拐點將近？玉米價格上漲行情受阻

新玉米上市以來價格先揚(yáng)后抑，抑后又揚(yáng)，引發(fā)了一波不錯的行情，加工企業(yè)利潤豐厚任性收購疊加，華北玉米質(zhì)量的衰落，造成全國的玉米收購主體都涌向了東北大肆“搶糧”，一時間東北玉米市場火爆異常，新玉米價格更是不斷攀升。為了掌握市場糧源，部分收購主體甚至一天提價50元/噸，市場熱情可見一斑，牛市的“高潮”似乎還未退卻，越來越多的農(nóng)戶也在“翹首以盼”，但仿佛在突然之間東北的個別收購主體已開始小幅下調(diào)玉米的收購價，持續(xù)升溫的玉米價格終于出現(xiàn)松動。未來玉米上漲的行情是否還將持續(xù)？恐怕已有不少業(yè)內(nèi)人士開始思考，但毋庸置疑的是隨著新糧源的采購、備庫達(dá)到一定階段，后市價格上升必然將面臨一些阻力，此輪行情是否臨近拐點，不妨從以下幾個方面予以思考。

優(yōu)質(zhì)玉米的市場價值效應(yīng)顯現(xiàn)。本輪玉米行情走俏固然離不開深加工的發(fā)力以及華北、黃淮玉米品質(zhì)問題帶來的利多，除此以外，東北玉米“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的商品特質(zhì)也是因由之一。有消息稱，2017年黑龍江玉米單產(chǎn)、品質(zhì)為近年來最優(yōu)，部分區(qū)域有95%以上玉米等級超過二等，部分收儲企業(yè)入庫的玉米質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)遠(yuǎn)高于國家收購指標(biāo)。優(yōu)質(zhì)玉米市場緊俏，有較高升值空間，新玉米上市后，品質(zhì)和價格優(yōu)勢立刻得到了市場確認(rèn)，一時間吸引了各類主體和貿(mào)易商云集東北，加上一些天氣因素和農(nóng)戶心理影響，階段性供需緊張造就了“搶糧”潮，玉米價格自然芝麻開花節(jié)節(jié)高，但假設(shè)今年東北地區(qū)玉米的品質(zhì)狀況沒有這么優(yōu)秀，玉米行情還能這么紅火嗎？或許值得探討。從消費來看，對玉米品質(zhì)要求最高的要數(shù)飼料群體，春節(jié)臨近，肉蛋類需求提振，促使飼料企業(yè)有較大的原料備貨需求，隨著采購進(jìn)行，庫存充盈，未來采購心態(tài)必將更為理性。當(dāng)前國內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)仍未全面復(fù)蘇，盈利狀況一般，原糧價格對成本有很大影響，繼續(xù)魔性的提價收糧，恐怕壓力較大，包括一些對糧源品質(zhì)要求較高的收儲企業(yè)，隨著在東北地區(qū)采購輪換庫存逐漸完成，恐怕也將慢慢退出“搶糧”的舞臺，何況現(xiàn)在東北玉米價格已然不低，疊加近期物流費用上升和運(yùn)輸壓力大，東北糧源在關(guān)內(nèi)的競爭力已經(jīng)開始打折。

豐厚的利潤水平引發(fā)的“任性”收購。對于淀粉、酒精等深加工企業(yè)而言，不斷上調(diào)收購價格的動力主要來自豐厚的利潤水平而引發(fā)的“任性”，能夠穩(wěn)定糧源，確保開機(jī)正常運(yùn)轉(zhuǎn)是當(dāng)務(wù)之急。據(jù)了解，從華北到東北，在無補(bǔ)貼的前提下淀粉加工利潤從每噸100多元到每噸幾百元，甚至到酒精企業(yè)每噸近千元盈利，2017年確實是難得的好年景。近幾日有業(yè)內(nèi)專業(yè)人士諫言取消深加工補(bǔ)貼，恐怕一定程度也折射出了政策制定部門的意圖，在有利可圖的現(xiàn)狀下不太可能通過增加財政負(fù)擔(dān)來進(jìn)一步烘托玉米市場，這是一種得不償失的行為。仍從玉米品質(zhì)的角度看，深加工企業(yè)對玉米的質(zhì)量要求相對較低，如果現(xiàn)階段臨儲開拍，拍賣玉米的價格水平恐怕對加工企業(yè)的吸引力更大，更不用說酒精企業(yè)對玉米的品質(zhì)需求了，想來華北黃淮一帶還有相當(dāng)數(shù)量的超標(biāo)玉米有待消化處理，如果未來這部分品質(zhì)相對難堪的玉米進(jìn)入“專項消化”進(jìn)程中，可能會有部分加工主體減弱或退出優(yōu)質(zhì)玉米的爭奪戰(zhàn)，屆時玉米行情恐怕也將面臨壓力。更何況目前國內(nèi)淀粉深加工庫存不斷充實，但價格已經(jīng)開始明顯下調(diào)，企業(yè)利潤有所減弱，對加工企業(yè)來說后期制定的采購計劃也必然更為理性，再大手筆地上調(diào)收購價格并不符合企業(yè)實際利益。

控制好貿(mào)易成本便于未來找到“接盤者”。目前南北玉米價格已經(jīng)出現(xiàn)小幅“倒掛”現(xiàn)象，國內(nèi)玉米的牛市也給了進(jìn)口玉米“可趁之機(jī)”，雖說700多萬噸的配額進(jìn)口量對國內(nèi)玉米市場的沖擊有限，但高粱、大麥等替代品的影響力也不可小覷。對于貿(mào)易商而言，前期趁價格尚未暴漲可大肆囤貨，現(xiàn)階段收購玉米免不得要精打細(xì)算，貿(mào)然跟風(fēng)提價必然會造成利潤擠壓縮水，也免不了要理性地做好收購成本這方面內(nèi)容。近幾日東北地區(qū)玉米收購價漲跌互現(xiàn)，開啟高位震蕩局面，短時期內(nèi)筆者認(rèn)可在當(dāng)前國內(nèi)總的玉米供需格局下，玉米行情或還將維系現(xiàn)狀，更何況前期國家計劃的5000萬噸玉米收儲工作尚未集中開展，不過一定程度上央企收購是為了更好地去庫存做準(zhǔn)備，所以不能寄望央企出手對行情形成托底或者烘托，市場化調(diào)節(jié)功能還將在未來發(fā)揮主導(dǎo)作用。隨著近日東北部分地區(qū)玉米價格下調(diào)和松動，一些信息表明農(nóng)戶的售糧心態(tài)或已在悄悄變化，而相對良好的天氣狀況也還將繼續(xù)促使售糧進(jìn)度向前發(fā)展，有必要關(guān)注集中上市期的出現(xiàn)時間。也許當(dāng)前市場格局還無法立刻促使拐點發(fā)生，但繼續(xù)保持價格上漲也缺乏更有效動力�？偠�言之，更為理性地看待當(dāng)前和未來時段的玉米市場，對各方主體都是有益的。