9月豬企“加量不加價(jià)”！逢節(jié)必跌、現(xiàn)金流緊張 業(yè)內(nèi)對(duì)后市信心不

連續(xù)上漲兩個(gè)月后，豬價(jià)“熄火”，近期多家豬企公布9月出欄情況，因豬價(jià)下降幅度不及出欄增量，多家豬企9月銷售收入仍保持環(huán)比增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

10月以來(lái)，豬價(jià)再度呈現(xiàn)“逢節(jié)必跌”魔咒，節(jié)后豬價(jià)持續(xù)“滑坡”。財(cái)聯(lián)社記者多方采訪獲悉，目前行業(yè)再度陷入虧損狀況，在當(dāng)前需求疲弱和供給過(guò)剩的背景下，業(yè)內(nèi)多位人士對(duì)后市表示悲觀，養(yǎng)殖場(chǎng)現(xiàn)金流日益趨緊，豬企資金、業(yè)績(jī)?cè)俣瘸袎骸?/p>

9月豬價(jià)環(huán)比下降上市豬企普遍“量增價(jià)降”

節(jié)后A股上市豬企陸續(xù)披露9月生豬銷售數(shù)據(jù)，雖然9月豬價(jià)較8月環(huán)比下降，但多家豬企“以量補(bǔ)價(jià)”，銷售收入環(huán)比上漲。

其中，大北農(nóng)、新希望、唐人神、溫氏股份9月出欄量環(huán)比提升，分別出欄49.81萬(wàn)頭、137.21萬(wàn)頭、37.77萬(wàn)頭、226.49萬(wàn)頭，出欄量環(huán)比增長(zhǎng)10.49%、4.36%、37.30%、5.62%。

值得一提的是，傲農(nóng)生物9月出欄量創(chuàng)出新高達(dá)到61.1萬(wàn)頭，但9月末公司生豬存欄卻較2022年12月末減少24.78%。公司表示，根據(jù)行情形勢(shì)，今年上半年起生豬總存欄方面優(yōu)化低效育肥單位、適當(dāng)降低總存欄規(guī)模，并推進(jìn)降本工作。生豬出欄量變動(dòng)系自去年以來(lái)提高育肥配套比例，育肥出欄量變化與之前留苗投苗節(jié)奏相關(guān)。

少數(shù)企業(yè)月度出欄量環(huán)比減少，牧原股份、天邦食品和*ST正邦9月分別出欄537.3萬(wàn)頭、48.67萬(wàn)頭、33.30萬(wàn)頭，環(huán)比下降5.27%、8.75%、32.06%。

對(duì)于9月出欄量環(huán)比下降，牧原股份解釋稱，公司9月份銷售生豬較8月份下降約30萬(wàn)頭，屬于月度間的正常波動(dòng)。2023年公司預(yù)計(jì)出欄生豬6500萬(wàn)-7100萬(wàn)頭，1-9月已出欄生豬4700.9萬(wàn)頭，目前來(lái)看，公司有信心完成2023年全年生豬出欄目標(biāo)。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師管亞鐳接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)表示，9月大多數(shù)集團(tuán)豬企生豬銷售量較8月有所增量，根據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)的208家重點(diǎn)樣本企業(yè)能繁母豬及商品豬存出欄量數(shù)據(jù)，9月份規(guī)模場(chǎng)出欄量環(huán)比增加5.76%，同比增加20.98%；中小散出欄量環(huán)比減少2.85%，同比增加25.17%；綜合來(lái)看，養(yǎng)殖企業(yè)出欄量9月份環(huán)比增加5.5%，同比增加21.09%。

資金鏈緊張市場(chǎng)心態(tài)悲觀

今年以來(lái)生豬價(jià)格長(zhǎng)期低迷，三季度生豬價(jià)格短暫回歸成本線以上僅兩個(gè)月，9月中旬以后豬價(jià)再次“熄火”，長(zhǎng)期虧損使得市場(chǎng)普遍擔(dān)憂豬企資金鏈。

今年上半年，上市豬企總負(fù)債不降反升，20家上市豬企的總負(fù)債已從1月份的4363億上升至4565億元，半年增加202億元，平均負(fù)債率高達(dá)68.47%，部分豬企負(fù)債率甚至超過(guò)80%。

以牧原股份為例，2023年中報(bào)貨幣資金規(guī)模較一季報(bào)有所回落，但短期借款明顯提升，截至2023年6月底，公司貨幣資金為175.53億元，短期借款453.34億元，資產(chǎn)負(fù)債率60.06%。

高負(fù)債疊加低豬價(jià)，豬企現(xiàn)金流是否安全，已成為當(dāng)前投資者關(guān)注重點(diǎn)。

日前，牧原股份回應(yīng)：“今年第三季度隨著豬價(jià)的上漲，每個(gè)月經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為凈流入。養(yǎng)殖企業(yè)的豬舍、生物資產(chǎn)占比較大，且不易作為抵押品，所以短期的信用貸款在整體負(fù)債中占比較大，這是行業(yè)的特定現(xiàn)象。公司會(huì)根據(jù)外部環(huán)境及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況做好現(xiàn)金流管理，持續(xù)降本增效，提升盈利能力。同時(shí)在穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，公司會(huì)逐步降低杠桿水平，持續(xù)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。”

為緩解資金緊張狀況，已有上市豬企出售資產(chǎn)獲得現(xiàn)金流補(bǔ)充。天邦食品近期擬再次出讓不超過(guò)30%的史記生物股權(quán)，交易對(duì)價(jià)不超過(guò)16.5億元，新希望自去年下半年起向關(guān)聯(lián)方陸續(xù)出售多個(gè)養(yǎng)殖場(chǎng)。

行業(yè)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示：“已有養(yǎng)殖場(chǎng)現(xiàn)金流達(dá)到崩潰邊緣，生豬養(yǎng)殖長(zhǎng)期入不敷出，養(yǎng)殖日子越來(lái)越難過(guò)，如果繼續(xù)虧損到明年上半年，不排除到時(shí)有二三成企業(yè)退出，過(guò)半企業(yè)會(huì)選擇被動(dòng)減產(chǎn)，綜合實(shí)力雄厚的豬企或許還能咬牙堅(jiān)持。”

節(jié)后豬價(jià)再次放量下跌，多位行業(yè)人士對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)表示悲觀，產(chǎn)業(yè)信心不足，近期仔豬價(jià)格持續(xù)下跌。

管亞鐳進(jìn)一步表示，經(jīng)歷過(guò)幾年非瘟疫情及行業(yè)長(zhǎng)期虧損的影響，很大一部分的散養(yǎng)戶退出養(yǎng)殖行業(yè)，實(shí)際仔豬外購(gòu)補(bǔ)欄需求較之前明顯減少。另一方面原因是集團(tuán)企業(yè)雖然自年初開始淘汰能繁母豬產(chǎn)能，但去化進(jìn)度緩慢，整體上母豬產(chǎn)能仍超保有量，仔豬自繁自養(yǎng)表現(xiàn)的比較充足，外購(gòu)需求減弱。按照商品豬的生長(zhǎng)周期來(lái)算，當(dāng)前7kg的斷奶仔豬會(huì)在5.5-6個(gè)月后進(jìn)行出欄，正好對(duì)應(yīng)年后3月份的需求淡季，近兩年同期豬價(jià)都處于嚴(yán)重虧損階段，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期偏悲觀也會(huì)影響仔豬的需求。