大華農(nóng)中期業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)

　　

　　形成新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)

　　

　　今年上半年，畜禽肉價(jià)仍處于下行周期中，同時(shí)“速生雞”事件、“禽流感H7N9”疫情爆發(fā)再次對(duì)畜禽養(yǎng)殖行業(yè)造成一定程度沖擊，間接影響到動(dòng)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　

　　面對(duì)不利的市場(chǎng)環(huán)境，大華農(nóng)迅速采取應(yīng)對(duì)措施，及時(shí)調(diào)整銷(xiāo)售業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)，確保了經(jīng)營(yíng)有序進(jìn)行。報(bào)告期內(nèi)，公司獸用生物制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.23億元，同比增長(zhǎng)15.56％；獸用藥物制劑1.49億元，同比增長(zhǎng)22.41％；飼料添加劑5142.61萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)18.68％。同時(shí)，公司的綜合毛利率達(dá)到52.77％，同比增長(zhǎng)3.56個(gè)百分點(diǎn)。由于2012年公司綜合毛利率為50.03％，從上半年形勢(shì)來(lái)看，全年毛利率水平超過(guò)去年是大概率事件。

　　

　　上半年，大華農(nóng)以超募資金1.58億元收購(gòu)了佛山正典60％股權(quán)，正式進(jìn)軍雞球蟲(chóng)病疫苗市場(chǎng)。通過(guò)對(duì)佛山正典的順利整合，佛山正典在上半年已給公司帶來(lái)了664萬(wàn)元的利潤(rùn)，成為新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　

　　此外，公司在水產(chǎn)疫苗和拓展疫苗上游領(lǐng)域都有所建樹(shù)。其中，新成立的廣東大漁生物有限公司第一個(gè)水產(chǎn)疫苗車(chē)商有望于今年10月進(jìn)行驗(yàn)收；同時(shí)，公司積極開(kāi)拓上游胚蛋業(yè)務(wù)，在禽蛋公司綱地胚蛋場(chǎng)開(kāi)展擴(kuò)建項(xiàng)目，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)年新增產(chǎn)值2318萬(wàn)元，增加利潤(rùn)300萬(wàn)元。

　　

　　由于截至上半年末，大華農(nóng)賬面現(xiàn)金11.62億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅為5.94％。同時(shí)，募集資金賬戶(hù)尚有余額9.26億元。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前國(guó)際獸藥產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入壟斷發(fā)展時(shí)期，跨國(guó)企業(yè)兼并重組，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。大華農(nóng)未來(lái)資金的主要投向或是購(gòu)并一些優(yōu)質(zhì)企業(yè)，完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈，如上游禽蛋生產(chǎn)銷(xiāo)售、禽苗生產(chǎn)，下游器械、技術(shù)服務(wù)等項(xiàng)目。

　　

　　

　　大華農(nóng)于8月初發(fā)布了股權(quán)激勵(lì)草案。行權(quán)條件要求以2012年為基準(zhǔn)，收入增速不低于23％、51％和86％。未來(lái)3年凈利潤(rùn)復(fù)合增速需達(dá)到15％，收入復(fù)合增速需達(dá)到23％。在畜食養(yǎng)殖行業(yè)不景氣的情況下，公司股權(quán)激勵(lì)方案一方面緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)，同時(shí)也有利于公司長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。

　　

　　對(duì)于三季度公司業(yè)績(jī)，有分析人士認(rèn)為，隨著畜禽肉價(jià)的好轉(zhuǎn)，將拉動(dòng)上游飼料及獸藥疫苗的需求，回顧去年三季度，恰是養(yǎng)殖業(yè)遭遇轉(zhuǎn)折的時(shí)點(diǎn)，形成低基數(shù)，因此大華農(nóng)今年三季度業(yè)績(jī)加速將是大概率事件。

　　

　　記者注意到，自8月以來(lái)已有3家券商發(fā)布關(guān)于大華農(nóng)的研報(bào)，無(wú)一例外地推薦公司。其中，齊魯證券給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)、銀河證券給予“推薦”評(píng)級(jí)、廣發(fā)證券(000776,股吧)給予“增持”評(píng)級(jí)。