【周剛宏】誰在控制維生素A生產(chǎn)的關(guān)鍵技術(shù)

    2014年3月19日，巴斯夫德國檸檬醛工廠由于技術(shù)原因發(fā)生火災(zāi)，工廠關(guān)閉4周，引發(fā)全球維生素A價格上漲。維生素A生產(chǎn)的主要原料β-紫羅蘭酮及上游檸檬醛生產(chǎn)企業(yè)高度集中，主要集中在德國和日本，供應(yīng)相對穩(wěn)定，從而也使維生素A的供應(yīng)總量也受到限制，供求相對平衡。

     2014年4月10日，巴斯夫與Petronas Chemicals Group Berhad（PCG，Boyar注：馬來西亞國家石油公司的子公司國油石化集團(tuán)）共同投資的垂直整合的化工廠舉行奠基儀式，馬來西亞總理納吉布出席并致辭，該工廠核心是檸檬醛（citral）及其前體物的生產(chǎn)。產(chǎn)品的投產(chǎn)會是階段性的，工廠一期工程會在2016年運(yùn)行。

    維生素A競爭格局相對穩(wěn)定，主要原因在于原料來源受限，合成工藝復(fù)雜，涉及反應(yīng)步驟多。由于進(jìn)入壁壘較高，目前維生素A的市場競爭只能在現(xiàn)有企業(yè)之間展開。

    目前維生素A的盈利能力較強(qiáng)，高利潤能否為新進(jìn)入者帶來高回報？投資維生素生產(chǎn)的風(fēng)險與機(jī)會如何判別？2014中國維生素產(chǎn)業(yè)發(fā)展高層論壇的論壇組辦方特意準(zhǔn)備了一個這樣的題目。演講的嘉賓是博亞和訊研究員周剛宏先生。

    周剛宏先生系統(tǒng)介紹了中國維生素A生產(chǎn)技術(shù)的演變與現(xiàn)狀，對浙江醫(yī)藥、新和成的維生素A生產(chǎn)技術(shù)路線進(jìn)行了詳細(xì)分析。目前中國維生素生產(chǎn)企業(yè)逐步在原料來源和中間體生產(chǎn)技術(shù)方面不斷獲得突破，市場份額穩(wěn)定增長，中國維生素A有望在全球快速增加市場份額。

    他認(rèn)為，從投資的角度看，影響維生素A產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的主要關(guān)鍵因素不是企業(yè)維生素A生產(chǎn)規(guī)模。而是該企業(yè)維生素A生產(chǎn)技術(shù)的先進(jìn)性、產(chǎn)業(yè)鏈的整合以及該企業(yè)共同市場產(chǎn)品的經(jīng)營規(guī)模。

    關(guān)鍵性原材料檸檬醛（或者b-紫羅蘭酮）的來源長期以來是限制企業(yè)維生素A產(chǎn)業(yè)發(fā)展和生產(chǎn)成本的關(guān)鍵因素之一。原材料自給能力越強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)鏈越靠前，市場主動性越大，生產(chǎn)成本越低，市場競爭力更強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)鏈的整合，尤其是起始原料的選擇，對維生素A生產(chǎn)成本的影響很大，外購檸檬醛甚至是外購b-紫羅蘭酮對維生素A生產(chǎn)成本影響較大。

    檸檬醛或者b-紫羅蘭酮的生產(chǎn)技術(shù)難度較高，反應(yīng)較長，工序較多，在整個維生素A生產(chǎn)程序中步驟多，難度大，而且存在一些危險性較大的工序，環(huán)保成本較高，因此新進(jìn)入者在生產(chǎn)技術(shù)方面門檻較高。檸檬醛或者b-紫羅蘭酮先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)使用的主要原料是碳四或者是碳五，而這些原材料主要被石化企業(yè)掌控，這也是維生素A市場仍然由國外大公司（擁有完整的石化生產(chǎn)裝置和產(chǎn)業(yè)鏈）掌控的原因之一。

    在過去10多年內(nèi)，維生素A的毛利率都保持在較高水平，因此不斷引起行業(yè)內(nèi)其他維生素生產(chǎn)企業(yè)和其他行業(yè)投資者的關(guān)注。隨著中國檸檬醛生產(chǎn)技術(shù)水平的不斷提高和維生素A生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，以及國內(nèi)新進(jìn)入者的增加，在未來幾年全球維生素供應(yīng)格局會發(fā)生較大變化，或許會出現(xiàn)當(dāng)年維生素E市場激烈競爭的局面。

    各地對環(huán)境保護(hù)的要求越來越高，增加了維生素A生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保壓力，一些企業(yè)進(jìn)行或者正在搬遷，產(chǎn)業(yè)布局正在調(diào)整，而且促使環(huán)保成本不斷增加。

圖：北京博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司研究員周剛宏先生