海大集團(tuán)加速畜禽鏈戰(zhàn)略布局

　　海大集團(tuán)（002311）公司公告以自有資金10,720萬(wàn)元受讓成都川宏生物科技有限公司股東楊鳳鳴、趙衛(wèi)黨及蒲滿(mǎn)堂所持有的合計(jì)川宏生物67%的股權(quán)。川宏質(zhì)地優(yōu)良,收購(gòu)后切入獸藥疫苗板塊,加速畜禽鏈布局,產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略意義更大。川宏生物擁有《獸藥GMP證書(shū)》,16個(gè)疫苗產(chǎn)品已獲得獸藥生產(chǎn)批號(hào),并擁有滅活疫苗車(chē)間、活疫苗車(chē)間共計(jì)8條獸藥生產(chǎn)線(xiàn),及質(zhì)檢中心、檢驗(yàn)動(dòng)物中心、生產(chǎn)動(dòng)物房、原材料倉(cāng)庫(kù)、成品庫(kù)房等現(xiàn)成的產(chǎn)能及生產(chǎn)資格。公司未來(lái)3-5年將畜禽鏈作為重點(diǎn)發(fā)展點(diǎn),草根調(diào)研顯示可能逐步嘗試“溫氏模式”以擴(kuò)大豬料銷(xiāo)量以及生豬存欄快速擴(kuò)張,預(yù)計(jì)大致規(guī)劃2年100萬(wàn)頭,3年200萬(wàn)頭。

 

　　當(dāng)期海大產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格始終保持高質(zhì)高價(jià)定位,同時(shí)實(shí)現(xiàn)“研發(fā)、采購(gòu)和服務(wù)”三位一體有機(jī)結(jié)合,進(jìn)一步加強(qiáng)了公司的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì);公司對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,提升毛利較高品種在各產(chǎn)品中的占比;2015年畜禽鏈景氣提升,在未有大幅災(zāi)害情況下,公司核心業(yè)務(wù)景氣提升是確定事件。草根調(diào)研得出,我們預(yù)計(jì)2015年盈利增長(zhǎng)40%以上:分區(qū)域來(lái)看,預(yù)計(jì)2015年華南豬料目標(biāo)30%增長(zhǎng),禽鏈和水產(chǎn)料20%增長(zhǎng)。華東區(qū)域本來(lái)特種料和蝦料是亮點(diǎn),預(yù)計(jì)30%增長(zhǎng)。華中形勢(shì)良好,至少20%增長(zhǎng)。同時(shí)預(yù)計(jì)毛利率提升約1%左右,整體盈利增長(zhǎng)40%左右。

 

　　公司未來(lái)依托水產(chǎn)以及養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),將逐步推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型。預(yù)計(jì)公司2014-2016年EPS為0.52、0.68、0.95元,同比增長(zhǎng)61%、32%(暫作保守預(yù)估,基本增長(zhǎng)約40%左右)、39%,上調(diào)目標(biāo)價(jià)36.9,給予“買(mǎi)入”建議。