大佬紛紛擴(kuò)產(chǎn)能，養(yǎng)豬高利潤(rùn)還能持續(xù)多久？

　　2016年A股上市半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)豬業(yè)成為業(yè)績(jī)最搶眼的行業(yè)。在高盈利預(yù)期吸引下，各大企業(yè)紛紛進(jìn)行產(chǎn)能擴(kuò)張。

 

　　8月31日，A股上市公司2016年半年報(bào)披露工作正式收官。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)來(lái)看，農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)、休閑服務(wù)等行業(yè)業(yè)績(jī)較好，農(nóng)林牧漁行業(yè)整體業(yè)績(jī)?cè)龇��?00%以上，采掘、非銀金融、交通運(yùn)輸、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)業(yè)績(jī)下滑幅度較大。

 

 

　　此外，2016年上半年業(yè)績(jī)最搶眼的是養(yǎng)豬業(yè)。以溫氏股份(300498)為例，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)72.26億元，同比增長(zhǎng)330.12%，凈利潤(rùn)位居創(chuàng)業(yè)板公司第一且占創(chuàng)業(yè)板全部?jī)衾麧?rùn)近兩成。另外，天邦股份(002124)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)1058.96%，牧原股份(002714)歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比暴增2189.93%，正邦科技(002157) 歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)22680.73%，新五豐、雛鷹農(nóng)牧等企業(yè)凈利潤(rùn)也增長(zhǎng)數(shù)倍，養(yǎng)豬業(yè)盈利能力可見(jiàn)一斑。

 

　　溫氏股份半年賺了72億，市值位居創(chuàng)業(yè)板公司第一

 

　　長(zhǎng)江證券9月4日發(fā)布研報(bào)稱，上半年生豬養(yǎng)殖板塊營(yíng)收同比增長(zhǎng)37.4%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)511%，生豬價(jià)格上漲是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主因。2016年上半年生豬價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，均價(jià)達(dá)19.43元/公斤，同比增長(zhǎng)46%，在高盈利預(yù)期吸引下，嘗到甜頭的天邦股份、溫氏股份等上市公司也開(kāi)始布局?jǐn)U大生豬養(yǎng)殖規(guī)模了。

 

　　上市公司紛紛擴(kuò)大生豬產(chǎn)能

 

　　自2015年豬肉價(jià)格步入新一輪上漲周期后，A股生豬養(yǎng)殖公司均獲益不少，也吸引著資本市場(chǎng)的目光。今年8月前后，多家上市公司公布了生豬產(chǎn)能擴(kuò)張的募資計(jì)劃。

 

　　8月11日，溫氏股份發(fā)布2016年定增預(yù)案，擬募集資金11.55億元用于赤峰、亳州等4個(gè)肉豬養(yǎng)殖一體化建設(shè)項(xiàng)目，建成后將新增182萬(wàn)頭生豬產(chǎn)能；

 

　　8月14日，正邦科技宣布擬以定增方式募資16.85億元，大部分資金用于江西、湖北等地的生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目；

 

　　8月24日，天邦股份宣布擬非公開(kāi)發(fā)行募集資金14.8億元，用于山東泰安、廣西岑溪、安徽蕪湖等地的6個(gè)現(xiàn)代化生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，建成后將形成年出欄158.5萬(wàn)頭生豬的產(chǎn)能；

 

　　8月30日，牧原股份與湖北老河口市簽署合作協(xié)議，投資11.5億元建設(shè)年出欄100萬(wàn)頭生豬產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，同時(shí)在湖北、遼寧、黑龍江、安徽等省份設(shè)立6家子公司，共出資1.2億元，擴(kuò)大商品豬養(yǎng)殖規(guī)模；

 

　　9月6日，唐人神(002567)宣布擬投資1000萬(wàn)元在邯鄲設(shè)立養(yǎng)豬子公司，兩個(gè)月前其發(fā)布重大重組預(yù)案，擬以4.59億元收購(gòu)養(yǎng)豬公司龍華農(nóng)牧90%股權(quán)，并募集配套資金新增24萬(wàn)頭生豬產(chǎn)能的養(yǎng)殖項(xiàng)目。

