圣農(nóng)發(fā)展:打通餐桌最后一公里提升品牌影響力

來(lái)源:國(guó)聯(lián)證券　
日期：2015-11-27
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　　打通餐桌最后一公里。公司擬與福建省南平市政府聯(lián)合實(shí)施“大武夷—大圣農(nóng)”項(xiàng)目,計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi),以公司生產(chǎn)基地為中心,采用公司零投資(輕資產(chǎn)),即社會(huì)大眾特許加盟的方式在長(zhǎng)江以南的11個(gè)省、1000個(gè)縣,開設(shè)1400家“圣農(nóng)鮮美味”旗艦店、20,000家“圣農(nóng)鮮美味”專營(yíng)店,并依托“互聯(lián)網(wǎng)+”、電子商務(wù)等新技術(shù)新模式打通渠道最后一公里。屆時(shí)“圣農(nóng)鮮美味”將覆蓋6億消費(fèi)人口,直接向終端消費(fèi)者提供公司冰鮮雞肉產(chǎn)品,同時(shí),公司與南平市政府將整合閩北優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品資源,在“圣農(nóng)鮮美味”門店中銷售閩北優(yōu)質(zhì)農(nóng)產(chǎn)品,充分提升“圣農(nóng)鮮美味”門店的附加值。

　　從臺(tái)后走向臺(tái)前,提升品牌影響力。圣農(nóng)一直作為肯德基、麥當(dāng)勞等食品企業(yè)的雞肉產(chǎn)品供應(yīng)商,在大眾消費(fèi)者中相對(duì)低調(diào),影響力較低;此次戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整,將使圣農(nóng)從幕后供應(yīng)商逐漸走向終端,將優(yōu)質(zhì)的圣農(nóng)雞肉產(chǎn)品服務(wù)于廣大消費(fèi)者,讓消費(fèi)者更多的接觸和了解圣農(nóng),有利于提升圣農(nóng)發(fā)展的品牌影響力,更有利于拓展圣農(nóng)雞肉產(chǎn)品終端市場(chǎng);圣農(nóng)近年來(lái)產(chǎn)能擴(kuò)張迅速,終端的快速發(fā)展,將是保證公司產(chǎn)品銷售的重要保障。

　　引種量下降確定,即將迎來(lái)收獲周期。前三季度國(guó)內(nèi)引種量為50.3萬(wàn)套,從目前情況來(lái)看,年底開關(guān)的可能性依然較小,所以我們預(yù)計(jì)15年引種量約為70萬(wàn)套左右;由于國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)對(duì)美國(guó)引種開關(guān)預(yù)計(jì)要到16年,而16、17年白羽肉雞聯(lián)盟有望繼續(xù)控制引種量在60~70萬(wàn)套,對(duì)于行業(yè)將是一個(gè)重大利好;對(duì)比2013年的祖代雞引種可能大概在150萬(wàn)套,2014年的109萬(wàn)套,已經(jīng)明顯的下降,14年引種量下降的影響將在16年逐漸體現(xiàn)出來(lái),供給有望明顯收縮,16年有望迎來(lái)較好的行情,從目前測(cè)算來(lái)看,國(guó)內(nèi)祖代雞的合理需求量在90萬(wàn)套左右,祖代雞供給的下降,有望使得白羽肉雞行業(yè)進(jìn)入價(jià)格上升通道。

　　盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí):15~17年EPS 分別為-0.35元、0.77和2.06元,看好明后年肉雞養(yǎng)殖行業(yè)的行情,拐點(diǎn)已不遠(yuǎn),我們繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng),密切關(guān)注疾病情況。

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