8月豬價(jià)何去何從

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摘要：2014年國(guó)內(nèi)豬價(jià)“波濤洶涌”，暴漲暴跌不利于我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的健康發(fā)展，后期豬價(jià)走勢(shì)直接影響了養(yǎng)殖戶的利潤(rùn)，同時(shí)也影響了國(guó)內(nèi)飼料需求。7月份豬價(jià)上漲已成定局，8月份國(guó)內(nèi)豬價(jià)能否再接再厲，站上8元/斤？這成為眾多養(yǎng)殖戶和飼料廠及相關(guān)行業(yè)機(jī)構(gòu)關(guān)注重點(diǎn)。本報(bào)告基于過(guò)往行情走勢(shì)并結(jié)合今年國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖特點(diǎn)，對(duì)8月份豬價(jià)及4季度豬價(jià)做出展望。

7月初豬價(jià)企穩(wěn)回升并開(kāi)啟上漲模式，7月中一周全國(guó)生豬均價(jià)上漲近1元/公斤，截至7月24日，全國(guó)內(nèi)三均價(jià)回升至13.5-13.6元/公斤，外三小幅突破14元/公斤。市場(chǎng)關(guān)心8月份豬價(jià)能否上漲至8元/斤，甚至沖擊更高價(jià)格。分析豬價(jià)能否上漲至8元/斤之前，我們回歸一下，過(guò)去已經(jīng)發(fā)生并能影響后期豬價(jià)事件。

農(nóng)業(yè)部公布的生豬定點(diǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，生豬存欄及能繁母豬存欄量均在下降，其中能繁母豬存欄持續(xù)性下降，特別是進(jìn)入了2014年1季度，下降速度明顯加快。假如農(nóng)業(yè)部定點(diǎn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)能夠代表全國(guó)生豬存欄情況，折算全國(guó)能繁母豬數(shù)量截至6月末數(shù)據(jù)已經(jīng)跌破4600萬(wàn)頭，較去年同期下降8%左右。布瑞克與廣東飼料協(xié)會(huì)調(diào)研了解情況能繁母豬數(shù)量已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯下降，但部分養(yǎng)殖戶明顯增加了后備母豬存欄量，某大型種豬場(chǎng)在4月份半個(gè)月左右時(shí)間銷(xiāo)售整個(gè)下半年種豬數(shù)量，較大程度說(shuō)明，市場(chǎng)仍有充裕的資金在抄底后期豬價(jià)。今年新增后備母豬年內(nèi)無(wú)法形成產(chǎn)能，去年10月份開(kāi)始持續(xù)母豬持續(xù)下降，對(duì)當(dāng)前可出欄生豬數(shù)量效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，有利于支撐未來(lái)半年豬價(jià)回升。大量的新增后備母豬預(yù)計(jì)在年末至明年一季度再次形成產(chǎn)能，可能造成對(duì)更遠(yuǎn)期豬價(jià)產(chǎn)生影響。

一季度國(guó)內(nèi)豬價(jià)快速下跌，4月中全國(guó)內(nèi)三均價(jià)跌破5元/斤，生豬養(yǎng)殖虧損進(jìn)入深水區(qū)，虧損幅度達(dá)300-350元/頭，壓欄豬虧損甚至超過(guò)500元/頭。

豬價(jià)從2013年12月下旬開(kāi)始下跌，養(yǎng)殖戶預(yù)期春節(jié)豬價(jià)反彈，普遍出現(xiàn)壓欄現(xiàn)象，春節(jié)豬價(jià)并未出現(xiàn)反彈，養(yǎng)殖戶持續(xù)壓欄，3-4月份豬價(jià)再次暴跌，除了豬肉進(jìn)入需求淡季，部分壓欄養(yǎng)殖戶資金斷裂，恐慌性殺跌雙因素造成。廣東省飼料行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)上半年2014年豬料產(chǎn)量同比增速超過(guò)10%，較大程度說(shuō)明了一季度至二季度初，中小散戶壓欄情況嚴(yán)重。近幾年我國(guó)生豬養(yǎng)殖規(guī)模化程度雖快速增加，但中小散戶出欄量仍是我國(guó)生豬總出欄量主要構(gòu)成部分。生豬壓欄隨不會(huì)增加生豬出欄數(shù)量，但會(huì)大幅增加豬肉的供應(yīng)量，以220斤和300斤生豬屠宰情況為例，220斤生豬屠宰率在82%左右，而300斤生豬屠宰率達(dá)到了86-87%，單頭豬豬肉供應(yīng)量增加44%。目前國(guó)內(nèi)屠宰企業(yè)及冷庫(kù)存有較大的凍肉較大程度說(shuō)明了過(guò)去半年國(guó)內(nèi)豬肉供應(yīng)過(guò)剩。

