機(jī)構(gòu)看好雙匯后期表現(xiàn)

　　8月12日晚間，河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱雙匯發(fā)展)公布了截至2015年6月末的中期業(yè)績(jī)。數(shù)據(jù)顯示，其上半年?duì)I業(yè)收入為203.54億元，同比下降了3.27%;凈利潤(rùn)為19.83億元，同比則是下降了9.76%。

　　在業(yè)界看來(lái)，雙匯發(fā)展(000895，SZ)自去年三季度以來(lái)持續(xù)地產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化影響了部分產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)，因而凈利潤(rùn)下降。不過(guò)，和一季度凈利潤(rùn)14.55%的下降相比，二季度單季業(yè)績(jī)降幅明顯收窄。

　　目前，雙匯發(fā)展正致力于從高溫肉制品向低溫肉制品轉(zhuǎn)型，盡管因行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)增速一般，但雙匯的肉制品毛利率水平已經(jīng)有所上升。多家機(jī)構(gòu)均認(rèn)為，隨著新產(chǎn)品的渠道滲透力逐步加強(qiáng)，雙匯發(fā)展三季度收入及凈利潤(rùn)增速有望繼續(xù)回升。

　　轉(zhuǎn)型推進(jìn)期經(jīng)營(yíng)逐季向好

　　在這份最新出爐的中期業(yè)績(jī)報(bào)告中，筆者注意到，上半年，雙匯發(fā)展生產(chǎn)了高低溫肉制品75.53萬(wàn)噸，屠宰生豬620.45萬(wàn)頭，銷售鮮凍肉及肉制品129.56萬(wàn)噸(其中：肉制品75.3萬(wàn)噸、鮮凍肉54.26萬(wàn)噸)。

　　由于受宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑、市場(chǎng)消費(fèi)需求不旺的影響，前述幾項(xiàng)數(shù)據(jù)同比均有所下滑，在營(yíng)業(yè)收入以及凈利潤(rùn)方面的表現(xiàn)亦是如此。不過(guò)，分季度看，雙匯發(fā)展一季度利潤(rùn)同比下降，二季度利潤(rùn)同比降幅收窄、環(huán)比則是增長(zhǎng)。

　　在機(jī)構(gòu)看來(lái)，這樣的業(yè)績(jī)“基本符合市場(chǎng)預(yù)期”。其指出，因公司自去年三季度以來(lái)為優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而影響了部分產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)，公司歸屬母公司凈利潤(rùn)同比增速自此持續(xù)下降。

　　去年，雙匯開(kāi)始執(zhí)行其在市場(chǎng)深耕30周年后的新經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略：調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)網(wǎng)絡(luò)、促轉(zhuǎn)型、上規(guī)模。此后，其展開(kāi)了深度轉(zhuǎn)型，不僅僅是產(chǎn)品的簡(jiǎn)單升級(jí)，而是配合包裝設(shè)計(jì)、營(yíng)銷策劃、渠道建設(shè)、終端銷售等對(duì)整個(gè)品牌形象的提升,肉制品將從定位“休閑”擴(kuò)充到“進(jìn)家庭、上餐桌”。

　　轉(zhuǎn)型的效果已經(jīng)初現(xiàn)，今年二季度單季，雙匯發(fā)展歸屬母公司凈利潤(rùn)環(huán)比提升了15.33%，同比降幅也明顯收窄，業(yè)界因此表示看好公司下半年業(yè)績(jī)改善的預(yù)期兌現(xiàn)。

　　雙匯發(fā)展向外界指出，公司上半年經(jīng)營(yíng)逐季向好，原因在于六個(gè)方面：全力以赴推新品、精耕細(xì)作擴(kuò)網(wǎng)絡(luò)、順勢(shì)而為控成本、全面創(chuàng)新增效益、嚴(yán)抓質(zhì)量保安全以及推進(jìn)項(xiàng)目促發(fā)展。

　　具體來(lái)看，今年上半年，雙匯新品開(kāi)發(fā)取得突破，先后推出兩批肉制品和生鮮品的新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了新品、新裝、新口味，為市場(chǎng)開(kāi)拓注入了新活力。網(wǎng)絡(luò)布局上，在積極拓渠道、擴(kuò)網(wǎng)絡(luò)、抓住時(shí)機(jī)搶占終端策略的指引下，其生鮮品新增網(wǎng)點(diǎn)2千多個(gè)，肉制品新增網(wǎng)點(diǎn)6萬(wàn)多個(gè)，截至6月末，兩大主業(yè)網(wǎng)點(diǎn)近80萬(wàn)個(gè)。

