圣農(nóng)發(fā)展首發(fā)盈利預(yù)告家禽業(yè)觸底反彈？

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日期：2014-07-08
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在經(jīng)歷了2年左右的漫長(zhǎng)調(diào)整期后，家禽業(yè)上市公司終于出現(xiàn)了首份盈利預(yù)告。

福建養(yǎng)殖業(yè)龍頭圣農(nóng)發(fā)展（002299.SZ）剛剛發(fā)布的《2014 年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告》中稱，預(yù)計(jì)2014上半年公司業(yè)績(jī)將盈利4100萬(wàn)元~4500萬(wàn)元。

自2012年二季度開(kāi)始，整個(gè)家禽養(yǎng)殖業(yè)就進(jìn)入下行虧損通道，隨后2012年末爆發(fā)的“速成雞事件”與2013年的“H7N9”等不可抗力因素導(dǎo)致了家禽業(yè)進(jìn)入深度虧損狀態(tài)，在2013年上半年同期，圣農(nóng)發(fā)展的凈利潤(rùn)為虧損2.33億元。

圣農(nóng)發(fā)展將二季度業(yè)績(jī)的爆發(fā)歸結(jié)為，行業(yè)產(chǎn)能大洗牌后的白羽雞價(jià)格復(fù)蘇，以及公司“勵(lì)精圖治”的商業(yè)回饋。但圣農(nóng)發(fā)展的盈利是否就意味著整個(gè)家禽業(yè)已近徹底復(fù)蘇？

齊魯證券農(nóng)林牧漁板塊分析師謝剛認(rèn)為，供不足需將使得雞肉價(jià)格在2014 年二季度迎來(lái)向上趨勢(shì)，而這可能是肉雞養(yǎng)殖行業(yè)迎來(lái)的反轉(zhuǎn)拐點(diǎn)，且按照祖代雞引種數(shù)量2013 年下半年小于上半年、2014 年小于2013年的趨勢(shì)，行業(yè)高景氣度至少維持到2015 年年底，由于是行業(yè)反轉(zhuǎn)的全局機(jī)會(huì)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都將受益。

但一位上市公司的高管卻向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，家禽業(yè)的確有價(jià)格回暖的跡象，但是不是行業(yè)拐點(diǎn)還很難定論。

首現(xiàn)盈利樣本

自2012年開(kāi)始，作為養(yǎng)殖業(yè)龍頭的圣農(nóng)發(fā)展已連續(xù)兩年步入下行通道：2012年圣農(nóng)發(fā)展歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)僅有263萬(wàn)元，同比下降99.44%；而在2013年，圣農(nóng)發(fā)展凈利潤(rùn)虧損2.2億元，同比下降8441.56%。

圣農(nóng)發(fā)展董秘陳劍華向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，家禽業(yè)普遍虧損的原因在于一方面2010和2011年的黃金發(fā)展期后，國(guó)內(nèi)對(duì)祖代雞的引種量過(guò)剩導(dǎo)致行業(yè)供求嚴(yán)重失衡，同時(shí)在2012年末與2013年初發(fā)生的“速成雞事件”與“H7N9禽流感”因素削弱消費(fèi)市場(chǎng)的需求總量。

“速成雞事件”發(fā)生后，山東等地區(qū)的肉雞價(jià)格一度跌至2元/斤的水平，此后肉雞價(jià)格雖有復(fù)蘇，但仍處于行業(yè)虧損狀態(tài)。

圣農(nóng)發(fā)展方面透露，白羽肉雞價(jià)格二季度已經(jīng)回升至成本線之上，根據(jù)行業(yè)供給來(lái)看，祖代和父母代的存欄量以及商品雞的屠宰量都在逐步減少。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從相關(guān)行情監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)獲悉，7月7日，山東地區(qū)肉毛雞價(jià)格普遍恢復(fù)到4.26-4.36元/斤，江蘇地區(qū)肉毛雞社會(huì)收購(gòu)價(jià)4.31-4.41元/斤，湖北地區(qū)肉毛雞社會(huì)收購(gòu)價(jià)4.20-4.30元/斤。

