上海海利優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)技術(shù) 將在上交所上市

　　根據(jù)上海海利生物技術(shù)股份有限公司招股說明書，提示風(fēng)險(xiǎn)如下：

　　一、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

　　(一)研發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)

　　優(yōu)化生產(chǎn)工藝技術(shù)，產(chǎn)品研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新是公司的核心競爭力之一，目前公司共有從事獸用疫苗產(chǎn)品研發(fā)的專業(yè)技術(shù)人員51人。共獲得新獸藥證書8項(xiàng)。公司先后與國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)先的哈獸研、南京農(nóng)業(yè)大學(xué)、河南農(nóng)業(yè)大學(xué)等科研機(jī)構(gòu)合作，共同開發(fā)具有國內(nèi)外先進(jìn)水平的獸用疫苗。

　　由于獸用疫苗研發(fā)期較長、投入成本大，而家畜及家禽的疫病變異快，從而有可能導(dǎo)致研發(fā)的產(chǎn)品失去其原本預(yù)期的效果，給產(chǎn)品研發(fā)帶來一定的不確定性。此外，公司核心技術(shù)人員流失、與合作研究方的合作關(guān)系發(fā)生變化、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入不足，研發(fā)的產(chǎn)品未能順利獲得新獸藥證書、無法申請(qǐng)獸藥生產(chǎn)批準(zhǔn)文號(hào)等情況的發(fā)生均有可能對(duì)公司的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售帶來不利影響，使公司盈利能力下降。

　　(二)核心技術(shù)泄密及人才流失風(fēng)險(xiǎn)

　　近年來，公司一直不斷加大對(duì)產(chǎn)品研發(fā)的投入力度，公司研發(fā)創(chuàng)新能力的不斷提高不僅依賴于硬件設(shè)備，更依賴于具有較高創(chuàng)新能力的研發(fā)隊(duì)伍。核心技術(shù)泄密或人才流失將使公司的核心競爭力受到影響，盡管公司已與相關(guān)技術(shù)人員簽署了保密協(xié)議，并且通過申請(qǐng)專利的方式保護(hù)自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，但是如果知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理不完善仍會(huì)導(dǎo)致公司技術(shù)泄密從而影響公司的核心競爭力，使公司盈利能力下降。

　　二、管理風(fēng)險(xiǎn)

　　(一)實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)

　　本次發(fā)行前，公司實(shí)際控制人張海明先生直接或間接持有公司共50.09%股權(quán)。上海豪園70%的股權(quán)為張海明先生直接持有，30%的股權(quán)由張海明先生的女兒張悅女士持有，上海豪園為張海明先生實(shí)際控制。本次發(fā)行后，公司的實(shí)際控制人依然是張海明先生。張海明先生可以利用控股股東以及主要決策者的地位，對(duì)公司的經(jīng)營決策進(jìn)行控制，因此公司存在控股股東和實(shí)際控制人控制的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(二)規(guī)模快速擴(kuò)張帶來的管理風(fēng)險(xiǎn)

　　近年來隨著公司的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)張，公司的經(jīng)營管理及日常運(yùn)營將逐步面臨規(guī)模擴(kuò)大后帶來的挑戰(zhàn)。如果本次公司首次公開發(fā)行上市成功，隨著募投項(xiàng)目的建設(shè)、運(yùn)營逐步實(shí)施，公司的資產(chǎn)及業(yè)務(wù)規(guī)模將迅速擴(kuò)大。如果公司的內(nèi)控制度、管理流程以及核心團(tuán)隊(duì)無法適應(yīng)規(guī)模迅速擴(kuò)張帶來的變化，將會(huì)給公司帶來負(fù)面影響。

　　三、募集資金投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)

　　(一)募集資金投資項(xiàng)目運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)

　　公司本次募集資金投資項(xiàng)目系經(jīng)過充分的市場調(diào)研及嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼撟C并結(jié)合公司實(shí)際經(jīng)營狀況而確定的，且公司具備實(shí)施的技術(shù)條件，符合公司的實(shí)際發(fā)展需求，能夠提高公司的整體效益，對(duì)全面提升公司核心競爭力具有重要意義。但是如果在本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施過程中市場環(huán)境、技術(shù)、客戶等方面出現(xiàn)重大不利變化，將可能影響項(xiàng)目的實(shí)施效果，從而影響公司的盈利水平。

　　(二)凈資產(chǎn)收益率大幅下降的風(fēng)險(xiǎn)

　　2011年、2012年及2013年，根據(jù)歸屬于公司股東的凈利潤計(jì)算的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為29.42%、26.27%及26.21%。本次發(fā)行后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將迅速擴(kuò)大，由于募投項(xiàng)目的建設(shè)及投產(chǎn)有一定的周期，難以在短期內(nèi)釋放盈利能力，因此在一段時(shí)期內(nèi)公司的凈資產(chǎn)收益率存在下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　四、政策風(fēng)險(xiǎn)

　　(一)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)

　　公司所處行業(yè)為獸用生物制品行業(yè)，屬于國家環(huán)保部規(guī)定的重污染行業(yè)。盡管公司一直來嚴(yán)格按照相關(guān)制度處理環(huán)境保護(hù)問題，但是由于國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格，公司尚處快速發(fā)展時(shí)期，如果公司未能及時(shí)采取措施應(yīng)對(duì)國家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)的提高，以及公司管理不善、處置不當(dāng)?shù)仍�因，致使公司周邊環(huán)境污染，則將給公司的形象以及業(yè)績帶來不利影響。

　　(二)政策變動(dòng)導(dǎo)致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　根據(jù)《動(dòng)物防疫法》規(guī)定，國家對(duì)嚴(yán)重危害養(yǎng)殖業(yè)生產(chǎn)和人體健康的動(dòng)物疫病實(shí)施強(qiáng)制免疫。國家先后將高致病性禽流感、口蹄疫、高致病性豬藍(lán)耳病、豬瘟和小反芻列入強(qiáng)制免疫范圍，同時(shí)國家對(duì)納入強(qiáng)制免疫范圍的產(chǎn)品實(shí)行定點(diǎn)生產(chǎn)以及政府集中招標(biāo)采購。

　　目前本公司已取得高致病性豬藍(lán)耳病、豬瘟兩種重大動(dòng)物疫病疫苗的國家定點(diǎn)生產(chǎn)資格。2011年至2013年，公司政府采購下的收入增長迅速，年均復(fù)合增長率為11.27%。如果國家強(qiáng)制免疫政策發(fā)生變化，將可能對(duì)本公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響。

　　(三)稅收優(yōu)惠政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

　　報(bào)告期內(nèi)公司一直享有高新技術(shù)企業(yè)的所得稅優(yōu)惠政策，稅率為15%。公司已經(jīng)于2011年10月20日再次獲得了高新技術(shù)企業(yè)證書，有效期三年。如果高新技術(shù)企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策發(fā)生變化或者公司失去高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，則將對(duì)公司的業(yè)績?cè)斐刹焕��?/span>

　　原標(biāo)題：海利生物IPO破圍 將在上交所上市交易 

來源：金融界

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