　　開(kāi)源僅是一方面。上半年，雙匯發(fā)展抓住了雞肉及主要大宗物資價(jià)格走低的有利行情，積極運(yùn)作降成本，同時(shí)充分發(fā)揮了中美協(xié)同效應(yīng)平抑成本，有力地支持了企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

　　盡管是老牌企業(yè)，雙匯在創(chuàng)新上的動(dòng)作一直未有間斷。通過(guò)工藝技術(shù)創(chuàng)新、生產(chǎn)流程創(chuàng)新、市場(chǎng)營(yíng)銷創(chuàng)新等措施控費(fèi)用、提勞效、增收益，助力企業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)。

　　值得一提的是，雙匯5000萬(wàn)只肉雞產(chǎn)業(yè)化新項(xiàng)目已全面投產(chǎn)，受此利好，其產(chǎn)業(yè)鏈更加完整、產(chǎn)業(yè)布局亦更加完善。

　　五方面發(fā)力份額有望再提升

　　目前，雙匯發(fā)展正致力于從高溫肉制品向低溫肉制品轉(zhuǎn)型，而近兩年，低溫肉制品的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)加劇，且目前業(yè)務(wù)增速也一般，因此影響了公司在肉制品業(yè)務(wù)上的表現(xiàn)。但值得一提的是，雙匯發(fā)展肉制品的毛利率水平比上年同期提升了3.02個(gè)百分點(diǎn)至29.43%。

　　機(jī)構(gòu)認(rèn)為，考慮到雙匯今年上半年加大了新品的全國(guó)推廣力度，二季度銷售費(fèi)用較一季度環(huán)比增長(zhǎng)了19.89%，導(dǎo)致單季度凈利率壓力仍然較大。但預(yù)計(jì)隨著新產(chǎn)品的渠道滲透力逐步加強(qiáng)，三季度收入及凈利潤(rùn)增速有望繼續(xù)回升。“從上半年的情況來(lái)看，業(yè)績(jī)的負(fù)面影響或已被充分反映，最壞的時(shí)期已過(guò)，自2015年下半年開(kāi)始預(yù)期向好。”

　　雙匯發(fā)展方面指出，下半年，其將繼續(xù)堅(jiān)持“調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)網(wǎng)絡(luò)、促轉(zhuǎn)型、上規(guī)模”的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，加快新品推廣、網(wǎng)絡(luò)開(kāi)發(fā)力度，通過(guò)產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、營(yíng)銷創(chuàng)新等措施，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升的有利形勢(shì)，適應(yīng)消費(fèi)不斷升級(jí)的新要求，搶抓旺季實(shí)現(xiàn)規(guī)模提升。

　　為此，雙匯將在五方面發(fā)力。首先即是調(diào)整結(jié)構(gòu)創(chuàng)造新需求。根據(jù)規(guī)劃，雙匯將進(jìn)一步加大市場(chǎng)調(diào)研、做好市場(chǎng)信息溝通，大力研發(fā)推廣新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整，打造銷量增長(zhǎng)的新引擎。目前，雙匯每年可以開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品100多個(gè)品種、規(guī)格，每年新產(chǎn)品銷量不低于當(dāng)年肉制品銷量的10%。今年上半年，其于研發(fā)上的投入又增長(zhǎng)了15.90%至2.21億元。“隨著業(yè)務(wù)改革不斷推進(jìn)，雙匯產(chǎn)品結(jié)構(gòu)老化的問(wèn)題將慢慢得到解決，進(jìn)口肉替代、新品占比提升推動(dòng)噸均利潤(rùn)提升的趨勢(shì)將延續(xù)。”分析人士如此評(píng)價(jià)。

　　渠道革命仍舊是雙匯的發(fā)展重點(diǎn)。其表示，下半年將加快網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，精耕細(xì)作“大小商超、大小餐飲、學(xué)校團(tuán)購(gòu)、批發(fā)農(nóng)貿(mào)、自建渠道、電商渠道、軍隊(duì)機(jī)關(guān)”等七大渠道，通過(guò)渠道全面滲透，尋找市場(chǎng)新增量。

　　此外，雙匯還將繼續(xù)在創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷樹(shù)立新形象、科學(xué)采購(gòu)確保低成本、優(yōu)化流程堅(jiān)持降費(fèi)用這三個(gè)方面發(fā)力。“公司將通過(guò)與專業(yè)營(yíng)銷機(jī)構(gòu)的合作，注入新概念、打造新產(chǎn)品、滿足新需求、展示新形象，讓新?tīng)I(yíng)銷助力新品上量，用新理念激活市場(chǎng)需求。”雙匯發(fā)展指出。