企業(yè)采購生豬體重下調 短期豬價持穩(wěn)回升

上證報資訊統計，自2013年9月以來，能繁母豬存欄連續(xù)16個月下滑，到去年12月已降至4289萬頭，較2013年高點下降15%，相比上輪周期低點下降6%。數據屢次創(chuàng)出歷史新低，大大超出市場預期。

在能繁母豬存欄量下降的同時，生豬存欄量也自2013年11月后開始下降，雖然在去年8月稍有回升，但之后又進入下降通道，至去年12月份生豬存欄為42157萬頭，較2013年的高點下降12%.跟能繁母豬存欄量屢創(chuàng)低點一樣，生豬存欄量也屢次創(chuàng)出自有數據公布以來的歷史新低。生豬存欄量雖然在大幅下降，但去年生豬的出欄量大幅增加。據國家統計局公布，去年我國生豬出欄7.35億頭，創(chuàng)歷史最高。

受生豬供給整體偏多，豬肉消費保持低速增長的影響，生豬價格同比大幅下跌，養(yǎng)殖業(yè)全年基本上處于虧損狀態(tài)。同時，豬肉消費略有下滑。隨著近年來居民飲食結構的變化，水產品、蛋、禽肉等替代效應增強，去年豬肉消費整體力度不及預期。

據上證報資訊統計，去年22省市生豬平均價格為每公斤13.23元，同比下降10.9%，降幅較上年擴大約10個百分點。去年豬糧比平均值為5.37，較上年豬糧比均值6.18大幅下挫。去年生豬養(yǎng)殖業(yè)基本上全年處于虧損狀態(tài)，最高虧損曾達到每頭豬虧損400元，生豬養(yǎng)殖處于中度虧損，相關上市公司的年度業(yè)績預告也印證了行業(yè)盈利情況。

不過，這種局面有望在今年下半年得到改觀。由于能繁母豬存欄量決定了豬價的長期走勢，且歷史數據顯示，2014年7月份開始，能繁母豬存欄低于上輪周期低點，向后推12個月，剛好影響到2015年7月份之后的商品豬出欄。

綜上所述，2015年下半年生豬供給將會明顯減少，其降幅將顯著大于豬肉需求下降幅度，養(yǎng)殖行業(yè)的供需逐步形成缺口，下半年豬價有望進入上升通道。

從短期來看，豬價繼續(xù)大幅下挫理由并不存在。臨近春節(jié)，企業(yè)采購生豬的體重標準連續(xù)下調，表明大豬數量急劇減少，短期內豬價也將持穩(wěn)回升。在豬價上漲預期強烈、產能繼續(xù)下降的催化下，牧原股份、天邦股份和新五豐等生豬養(yǎng)殖股將成為業(yè)績高彈性品種。

在養(yǎng)殖成本方面，作為飼料原料的玉米、大豆等全球豐產，價格將保持弱勢，為2015年養(yǎng)殖行業(yè)創(chuàng)造一個較為寬松的環(huán)境。目前，玉米現貨價格較2014年9月份高點下滑約13%，大豆現貨價格較2014年高點下滑了約15%左右，豆粕、菜粕、魚粉、賴氨酸價格也回落較大。

（原標題：能繁母豬存欄量連續(xù)16月下滑 今年下半年豬價有望反轉）