豬價有望結(jié)束長達3個月的調(diào)整走勢重啟上行通道

進入冬季消費旺季之后，豬肉消費有望提升，價格也將迎來反彈之勢。根據(jù)農(nóng)業(yè)部最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月，全國能繁母豬存欄量繼續(xù)環(huán)比下降0.1%，為3851萬頭，生豬總存欄環(huán)比增加0.3%，為39182萬頭。短期來看，能繁母豬依然處于下降通道，致使生豬供應(yīng)量進一步減少，供應(yīng)趨緊態(tài)勢將延續(xù)。

數(shù)據(jù)顯示，在11月上旬生豬消費月度環(huán)比回升了3%至5%，隨著消費旺季逐步臨近，屠宰企業(yè)也出現(xiàn)加速備貨的跡象。近期全國各地都將迎來大范圍的降溫，快速降溫有望刺激南方臘肉制作啟動，短期內(nèi)將拉動豬肉消費大幅增加，南方生豬市場或迎來一波上漲，并帶動整體豬價上行。北方地區(qū)大范圍降雪，生豬出欄嚴重受阻，市場供應(yīng)減少促使屠宰場多次提價，帶動出欄價格上漲。隨后元旦、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日依次來臨，將大幅刺激消費增長，促使屠宰企業(yè)加速備貨。生豬養(yǎng)殖戶對后期行情保持樂觀心態(tài)，壓欄行為也令生豬供應(yīng)量處于偏緊局面。因此，在供給緊缺、消費提升的市況下，生豬價格有望結(jié)束長達3個月的調(diào)整走勢，重啟上行通道。

中長期來看，由于行業(yè)產(chǎn)能去化程度遠超市場預(yù)期，在消費平穩(wěn)增長下，生豬養(yǎng)殖業(yè)高景氣有望延續(xù)到明年年底。此輪周期中，能繁母豬存欄量的下滑持續(xù)時間遠超預(yù)期，也是有數(shù)據(jù)以來最長的一次。因此，按照能繁母豬至商品豬的供應(yīng)周期推算，明年年中供應(yīng)將達到最大。同時，玉米、豆粕等飼料原料價格處于低位，在豬價上漲、飼料價格下跌，生豬養(yǎng)殖業(yè)的盈利將創(chuàng)出新高。行業(yè)在環(huán)保、土地、資金等硬性條件限制下，能繁母豬存欄將在2016年第一季度維持低位，機構(gòu)預(yù)計，明年有望使得養(yǎng)殖頭均盈利保持在500元左右，如飼料原糧保持低位，或可突破每頭800元的盈利水平，行業(yè)景氣度有望持續(xù)至明年年底。

上市公司方面，正邦科技是農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國際重點龍頭，致力于打造“種豬育種-飼料-商品豬養(yǎng)殖-屠宰及加工”一體化。養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)不僅在種豬繁殖、育種方面領(lǐng)先于國內(nèi)同行，而且擁有江西最大的、科技含量最高的商品豬養(yǎng)殖基地。公司受益于豬價上漲，公司全年凈利預(yù)增超兩倍。牧原股份的養(yǎng)殖成本控制優(yōu)勢明顯，近幾個月生豬出欄連續(xù)增長。機構(gòu)預(yù)計，未來隨著新項目的逐步投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將加快釋放，充分受益于行業(yè)的高景氣。