而謝剛表示，當(dāng)前行業(yè)平均合同雞收購(gòu)價(jià)格4.3 元/斤左右，成本約3.8-3.9 元/斤，單只毛盈利約2.5-3元左右，扣除折舊等單只凈利約1.5-2元。

同時(shí)，在2014 年第二季度，豆粕的市場(chǎng)價(jià)格較前期有所下跌，低位大訂單鎖定采購(gòu)價(jià)格降低生產(chǎn)成本也成為圣農(nóng)發(fā)展上半年業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的一個(gè)重要因素。

此外，2014年二季度后肯德基等公司客戶加大了對(duì)圣農(nóng)發(fā)展采購(gòu)份額，這不得不說(shuō)是食品安全事件后對(duì)圣農(nóng)發(fā)展的變相利好。

拐點(diǎn)還有多遠(yuǎn)？

不過(guò)目前，包括益生股份（002458.SZ）和ST民和（002234.SZ）這山東地區(qū)兩大家禽養(yǎng)殖龍頭尚未披露2014上半年的業(yè)績(jī)情況，因此圣農(nóng)發(fā)展的業(yè)績(jī)復(fù)蘇有多少行業(yè)代表性仍是個(gè)未知數(shù)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，盡管肉雞價(jià)格在近期有大幅回升跡象，但雞苗價(jià)格與年初相比，甚至出現(xiàn)下跌。7月7日，山東青島市肉雞苗價(jià)格行情為0.45-0.75元/羽，江蘇徐州市肉雞苗價(jià)格行情為0.80-0.90元/羽。但在今年2月，當(dāng)時(shí)徐州的雞苗價(jià)格就已經(jīng)一度達(dá)到1.3元/羽，而青島地區(qū)的價(jià)格也達(dá)到0.7-1.2元/羽。

一家養(yǎng)殖主業(yè)的上市公司高管對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示：“一般來(lái)說(shuō)，養(yǎng)殖業(yè)的價(jià)格變化傳遞過(guò)程往往先是從終端發(fā)生，即專賣店供不應(yīng)求，屠宰場(chǎng)因此提高價(jià)格向上游收購(gòu)，由此拉升了肉雞價(jià)格，再由肉雞價(jià)格影響到再上游的雞苗價(jià)格，隨后再影響到父母代雞的價(jià)格變化。”

上述人士認(rèn)為，肉雞價(jià)格是市場(chǎng)供求決定的，而雞苗價(jià)格不僅僅是眼下供求關(guān)系，還反映出上游對(duì)未來(lái)補(bǔ)欄的信心。目前盡管產(chǎn)業(yè)有復(fù)蘇跡象，但仍很難說(shuō)整個(gè)行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的拐點(diǎn)。

長(zhǎng)江證券方面認(rèn)為，現(xiàn)階段禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)機(jī)會(huì)的最核心邏輯即在于產(chǎn)能是否大幅收縮。祖代雞方面，截至今年6月1日，全國(guó)祖代種雞存欄量為164.5萬(wàn)套，同比下滑20%，年初至今亦下滑15%。父母代方面，小型養(yǎng)殖企業(yè)的產(chǎn)能出現(xiàn)大幅退出。

“根據(jù)過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，養(yǎng)殖業(yè)的機(jī)會(huì)往往伴隨著不可抗力因素導(dǎo)致的供給被動(dòng)大幅收縮。2006-2007年的生豬價(jià)格趨勢(shì)性上漲亦伴隨著國(guó)內(nèi)豬藍(lán)耳疫情的大規(guī)模爆發(fā)；2010-2011年國(guó)內(nèi)豬價(jià)急漲亦有亞洲地區(qū)口蹄疫疫情的肆虐。因此，在速成雞、H7N9事件后，肉雞產(chǎn)業(yè)的供給收縮將能夠帶來(lái)禽產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。”長(zhǎng)江證券方面表示。

此前，陳劍華向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，由于市場(chǎng)預(yù)期悲觀，圣農(nóng)浦城基地的一期后半段及二期工程可能會(huì)暫時(shí)凍結(jié)。而目前圣農(nóng)發(fā)展表示，公司逆勢(shì)擴(kuò)張，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)大，將會(huì)給公司帶來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

摘自：《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》