 

　　每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾吡私獾剑�在產(chǎn)能擴(kuò)張的同時(shí)，生豬養(yǎng)殖在這些公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)中的地位也越來(lái)越重要，如以飼料業(yè)務(wù)起家的天邦股份、正邦科技2016年上半年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)比例已分別達(dá)53.68%、54.30%，部分公司在新建項(xiàng)目中已明顯重點(diǎn)布局生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。

 

　　“內(nèi)行養(yǎng)豬熱”是不務(wù)正業(yè)還是深度轉(zhuǎn)型？

 

　　跟外行攜資本涌入養(yǎng)豬業(yè)不同，飼料企業(yè)與動(dòng)保飼料經(jīng)銷商本身處在畜牧業(yè)，從業(yè)人員了解行業(yè)規(guī)律，甚至或多或少參與過(guò)養(yǎng)豬環(huán)節(jié)，這些因素給他們的養(yǎng)豬業(yè)務(wù)賦予了合理性。這一場(chǎng)“內(nèi)行養(yǎng)豬熱”也相應(yīng)地少了投機(jī)色彩。

 

　　不過(guò)，飼企的主業(yè)是做生產(chǎn)，經(jīng)銷商的主業(yè)是做貿(mào)易，突然畫風(fēng)轉(zhuǎn)變發(fā)展養(yǎng)豬，對(duì)外的公告自然是光明面的因素：制造新的增長(zhǎng)點(diǎn)、多元化發(fā)展、延伸產(chǎn)業(yè)鏈……背后的曲折往往不足為外人道：那就是老本行遇到了瓶頸。

 

　　以飼料業(yè)為例，產(chǎn)能過(guò)剩遇到散養(yǎng)戶加速退出，不免導(dǎo)致單個(gè)企業(yè)的銷量、利潤(rùn)率下滑，對(duì)于動(dòng)輒是上市企業(yè)、跟資本市場(chǎng)有淵源的飼料企業(yè)而言，經(jīng)營(yíng)壓力可想而知。對(duì)此，飼企直接的反應(yīng)是短兵相接拼成本、打價(jià)格戰(zhàn)，甚至有行業(yè)大佬喊出“把預(yù)混料的銷售、運(yùn)營(yíng)成本壓低到全價(jià)料的水平”。也有飼企老總落寞地表述：“飼料企業(yè)最終會(huì)變成豬場(chǎng)的加工廠、物流商。”

 

　　與挑戰(zhàn)并存的是新機(jī)會(huì)。外行資本經(jīng)過(guò)前幾年的淘洗已經(jīng)不敢輕易涉足養(yǎng)豬業(yè)，而2015年超過(guò)500萬(wàn)養(yǎng)殖戶因市場(chǎng)壓力、環(huán)保等因素退出行業(yè)，這些現(xiàn)象表明——養(yǎng)豬的門檻越來(lái)越高，唯有有錢、有地、有技術(shù)的才能立足行業(yè)。這就為行業(yè)騰出了一大塊蛋糕，飼企坐擁強(qiáng)大的資金鏈實(shí)力，又擁有具備一定養(yǎng)豬技能、經(jīng)營(yíng)能力的人員隊(duì)伍，進(jìn)入養(yǎng)豬業(yè)無(wú)疑具備先天優(yōu)勢(shì)，且能借此消化自身產(chǎn)能。

 

　　養(yǎng)豬高利潤(rùn)還能持續(xù)多久？

 

　　養(yǎng)豬業(yè)素來(lái)有“一年賺、兩年平、三年虧”的說(shuō)法，豬價(jià)周期波動(dòng)明顯，如2014年豬價(jià)處于低位，包括上市公司在內(nèi)的多家養(yǎng)殖公司出現(xiàn)虧損，一些規(guī)模較小的散戶離場(chǎng)，行情慘淡，直到2015年才有所好轉(zhuǎn)。

