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雙匯發(fā)展：食品行業(yè)龍頭業(yè)績逐季轉(zhuǎn)好

來源:互聯(lián)網(wǎng)
日期：2012-10-17
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　　三季度經(jīng)營情況：利潤大幅增長

　　業(yè)績快報顯示，今年前三季度公司經(jīng)營情況逐季變好，上半年調(diào)整結(jié)構(gòu)效果體現(xiàn)。具體來看，今年二季度比一季度增長6.6%，我們預(yù)計三季度比二季度增長50%以上、四季度可以比三季度再增長8%以上，前三季度來看預(yù)計三季度實現(xiàn)占前三季度的45%(注入之后集團口徑)。下半年會繼續(xù)調(diào)整結(jié)構(gòu)上規(guī)模，實現(xiàn)上市公司承諾的完全兌現(xiàn)。

　　肉制品業(yè)務(wù)和屠宰業(yè)務(wù)量和利潤均創(chuàng)新高，完成全年任務(wù)無虞。肉制品方面，7、8、9這三個月是傳統(tǒng)的肉制品旺季，三季度上規(guī)模非常迅速，9月份恢復(fù)到歷史最好水平，肉制品規(guī)模和盈利水平創(chuàng)造了歷史新高，肉制品9月份每天5000噸，四季度爭取突破6000噸。屠宰方面，三季度屠宰業(yè)沒有肉制品業(yè)發(fā)展的快，但也非常不錯，今年調(diào)整結(jié)構(gòu)上規(guī)模，由過去的速度效益型向安全規(guī)模型轉(zhuǎn)變，7、8、9月份屠宰業(yè)屠宰量每月遞增，目前9月份1天的屠宰量能達到4萬頭，四季度爭取破5萬頭，同時9月份頭均利潤創(chuàng)新高，我們預(yù)計盡管今年提出的1550萬頭目標(biāo)可能較難達到，但是備考業(yè)績的1435萬頭目標(biāo)可以達到，屠宰業(yè)的利潤完全可以保證。

　　三季度肉制品業(yè)績增長原因有三點，渠道庫存無須擔(dān)心。首先，豬肉成本的下降帶來毛利的提升；第二，上半年肉制品尤其是新產(chǎn)品打好了基礎(chǔ)，上半年加強廣告、促銷，投入很大，引導(dǎo)消費者，三季度具體體現(xiàn)，單品突破，渠道增加、網(wǎng)點擴大，目前10大品牌占肉制品總量的60%，有力的推動了肉制品的整體上量；第三，三季度是傳統(tǒng)肉制品的旺季，而且9月底是中秋國慶雙節(jié)，肉制品消費增加同時經(jīng)銷商也增加備貨。整體看，經(jīng)濟的下滑對食品行業(yè)是有影響的，但不是非常明顯，肉制品是剛性需求，一二季度情況不好的時候往渠道壓貨是有的，但是肉制品不可和白酒類比，白酒沒有保質(zhì)期故壓貨空間大，但是肉制品不行，所以雙匯之前壓貨也沒有那么多，之后一方面進行促銷，同時又收回一部分，目前總體局面已經(jīng)調(diào)控回來。

　　屠宰業(yè)務(wù)調(diào)整結(jié)構(gòu)上規(guī)模，盈利能力提高。隨著居民消費水平的提高，豬肉鮮品的需求量越來越大，屠宰業(yè)今年提出由凍銷變鮮銷，實現(xiàn)“5329”的方針，其中的“9”最關(guān)鍵，即達到90%鮮銷率，而過去鮮銷率僅有50-60%，，近幾個月結(jié)構(gòu)調(diào)整效果很好，鮮銷率達到89%~91%。同時，屠宰業(yè)務(wù)只要產(chǎn)能利用率上來，頭均利潤就會相應(yīng)提高，隨著這幾個月屠宰業(yè)務(wù)規(guī)模的恢復(fù)，屠宰業(yè)務(wù)的盈利能力也相應(yīng)提高，業(yè)績增長基礎(chǔ)堅實。

　　未來經(jīng)營策略：屠宰業(yè)成為新的增長點

　　屠宰業(yè)務(wù)

　　十二五及未來靠什么增長？屠宰業(yè)務(wù)做先鋒。我國是發(fā)展中的人口大國，對蛋白質(zhì)對肉類的需求量越來越大，生豬每年出欄6.5億頭，屠宰場有2萬多家，小屠宰場很多、很不規(guī)范，私屠亂宰、賣病死豬、地方保護現(xiàn)象嚴(yán)重，大企業(yè)很少，行業(yè)的改造和整合空間很大。目前雙匯屠宰業(yè)務(wù)在全國占的比重僅有2%，相比肉制品6%、特別是高溫肉制品10%以上的市場占有率來說整合的空間更大。按照商務(wù)部的要求十二五末冷鮮肉占所有豬肉消費比例爭取達到30%，目前定點屠宰場沒有一家是冷鮮，發(fā)展空間巨大。過去雙匯由于內(nèi)部調(diào)整、完善機制，再加上去年315的影響，導(dǎo)致屠宰業(yè)沒有肉制品發(fā)展快，未來在屠宰業(yè)務(wù)方面投入的力度會更大，改善原有傳統(tǒng)工業(yè)、建設(shè)新項目、并且會兼并收購一些符合條件的項目，公司對十二五規(guī)劃很有信心。