五月份國(guó)內(nèi)豬價(jià)在2周時(shí)間暴漲了30%，一定程度說(shuō)明前期恐慌性殺跌后，市場(chǎng)大豬存欄量下降，虧損嚴(yán)重。仔豬價(jià)格持續(xù)走低，但補(bǔ)欄積極性仍未得到恢復(fù)。母豬繁育虧損嚴(yán)重也加快了養(yǎng)殖戶淘汰能繁母豬進(jìn)度。4月末5月初豬價(jià)提價(jià)后，養(yǎng)殖戶在前期巨大虧損情況下，惜售心理嚴(yán)重，豬價(jià)快速回升至成本線上方。豬價(jià)回升至成本線上方后，養(yǎng)殖戶出欄意愿明顯增強(qiáng)，加上需求淡季，以及市場(chǎng)仍有一定比例壓欄豬，豬價(jià)再次回落，一度回落至6.2-6.3元/斤。6月下旬，前期超大“牛豬”基本出清，市場(chǎng)需求也有所好轉(zhuǎn)，豬價(jià)7月份企穩(wěn)回升。但我們必須需要注意到，7月份豬價(jià)上漲后，市場(chǎng)壓欄氛圍再次形成，短期雖然有利于豬價(jià)上漲，然而壓欄行為造成豬肉供應(yīng)量“額外”增加，不利于豬價(jià)更為持久上漲。

今年1月中旬至2月份，生豬養(yǎng)殖虧損，加上天氣因素影響仔豬存活率，以及從10月份后開(kāi)始母豬數(shù)量陸續(xù)減少，2-3月份仔豬供應(yīng)偏少，該時(shí)段仔豬育肥出欄主要集中在7月中下旬至8月份，有利于8月份豬價(jià)上漲。

去年年末至今年年初禽流感影響，肉禽存欄量一度下降30-40%，4月份至今雖然持續(xù)恢復(fù)，但年內(nèi)難恢復(fù)往年平均水平，一定程度減少了雞肉供應(yīng)，促進(jìn)部分豬肉消費(fèi)。另外7月18-20日臺(tái)風(fēng)嚴(yán)重沖擊了廣東（粵西）、廣西沿海及海南水產(chǎn)養(yǎng)殖，未來(lái)一個(gè)月內(nèi)該地區(qū)水產(chǎn)供應(yīng)減少（該地區(qū)是我國(guó)最大熱帶淡水養(yǎng)殖及沿海養(yǎng)殖基地），部分消費(fèi)也將轉(zhuǎn)為禽肉或者豬肉，有利于8月份豬肉民用消費(fèi)。今年中秋在9月上旬，食品工業(yè)豬肉消費(fèi)將在7月中下旬至8月份迎來(lái)旺季，8月份豬肉消費(fèi)將明顯好轉(zhuǎn)。

 2012年3-6月下旬，生豬養(yǎng)殖出現(xiàn)行業(yè)性虧損，2013年3月中5月下旬生豬養(yǎng)殖再次出現(xiàn)行業(yè)虧損，2014年1季度及4月份生豬養(yǎng)殖深度虧損，5-6月份生豬養(yǎng)殖處于盈虧線附近，7月中養(yǎng)殖利潤(rùn)回升至100元/頭。行業(yè)持續(xù)虧損必定會(huì)造成部分產(chǎn)能的淘汰，但我們需要注意到2011至今大量的工商業(yè)資本進(jìn)入生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)，另外傳統(tǒng)的生豬養(yǎng)殖集團(tuán)也在按計(jì)劃穩(wěn)步擴(kuò)產(chǎn)。中小養(yǎng)殖戶壓欄及采用后備母豬替代能繁母豬的做法，均在較大程度抵消了能繁母豬大量淘汰對(duì)未來(lái)豬價(jià)的利好。屠宰企業(yè)規(guī)�；�及配套的冷庫(kù)能力大幅增加，也使得“生豬-豬肉”從過(guò)去的單純活體庫(kù)存轉(zhuǎn)為“一般性商品”庫(kù)存，未來(lái)影響豬價(jià)的變量增加，單純看一兩個(gè)指標(biāo)來(lái)判斷豬價(jià)的準(zhǔn)確性明顯下降。

短期來(lái)看，8月份豬肉需求增加，而理論活體可提供的生豬減少，有利于8月份豬價(jià)從新回到8元/斤，甚至超過(guò)8元/斤，但目前冷庫(kù)凍肉庫(kù)存偏大，以及不少養(yǎng)殖戶仍期待通過(guò)壓欄來(lái)彌補(bǔ)前期虧損。豬價(jià)能否在8月份回升至8元/斤，只能判斷為較大概率事件。中小養(yǎng)殖戶的壓欄行為及屠宰企業(yè)的行為將最終決定豬8月份回升至8元/斤能否成為現(xiàn)實(shí)。中期來(lái)看，考慮到前期能繁母豬持續(xù)減少，并逐步對(duì)后期大豬可供應(yīng)量產(chǎn)生影響，4季度豬價(jià)謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

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