 

　　進(jìn)入2016年下半年以來(lái)，豬價(jià)高漲的周期已經(jīng)持續(xù)了一年半，價(jià)格繼續(xù)上調(diào)有了一定壓力。根據(jù)行業(yè)規(guī)模最大的公司溫氏股份發(fā)布的數(shù)據(jù)，該公司2016年8月銷售商品肉豬均價(jià)18.77元/公斤，環(huán)比下降0.48%，這是其連續(xù)三個(gè)月出現(xiàn)豬價(jià)下滑的情況，7月份和6月份豬價(jià)分別下降8.62%和1.71%。

 

　　現(xiàn)在上市公司仍然斥巨資建設(shè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，那么這些動(dòng)輒上百萬(wàn)頭豬的產(chǎn)能會(huì)不會(huì)沖擊豬價(jià)，從而影響公司的盈利能力呢？對(duì)此記者以投資者身份分別致電產(chǎn)能擴(kuò)張較大的天邦股份、牧原股份、溫氏股份投資者關(guān)系部進(jìn)行了解。

 

　　天邦股份工作人員表示，目前各家(養(yǎng)殖上市公司)都在做規(guī)模擴(kuò)張，對(duì)養(yǎng)豬這塊都很看好，但所有上市公司養(yǎng)豬的產(chǎn)能加起來(lái)也不到全國(guó)的10%，市場(chǎng)的空間還是很大的。“經(jīng)過(guò)測(cè)算，養(yǎng)豬規(guī)模上去了，相應(yīng)的人力、管理費(fèi)用、豬場(chǎng)建設(shè)成本也會(huì)降下來(lái)，豬價(jià)再跌，收益就不會(huì)有大的影響，總體還是有很好的盈利預(yù)測(cè)。”

 

　　牧原股份工作人員表示，暫時(shí)還沒(méi)有看到擴(kuò)大生豬養(yǎng)殖規(guī)模對(duì)豬價(jià)的影響，但因?yàn)?生豬)市場(chǎng)還是很大，應(yīng)該影響也不會(huì)太大。

 

　　溫氏股份相關(guān)人員則認(rèn)為，豬價(jià)短期有一點(diǎn)點(diǎn)波動(dòng)是正常的，而生豬產(chǎn)能擴(kuò)張需要一定周期，選址、基礎(chǔ)建設(shè)、豬的生長(zhǎng)等大概要四五年以上，國(guó)內(nèi)生豬的需求還是很大的，(豬價(jià))不是問(wèn)題。

 

　　由此可見(jiàn)，上述公司均對(duì)生豬養(yǎng)殖的未來(lái)表示樂(lè)觀。

 

　　農(nóng)業(yè)部：利潤(rùn)空間仍然存在

 

　　中泰證券9月4日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，進(jìn)入8月，豬價(jià)開(kāi)始企穩(wěn)回升，前期拋售步入尾聲，預(yù)期豬價(jià)將逐步迎來(lái)在三季度末到年底的階段性反彈，2016年下半年能繁母豬存欄將持續(xù)處于低位，景氣高位有望持續(xù)到2017年。

 

　　此外，農(nóng)業(yè)部畜牧業(yè)司于8月24日召開(kāi)了生豬生產(chǎn)形勢(shì)座談會(huì)，探討了養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄不積極原因，認(rèn)為環(huán)保成本、限養(yǎng)禁養(yǎng)政策對(duì)生豬補(bǔ)籃有一定影響。認(rèn)為在環(huán)保壓力倍增的大趨勢(shì)下，我國(guó)生豬產(chǎn)能的紅利還將持續(xù)，尤其是今年秋季我國(guó)新玉米上市后，生豬整體養(yǎng)殖效益水平將仍然處于暴利區(qū)間內(nèi)。