　　雙匯發(fā)展屠宰業(yè)優(yōu)勢明顯。1、雙匯具有品牌優(yōu)勢，這方面大家往往有一個誤區(qū)，認(rèn)為生豬肉沒有包裝，消費者不容易注意到其品牌，所以品牌的作用不如肉制品大，其實不是這樣，即便是農(nóng)貿(mào)市場的小攤販在賣肉的時候也會詢問消費者要哪個品牌的肉，消費者并非不會注意到品牌；2、冷鮮肉方面雙匯具有先發(fā)優(yōu)勢，冷鮮肉是雙匯第一家引進，目前雙匯的屠宰場生產(chǎn)的豬肉全部是冷鮮肉(有一部分由于終端沒有條件只能當(dāng)熱鮮肉賣)，而且是名副其實的冷鮮肉，不像有些工廠殺了豬之后放到冷庫凍一凍就說是冷鮮肉；3、雙匯具有渠道優(yōu)勢，目前雙匯鮮凍品渠道已經(jīng)很完善，商超、農(nóng)貿(mào)、特約店齊頭并進，特別是冷鮮肉的主要銷售渠道商超渠道，雙匯有肉制品打下的深厚基礎(chǔ)；4、雙匯具有技術(shù)優(yōu)勢，2000年以后雙匯的屠宰場全是進口設(shè)備、流水線，技術(shù)水平一流；5、雙匯具有資金、規(guī)模優(yōu)勢；6、雙匯的管理層具有肉制品和屠宰業(yè)的經(jīng)驗優(yōu)勢。

　　創(chuàng)新提出小屠宰場收編計劃，順勢而為跨越式發(fā)展。近年來特別是去年瘦肉精事件以來國家加強了對屠宰業(yè)的監(jiān)督管理，目前全國80%的屠宰場都不符合標(biāo)準(zhǔn)，這些屠宰場收豬難，還得應(yīng)付政府檢查，生存比較困難。雙匯準(zhǔn)備幫助政府兼并收編，收編之后雙匯給他們供肉，借用他們的原有渠道賣，只收編渠道不收編人和資產(chǎn)，其實就是讓地方小屠宰場變成經(jīng)銷商。收編后的小屠宰場，行業(yè)競爭弱化，利潤穩(wěn)定，公司也不需要它做大�，F(xiàn)在收編計劃剛開始在西南、東北試點，進行的非常順利，當(dāng)?shù)赝涝讏龊馨l(fā)愁關(guān)了場怎么辦，雙匯給了他們出路，今年下半年到明年上半年會加快收編，順勢而為實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

　　肉制品業(yè)務(wù)

　　特殊渠道的開發(fā)和高檔率的提升帶動肉制品業(yè)務(wù)保量保質(zhì)的發(fā)展。肉制品傳統(tǒng)有5大渠道：大型AB商超、小的CD終端、批發(fā)渠道、學(xué)校渠道、自建渠道。上半年推出12個特殊渠道的開發(fā)，比如部隊、方便面等，下一步火車站、服務(wù)區(qū)等都要進行大力開拓，成為肉制品銷量新的增長點。同時提高高檔率，過去高檔率在69%左右，今年達到了75%，未來要上到80%，提高高檔率和推新產(chǎn)品是一致的。

　雙匯研發(fā)有保障，未來區(qū)域新品是重點，9月份推新款王中王。雙匯在機制上保障研發(fā)優(yōu)勢：1、具有200多人的研發(fā)團隊；2、具有全國性的市場開發(fā)調(diào)研網(wǎng)絡(luò)，可以按照各地不同的口味需求開發(fā)出不同的地方產(chǎn)品；3、有外國專家，可以把國外產(chǎn)品轉(zhuǎn)國內(nèi)；4、技術(shù)中心每年有考核目標(biāo)，新品增長要求不少于20%。在新產(chǎn)品研發(fā)、推廣、生產(chǎn)保障方面有一系列的專門方案，從市場調(diào)研、配方研發(fā)、口味適應(yīng)到投放時間區(qū)域、成活率等方面均有保障。今年注重開發(fā)區(qū)域性新品，目前地方小品牌進入市場較多，而區(qū)域新產(chǎn)品的開發(fā)和推廣有利于雙匯同區(qū)域品牌進行競爭。今年要推出一款新款王中王，9月份上市，是市場上的一件大事。

　　今年公司肉制品新品推出較多，后續(xù)新產(chǎn)品開發(fā)方向有六。今年雙匯新產(chǎn)品今年推出比較多，高中低檔、不同的渠道都有新產(chǎn)品，除了上半年的蔥香味泡面拍檔等產(chǎn)品外，今年推出的主要是毛利較高的低溫肉制品，純低溫、速凍類、中式傳統(tǒng)產(chǎn)品都有。下一步開發(fā)方向有以下6個：1、改造現(xiàn)有產(chǎn)品，2、改造傳統(tǒng)中式制品，3、開發(fā)肉糧結(jié)合，4、改造目前暢銷的出口產(chǎn)品，出口在國內(nèi)的高檔渠道銷售，5、開發(fā)改善過去糧食、肉制品產(chǎn)品給企業(yè)帶來經(jīng)營風(fēng)險的產(chǎn)品，6、針對特殊人群開發(fā)營養(yǎng)的全新產(chǎn)品。

　　目前生豬存欄量穩(wěn)定，豬價即使上漲幅度也不會太大。今年美國干旱、東北蟲災(zāi)，總體來看對產(chǎn)量的影響并不大，同時糧價的影響會有滯后作用，而從目前的存欄狀況來看沒有問題，未來看豬價可能會反彈，但幅度不會太大。

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