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后期生豬存欄量高概率大預(yù)計豬價中長期弱勢為主

來源:互聯(lián)網(wǎng)
日期：2013-03-01
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　　后期生豬存欄量高概率大預(yù)計豬價中長期弱勢為主 1月下旬以來豬肉價格出現(xiàn)快速下跌，東北三省領(lǐng)降全國，已跌破14元/公斤大關(guān)。截止到2月20日當(dāng)周，豬糧比下跌至6.46:1，離盈虧平衡點6:1只有一步之遙。市場分析人士認(rèn)為，豬價出現(xiàn)快速下跌主要是由于年前生豬集中出欄，而年后需求減少，因此出現(xiàn)階段性供過于求局面。隨著學(xué)校開學(xué)、工廠開工、外出務(wù)工人員返程、屠宰企業(yè)陸續(xù)開工等利好因素的出現(xiàn)，近期豬價跌速放緩，有可能出現(xiàn)止跌或短暫反彈行情，但筆者認(rèn)為，從中長期來看，后期生豬存欄量仍將處于高位，在秋季需求旺季來臨之前豬價恐難大幅反彈。

　　首先，2012年至今能繁母豬存欄量處于高位。自2011年4月能繁母豬存欄量底部反彈以來幾乎“一步一個臺階”。2011年8月能繁母豬存欄量超過4800萬頭；11月超過4900萬頭；2012年9月超過5000萬頭。從年度數(shù)量來看，上一年能繁母豬存欄量對當(dāng)年豬價影響明顯，這主要是因為從母豬懷孕產(chǎn)子到仔豬長成大豬至少需要10個月時間。2009年和2011年超過5.74億頭的能繁母豬存欄量分別對應(yīng)2010年和2012年的價格弱勢，而2010年能繁母豬存欄量低于5.7億頭，加上2011年初遭遇仔豬流行性腹瀉等疫情，對應(yīng)2011年豬價出現(xiàn)大幅上漲。鑒于2012年母豬存欄量高達(dá)6億頭，2013年生豬存欄量處于高位概率較大。

表：能繁母豬存欄量年度總量

圖：月度能繁母豬存欄量連續(xù)圖

　　根據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量數(shù)據(jù)，2010年共計屠宰2.27億頭，如果按照每頭220斤大致?lián)Q算成豬肉產(chǎn)量，再加上2010年進(jìn)口豬肉約20萬噸，則2010年豬肉總供應(yīng)量不低于2522萬噸。同理，2011年和2012年豬肉總供應(yīng)量分別不低于2400萬噸和2500萬噸。在需求基本平穩(wěn)或增長緩慢的情況下，供應(yīng)量是最直接的影響價格的因素，高于2500萬噸的豬肉產(chǎn)量對價格形成明顯壓制。

表：屠宰量和豬肉進(jìn)口量

圖：豬肉供應(yīng)量合計和前一年能繁母豬存欄量對價格明顯形成壓制

　　第二，2013年無重大疫情致仔豬等死亡率增加。冬季是疫情多發(fā)期，在2011年和2012年曾猖獗一時的仔豬流行性腹瀉在今年得到有效控制，僅在個別地區(qū)發(fā)生。到目前為止，全國各地雖有零星疫情發(fā)生，如口蹄疫和流感等，但仔豬和大豬并未像之前兩年那樣出現(xiàn)大面積死亡現(xiàn)象，這也是目前仔豬價格低于去年同期的原因之一。仔豬存活率高，意味著后市生豬供應(yīng)量高。

　　圖：仔豬價格走勢對比

　　第三，養(yǎng)殖政策利好將支撐后期存欄量增加。

　　政策一：提高育肥豬保費補貼。2月25日財政部下發(fā)通知表示，自2013年3月1日起，在地方財政至少補貼30%的基礎(chǔ)上，中央財政育肥豬保險保費補貼比例由10%提高至中西部地區(qū)50%、東部地區(qū)40%。這意味著中西部地區(qū)養(yǎng)殖戶只需承擔(dān)20%的保費、東部地區(qū)養(yǎng)殖戶只需承擔(dān)30%的保費即能保障風(fēng)險。

　　政策二：鼓勵規(guī)�；B(yǎng)殖。2月20日國家稅務(wù)局發(fā)布公告稱，自2013年4月1日起，"公司+農(nóng)戶"經(jīng)營模式銷售畜禽將免去增值稅。該政策符合近些年國家對飼料養(yǎng)殖行業(yè)的發(fā)展思路，即鼓勵規(guī)�；B(yǎng)殖，雖然在短期內(nèi)影響可能不大，但規(guī)�；B(yǎng)殖的發(fā)展和大企業(yè)的繼續(xù)做大做強將對中長期生豬存欄量產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，因為規(guī)�；B(yǎng)殖的母豬和生豬存欄量相對散戶穩(wěn)定的多，尤其是處于發(fā)展期的規(guī)�；B(yǎng)殖廠，母豬不會輕易淘汰，存欄量存在穩(wěn)定增長的趨勢。綜上所述，在2012年能繁母豬存欄量居于高位、目前無重大疫情致仔豬等死亡率增加以及在國家政策上提高保費補貼和鼓勵規(guī)�；B(yǎng)殖等因素的共同作用下，預(yù)計在中長期內(nèi)，生豬存欄量處于高位概率較大，加上春夏季為豬肉消費淡季，則在秋季需求旺季來臨之前豬價恐難大幅反彈。

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