)記事(二)
- 2020-02-28眾志成城 抗擊疫情 飼料企業(yè)記事(一)
- 2019-04-15中國為啥要進(jìn)口大豆?
- 2018-07-25中糧趙雙連時(shí)代落幕 3800億巨額負(fù)債待解
- 2018-05-22低迷行情下投資51億養(yǎng)豬,是什么讓這些企業(yè)敢逆市而行?
- 2017-04-07溫志芬接替溫鵬程擔(dān)任溫氏股份董事長
更多>>主編精選
第七屆奧特奇全球飼料調(diào)查:2017年飼料總產(chǎn)量再次突破10億噸大關(guān)
作為一份對復(fù)合飼料產(chǎn)量的年度評估報(bào)告,今年是奧特奇全球飼料調(diào)查報(bào)告連續(xù)發(fā)布的第七個(gè)年份。該數(shù)據(jù)涵蓋了144個(gè)國家,奧特奇的
- 從南方水網(wǎng)地區(qū)生豬養(yǎng)殖布局調(diào)整談北方豬業(yè)發(fā)展
- 專家 | 陳昌福教授談如何面對水產(chǎn)養(yǎng)殖中經(jīng)驗(yàn)性用藥效果?
- 新常態(tài)下數(shù)千家料企被關(guān);蚣娌,它們該如何成功突圍?
- 淺談企業(yè)高級管理人才的內(nèi)部培養(yǎng)
- 我們工作的滿足感和工作績效由何而來,組織結(jié)構(gòu)的特殊功效
- 王召:農(nóng)業(yè)進(jìn)入末法時(shí)代,只適合有情懷的人干!
- 企業(yè)是否真的創(chuàng)造價(jià)值是由顧客決定的
- 必看!2015年全國飼料工業(yè)八大特點(diǎn)
最新更新
關(guān)于開展2020中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)先進(jìn)集體和先進(jìn)工作者評選活動(dòng)的通
24小時(shí)排行
更多>>下載
- 莊捷生-企業(yè)公眾微信平臺運(yùn)作思考
- 劉紅剛-飼料企業(yè)網(wǎng)站運(yùn)營的注意事項(xiàng)與建議
- 王春生-飼料企業(yè)品牌宣傳村鎮(zhèn)環(huán)境營造
- 余忠麗-企業(yè)宣傳職能拓展的幾點(diǎn)體會(huì)
- 尚華-廣告色彩設(shè)計(jì)基礎(chǔ)
- 傅培政-從互聯(lián)網(wǎng)思維看企業(yè)的品牌傳播
- 閆奎友:新常態(tài)下飼料行業(yè)企業(yè)宣傳 工作的思考
- 張良:豆粕行情分析及飼料企業(yè)采購策略
- 周有金:怎樣分析南美大豆對期貨價(jià)格的影響
- 林國發(fā):我國生豬養(yǎng)殖格局變化 與飼料需求展望
聯(lián)系我們
- 電話:020-37288723
- 傳真:020-37287849
- 地址:廣州先烈東路135號4號樓609
- 郵編:510500
- 郵箱:gdfeed@vip.163.com