益生股份：業(yè)績大幅下滑 靜待行業(yè)明年二季度反轉(zhuǎn)

　　三季度業(yè)績低于預(yù)期：

　　前三季度公司實現(xiàn)銷售收入 4.65 億元，同比下滑 22.3%，實現(xiàn)凈利潤 4,209 萬元，同比下滑 79.1%，對應(yīng) EPS0.15 元，低于此前預(yù)期。三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1.32 億元，同比與環(huán)比分別下滑28.2%和 52.1%；三季度公司凈虧損 3,779 萬元，同比大幅下滑127.4%。同時，公司預(yù)計全年盈利下滑 80%－100%。

　　評論：

　　三季度父母代雞苗業(yè)務(wù)依舊低迷：公司三季度營業(yè)收入同比與環(huán)比出現(xiàn)大幅下滑，同時毛利率水平環(huán)比大幅下滑至-13.2%，主要源于：1）今年二季度以來受行業(yè)供求基本面以及豬肉價格疲軟的影響，國內(nèi)商品雞苗價格長期處于 1.5－2.5 元/羽的較低水平，商品代雞苗價格的疲軟表現(xiàn)也令公司三季度父母代雞苗價格承受較大壓力；2）三季度以來國內(nèi)豆粕和玉米價格的持續(xù)上漲不斷擠壓養(yǎng)殖利潤。