海大集團一季度營業(yè)收入40億元

　　海大集團公布2016年一季報。

 

　　事件評論

 

　　一季度營收同增13.61%,扣非凈利同增257%,每股收益0.03元。公司2016年一季度營業(yè)收入40億元，同比增長13.61%,環(huán)比下降49.75%,歸屬凈利潤3921萬元，同比增長213%,環(huán)比下降20.86%,扣非凈利潤3653萬元，同比增加257%,環(huán)比增加21.65%,每股收益0.03元。同時預(yù)計2016年上半年凈利同增20%~60%。

 

　　飼料銷量增長以及飼料成本下降是一季度業(yè)績同比大幅增長的主要原因。具體來說：1、受益于豬價持續(xù)高位，一季度公司飼料銷量同比增長24.3%;2、一季度玉米豆粕等等原料價格持續(xù)下跌（玉米均價同減14.3%,豆粕均價同減15.6%），公司原材料采購與配方充分結(jié)合帶動飼料成本下降，從凈利率來看，一季度公司凈利率上升至1.07%,較去年同期增加0.62個百分點。3、公司生豬養(yǎng)殖出欄數(shù)量增加，且一季度生豬價格同比上漲47.4%,預(yù)計養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻大幅增長。

 

　　我們看好公司未來發(fā)展前景。主要基于：（1）禽料將繼續(xù)拉動公司飼料總銷量增長。我們預(yù)計公司2016年禽料銷量將繼續(xù)增長25%~30%至413~429萬噸，在此帶動下，公司飼料總銷量有望增長27%至800萬噸，并于2017年實現(xiàn)1000萬噸的銷量目標(biāo)。（2）加快上下游拓展，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。一方面，采取“公司+農(nóng)戶”模式（代養(yǎng)費用180~200元/頭）擴大養(yǎng)殖規(guī)模，預(yù)計17年生豬出欄量可達100萬頭，未來出欄規(guī)模將擴大到200萬頭；另一方面切入動保領(lǐng)域，完善一體化畜禽養(yǎng)殖服務(wù)體系。（3）海外業(yè)務(wù)有望成為公司新的利潤增長點，公司從膨化料入手積極進軍東南亞市場，2015年在東南亞地區(qū)收入增長20%~30%,預(yù)計2016年將繼續(xù)增長30%~40%。