透析豆粕市場(chǎng)的“理后于升”

8月最后一天，就如我們預(yù)期的那樣，豆粕市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格以普遍上漲結(jié)尾，漲幅在30-50元，部分甚至上漲50-60元/噸，此時(shí)豆粕價(jià)格已經(jīng)連漲2日。當(dāng)前豆粕市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格在3110-3160元/噸，具體報(bào)價(jià)如下：

　　31日北方豆粕漲勢(shì)加速。興平3240元/噸，漲20;秦皇島3210元/噸;煙臺(tái)3060元/噸漲10;西安3250元/噸，穩(wěn);東北九三系列現(xiàn)貨停報(bào)。

　　31日南方豆粕漲勢(shì)加速。北海3100元/噸漲40;廣漢3280元/噸;東莞3190元/噸漲30;岳陽3200元/噸漲70;武漢3190元/噸;連云港泰州3110元/噸漲60;昆明3330元/噸;漲30。

　　自中美宣布正式互收關(guān)稅以來，豆粕現(xiàn)貨走勢(shì)理性，是何原因?qū)е率袌?chǎng)的“理后于升”呢?

　　原因一：美豆不斷走高 進(jìn)口成本上漲

　　隨著美國豆價(jià)下跌，進(jìn)而吸引墨西哥、巴基斯坦以及泰國等進(jìn)口國競(jìng)相采購美國大豆。截至6月份，美國新豆銷售總量達(dá)到800萬噸，同比增加127%。其中，美國農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)顯示，墨西哥已經(jīng)預(yù)購了近100萬噸美國大豆，是上年同期的四倍，巴基斯坦預(yù)購了27.3萬噸美國大豆，同比增加44%。泰國預(yù)購了22.14萬噸美國大豆，是過去六年平均水平的近十倍。第三大出口國阿根廷也進(jìn)口美國大豆，填補(bǔ)國內(nèi)大豆減產(chǎn)造成的供應(yīng)缺口。并且，美國與歐盟貿(mào)易關(guān)系和好，歐盟將追加美豆需求，這些進(jìn)口量的增加也促進(jìn)美豆7月下旬開始走強(qiáng)。

　　另外，美豆種植報(bào)告的利多和美國農(nóng)業(yè)部表示，將向受關(guān)稅影響農(nóng)戶和牧場(chǎng)主提供高達(dá)120億美元援助，也提振美豆期貨和美豆現(xiàn)貨價(jià)格上漲。美豆的利多因素已基本炒作結(jié)束，而且美豆利空因素或?qū)?ldquo;一觸即發(fā)”。

　　隔夜美豆收漲至三周來最高水平，因美國中西部部分地區(qū)天氣干旱，增添了今年作物產(chǎn)量受天氣影響將減少的憂慮。這是繼上周美國先是公布120億美元援助農(nóng)戶計(jì)劃，之后又與歐盟達(dá)成協(xié)議，歐盟將進(jìn)口更多的美豆后的又一利好美豆市場(chǎng)消息，近期預(yù)計(jì)仍有上漲需求，關(guān)注900美分壓力位。 

　　隨著美豆不斷走高，國內(nèi)進(jìn)口成本的上漲，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨也開始出現(xiàn)緩慢走高趨勢(shì)。

　　原因二：國內(nèi)豆粕供應(yīng)無憂

　　當(dāng)前國內(nèi)豆和粕供應(yīng)充足，為市場(chǎng)奠定良好的心理價(jià)格基礎(chǔ)信心，同時(shí)國家不斷出臺(tái)各種政策，以達(dá)到穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)大豆供應(yīng)等多方渠道，給市場(chǎng)傳導(dǎo)良好的信心。

　　據(jù)不確定消息透露，7月25日發(fā)改委通知新希望集團(tuán)、大北農(nóng)集團(tuán)、正大集團(tuán)、禾豐集團(tuán)參加研究在當(dāng)前以及今后背景下保障我國飼料供應(yīng)、促進(jìn)飼料行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展的會(huì)議，會(huì)議傳出國家有關(guān)部門計(jì)劃在8月實(shí)施新的飼料行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，放大蛋白范圍，低限更低，高限不能超過，希望大家把蛋白比例調(diào)下來，強(qiáng)制執(zhí)行調(diào)低蛋白比例，通過配方下調(diào)減少豆粕使用量，如果全國實(shí)施，最終對(duì)豆粕需求的影響會(huì)遠(yuǎn)超過市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)的減少量，可行性空間有待進(jìn)一步論證。

　　原因三：油廠挺粕價(jià)格

　　眾所周知，國內(nèi)油廠整體榨利不佳，且現(xiàn)階段國內(nèi)無論豆油與豆粕市場(chǎng)需求低迷，庫存雙雙“壓力山大”。致使油廠對(duì)豆粕挺價(jià)意愿較高，加之近期水產(chǎn)養(yǎng)殖業(yè)需求轉(zhuǎn)好，及油廠催促下游提貨，致使豆粕整體提貨穩(wěn)定。

　　綜合評(píng)論：

　　單看豆粕市場(chǎng)，中美貿(mào)易戰(zhàn)仍是令市場(chǎng)價(jià)格發(fā)生波動(dòng)的主導(dǎo)性因素，只要后續(xù)過程中中美貿(mào)易未達(dá)成新的共識(shí)，或未停止貿(mào)易戰(zhàn)，毫無疑問豆粕價(jià)格仍將會(huì)而受到一定支撐。8月份，雖說走勢(shì)可能會(huì)整體膠著，但是9月份全國各大院校的開學(xué)或提振對(duì)豆粕需求起提振作用。同時(shí)近期隨人民幣的持續(xù)貶值，美豆短期突破910美分的概率仍在持續(xù)增加，國內(nèi)豆粕后期的成本明顯上漲已經(jīng)是事實(shí)。后期隨著10-11月份大豆供應(yīng)的徹底輪到美國人說了算，反正東西只有我有，我說了算。。。對(duì)于近期豆粕的走勢(shì)，市場(chǎng)穩(wěn)中趨強(qiáng)的看法依舊不變。后續(xù)我們需要密切關(guān)注國內(nèi)外最新消息進(jìn)展，盡量規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，把握機(jī)遇。