中糧28億并購2大海外糧企欲成國際大糧商？

　　

　　寧高寧希望建立一條“糧食走廊”深入糧食產(chǎn)區(qū)腹地和貿(mào)易價值鏈核心，上游有港口碼頭、貿(mào)易團隊、風(fēng)險控制，達成“買全球，賣全球”的目標(biāo)。

　　

　　并購業(yè)內(nèi)巨頭以增體量

　　

　　2014年4月2日，中糧集團與來寶集團(Noble Group)達成最終協(xié)議，中糧將以15億美元收購來寶集團旗下來寶農(nóng)業(yè)有限公司(“來寶農(nóng)業(yè)”)51%的股權(quán)，成立持股比例為51/49的合資公司。這是中糧集團繼2月28日控股全球農(nóng)產(chǎn)品及大宗商品貿(mào)易集團Nidera之后所宣布的第二起并購。中糧集團總計投資約28億美金用于達成此兩起并購。

　　

　　2013年，Nidera和來寶農(nóng)業(yè)兩家公司糧食貿(mào)易及加工的年經(jīng)營額共316億美元。并購?fù)瓿珊�，中糧資產(chǎn)總額和營業(yè)收入將在國際上位于行業(yè)前列。

　　

　　對于中糧來說，從并購Nidera到來寶農(nóng)業(yè)，完成的不只是一次海外資產(chǎn)的迅速擴張。中糧一位內(nèi)部人士告訴南都記者，中糧希望能與全球糧源對接，滿足中國糧食“適度進口”的需要，在糧食全球貿(mào)易中有更好的國際地位。

　　

　　Nidera的獨特優(yōu)勢在于對一手糧源的掌控和南美市場領(lǐng)先的種子業(yè)務(wù)。Nidera從歐洲起步，目前在18個國家設(shè)有辦事機構(gòu)，產(chǎn)品銷往全球60多個國家。根據(jù)中糧提供信息，Nidera在全球糧食主產(chǎn)區(qū)北美和南美不斷建設(shè)完善倉儲、物流網(wǎng)絡(luò)，推動糧油、種子、化肥、農(nóng)藥等業(yè)務(wù)發(fā)展。目前，其在阿根廷、巴西、烏拉圭等南美地區(qū)擁有完整的倉儲、物流網(wǎng)絡(luò)，內(nèi)陸倉儲127萬噸，年中轉(zhuǎn)能力1353萬噸，在美國、英國、西班牙、羅馬尼亞、俄羅斯、烏克蘭等北美和歐洲地區(qū)也有倉儲物流設(shè)施。

　　

　　收編來寶農(nóng)業(yè)同樣有助于網(wǎng)絡(luò)的鋪建。中糧提供信息顯示，來寶農(nóng)業(yè)的大豆、糖、咖啡等產(chǎn)品在南美和全球市場有一定份額。在以南美、黑海為代表的糧源產(chǎn)地和以亞洲為代表的終端市場均分布有油脂壓榨廠和精煉廠，全球糧油加工能力有較強基礎(chǔ)。

　　

　　來寶農(nóng)業(yè)是過去十五年全球成長最快的糧食企業(yè)，從12年前通過收購全球谷物貿(mào)易公司Andre&Co亞洲業(yè)務(wù)起家，已經(jīng)逐步建立起具有縱向一體化、完整產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)模式和覆蓋阿根廷、巴西、烏拉圭、巴拉圭、中國、印尼、南非、烏克蘭等40多個國家和地區(qū)的全球資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

　　

　　中糧集團董事長寧高寧表示，目標(biāo)是“真正成為一家全球布局、經(jīng)營主糧產(chǎn)品的國際化糧油企業(yè)。”

　　

　　整體盈利下滑，借混合所有制增效

　　

　　值得注意的是，在兩次收購中都提及了混合所有制。混合所有制探索，提升運營效率，作為中糧的掌舵者，寧高寧顯然在繼續(xù)為中糧謀篇。

　　

　　中糧聯(lián)手厚樸基金牽頭組織的投資團將按照混合所有制的形式共同持有Nidera和來寶農(nóng)業(yè)各51%的股權(quán)。其中，中糧占比2/3，厚樸基金等財務(wù)投資人占比1/3。

　　

　　中糧內(nèi)部人士告訴南都記者，寧高寧希望提升企業(yè)運作效率，不能光上規(guī)模，盈利要上去，結(jié)構(gòu)也要優(yōu)化。“混合所有制也是一種方式。”

　　

　　雖然體量巨大，但是南都記者翻閱財報發(fā)現(xiàn)，2013年，中糧集團整體經(jīng)營業(yè)績下滑不少。

　　

　　3月26日，主營業(yè)務(wù)為農(nóng)產(chǎn)品加工的中國糧油控股(HK.0606)發(fā)布2013年財報，營業(yè)額為945.43億港元，增長3.53%;但是毛利為56.47億港元，同比下跌3.71%，經(jīng)營利潤為21.559億港元，同比?少3.1%。主營食品飲料的中國食品(HK.)業(yè)績要更慘一些，2013年財報顯示，銷售收入大降15%。經(jīng)營利潤虧損4.67億港元，降幅為166%。

　　

　　糧油與食品業(yè)務(wù)是中糧的主要業(yè)務(wù)，但是這兩家上市公司交出的答卷很難令人滿意。作為國企，中糧天然對于資金的運作能量巨大，而在效率提升上，或許還是要求助戰(zhàn)略投資者。

　　

　　在今年3月28日，中糧集團旗下中糧肉食也宣布引進戰(zhàn)略投資者KKR投資集團、霸菱亞洲投資，簽署了中糧肉食引進戰(zhàn)略投資者股份認(rèn)購協(xié)議。此外，混合所有制是國企改革中的熱點話題。

　　

　　觀察

　　

　　這一次，寧高寧又給自己加了一道頭銜。中糧董事長寧高寧將擔(dān)任來寶農(nóng)業(yè)的董事長，而在此前一段時間內(nèi)，寧高寧先后卸任了幾家旗下上市公司董事長的頭銜。正是這些卸任信息，使得寧高寧另有重任的傳聞甚囂塵上。

　　

　　沖著又兼上子公司董事長頭銜這一點，似乎寧高寧還要繼續(xù)在中糧奮斗一番，從去年重組整合華糧以來，寧高寧也的確是馬不停蹄。華糧的納入強化了在國內(nèi)市場的競爭力，Nidera和來寶農(nóng)業(yè)的收購則拓展了在國際市場的版圖。通過并購，整個中糧的體量在迅速擴大。

　　

　　在2013年底中央提出的糧食安全戰(zhàn)略中，“適度進口”首次被明確為我國糧食安全戰(zhàn)略的一個組成部分。中國成為過去幾年在世界糧食貿(mào)易格局中變化最多的國家之一，2011年首次超過美國成為農(nóng)產(chǎn)品最大的進口國。2012年中國進口的糧油食品接近1億噸，占國內(nèi)消費量接近13%。中國國內(nèi)糧食市場和國際糧食市場的對接度增大。