唐人神調(diào)研簡報:組合營銷模式確保飼料銷量快速增長

分析與判斷2013年飼料直銷量顯著提升.

 

　　公司飼料銷售分經(jīng)銷和直銷兩種方式,其中經(jīng)銷噸毛利200元左右,直銷噸毛利250~270元。2011年公司直銷量占比6%,2012年直銷量占比13%,2013年一季度直銷量占比15%,預(yù)計2013年全年飼料直銷量占比30%。

 

　　組合營銷戰(zhàn)略確保飼料銷量快速增長.

 

　　"美神”種豬“三高一低”優(yōu)勢明顯,同時公司利用優(yōu)良公豬精可以使公司快速覆蓋現(xiàn)有公司客戶,覆蓋率達(dá)50%左右,母豬品種改良效果明顯;二、全程營養(yǎng)套餐是公司飼料系列產(chǎn)品,為母豬、生豬及育肥豬提供各個階段的營養(yǎng)飼料;三、公司12345、133、7060、512以及5+5+5模式全面展開,全方位為客戶提供價值服務(wù);四、公司提供金融擔(dān)保服務(wù)戰(zhàn)略,提供第三方幫助養(yǎng)殖戶提供資金購買公司飼料。

 

　　高價收購生豬戰(zhàn)略增強(qiáng)養(yǎng)殖戶粘性.

 

　　公司自3月23日~4月20日已經(jīng)啟動4000多萬元資金收購市場生豬,累計收購8000多頭,目前收購價格6.6元/斤,高于6.2元/斤的市場平均價格,公司生豬收購為資金緊張的養(yǎng)殖戶提供支持,養(yǎng)殖戶在生豬價格的低迷的情況下每頭生豬少虧損100元,同時養(yǎng)殖戶將所得的資金用于購買公司飼料,公司這種相對高價的生豬收購行為一方面減少了養(yǎng)殖戶的虧損,另一方面也增加了公司飼料的銷量。

 

　　盈利預(yù)測與投資建議.

 

　　我們預(yù)計公司2013-2014年飼料銷量分別為268萬噸和361萬噸,種豬銷量分別為2.5萬頭和3萬頭,歸屬于母公司的凈利潤分別為2.34億元和3.49億元,凈利潤增速分別為32.5%和49.6%,對應(yīng)每股收益0.85元和1.27元,合理估值17-20元,給予“強(qiáng)烈推薦”評級。

 

　　風(fēng)險提示.

 

　　自然災(zāi)害疫情風(fēng)險、公司1000萬生豬產(chǎn)業(yè)一體化聯(lián)盟不達(dá)飼料銷量預(yù)期。