半年暴跌800元/噸！豬價(jià)、豆粕雙雙暴跌的背后隱藏了什么？

來源:今日豬價(jià)
日期：2017-06-08
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　　近期國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格跌跌不休，目前基本已經(jīng)跌至近13個(gè)月來最低點(diǎn)。沿海港口主流地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跌破2700元/噸，山東部分貿(mào)易商豆粕銷售價(jià)格已經(jīng)觸及2500元/噸，成為全國(guó)價(jià)格洼地。行情寶監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至5月底，全國(guó)43%蛋白豆粕均價(jià)約在2750元/噸，較年初高點(diǎn)下跌750-800元/噸；整個(gè)5月豆粕價(jià)格跌幅達(dá)到350元/噸。

　　此時(shí)此景讓小編不由想起了今年的豬價(jià)，從價(jià)格走勢(shì)來看兩者極其相似：除了出現(xiàn)階段性小幅反彈的時(shí)間點(diǎn)存在差異外，年初至今均維持震蕩下跌的主旋律。

　　那么問題來了：何原因?qū)е露蛊韶i價(jià)雙雙暴跌？豆粕暴跌能否帶動(dòng)飼料降價(jià)？豆粕還能跌多久？

　　豆粕市場(chǎng)“四面楚歌”，原因何在？

　　用“四面楚歌”形容現(xiàn)階段的豆粕市場(chǎng)再合適不過了。不論是全球大豆供需格局還是國(guó)內(nèi)供需影響，均給國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)帶來利空影響。

　　全球大豆豐產(chǎn)的背景下，此時(shí)正處于南美大豆供應(yīng)階段，直接打壓美豆期價(jià)。而期盼已久的美豆種植天氣炒作遲遲未出現(xiàn)，以至于市場(chǎng)對(duì)2017年美豆豐產(chǎn)的預(yù)期逐漸增強(qiáng)。此外，巴西總統(tǒng)行賄事件導(dǎo)致雷亞爾波動(dòng)劇烈，農(nóng)戶加快賣豆節(jié)奏，美豆期價(jià)受此影響開啟下跌模式。而國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格亦跟隨美豆腳步持續(xù)走跌。

　　國(guó)內(nèi)供需面更是不給力。我們單從供應(yīng)端來看，進(jìn)口大豆持續(xù)到港、油廠庫(kù)存高企，致使豆粕供應(yīng)量持續(xù)增加，令市場(chǎng)供應(yīng)壓力開始顯現(xiàn)。

　　數(shù)據(jù)顯示：截至5月底，國(guó)內(nèi)主流油廠豆粕庫(kù)存約在108萬噸，已創(chuàng)歷史新高。如此龐大的庫(kù)存量導(dǎo)致國(guó)內(nèi)部分油廠出現(xiàn)脹庫(kù)停機(jī)現(xiàn)象，且壓榨虧損現(xiàn)象十分普遍。

　　引發(fā)豆粕供應(yīng)持續(xù)增加的主要原因則是進(jìn)口大豆陸續(xù)到港。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：1-4月中國(guó)進(jìn)口大豆2754萬噸，同比增長(zhǎng)18.0%。據(jù)國(guó)內(nèi)有關(guān)機(jī)構(gòu)船期預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：5、6月進(jìn)口大豆總量將突破1800萬噸，7月預(yù)計(jì)在800萬噸以上，也就意味著二三季度將成為進(jìn)口大豆到港高峰期，進(jìn)而導(dǎo)致了國(guó)內(nèi)油廠開機(jī)率提升，且豆粕供應(yīng)量持續(xù)增加。

　　豆粕、豬價(jià)雙雙暴跌的背后隱藏了什么？

　　談到豆粕需求端，當(dāng)然與國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)脫不開干系。農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)的生豬及能繁母豬存欄情況來看，盡管近幾個(gè)月生豬存欄出現(xiàn)小幅回升，而母豬存欄數(shù)量開始止跌，但相比歷史同期，存欄數(shù)量仍處于歷史偏低水平，也就意味著飼料需求量尚未明顯好轉(zhuǎn)。

　　而本輪豬價(jià)的持續(xù)走跌一方面是由于前期過度壓欄所致，加之環(huán)保壓力致使生豬短期集中出欄，令消費(fèi)淡季生豬供過于求，引發(fā)了豬價(jià)持續(xù)下跌。而集中出欄則表明豆粕飼用需求的減少，打壓作用十分明顯。

　　豆粕還能跌多久？飼料價(jià)格會(huì)降嗎？

　　目前國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格能否止跌主要取決于兩點(diǎn)：美豆天氣炒作以及油廠洗船。大家是否記得2012年豆粕價(jià)格全年暴漲期間，主要炒作點(diǎn)就是美豆種植過程中遇到的厄爾尼諾天氣現(xiàn)象，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于美豆減產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，進(jìn)而導(dǎo)致全球豆類價(jià)格的不斷上漲。不過從近期天氣影響來看，并未出現(xiàn)明顯可以炒作的跡象。若天氣題材無法兌現(xiàn)，在全球大豆豐產(chǎn)的背景下，美豆期價(jià)跌破900美分也只是時(shí)間問題，而國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格將繼續(xù)維持下跌走勢(shì)，甚至跌破2400元/噸。

　　短期來看，由于油廠虧損嚴(yán)重，6月面臨大面積洗船的可能性較大。據(jù)某機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，將會(huì)出現(xiàn)大概20船以上大規(guī)模洗船現(xiàn)象，也就意味著6月進(jìn)口大豆將減少100-130萬噸。屆時(shí)，市場(chǎng)供應(yīng)寬松局面或?qū)⒂兴徑�，但若因此判斷豆粕價(jià)格就要上漲的話，顯然還是缺乏有利支撐的。上文我們已經(jīng)說過，供需寬松的大局面很難短期改善，加之美豆利空重重，預(yù)計(jì)6月豆粕價(jià)格將繼續(xù)維持弱勢(shì)運(yùn)行。

　　最后談?wù)勶暳蟽r(jià)格。這里我們不能忽略的一個(gè)原料：玉米。現(xiàn)階段玉米價(jià)格尚未出現(xiàn)明顯下跌趨勢(shì)，甚至優(yōu)質(zhì)飼用玉米有持續(xù)保持堅(jiān)挺的可能。因此，全價(jià)飼料價(jià)格很難有明顯下調(diào)趨勢(shì)。不過可以肯定的是，飼料及原料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲的概率微乎其微。豆粕就不用說了，跌勢(shì)持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)。玉米價(jià)格目前也算是近些年來低點(diǎn)，且臨儲(chǔ)拍賣將執(zhí)行至9月，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起到一定抑制作用。建議養(yǎng)殖戶：豆粕隨用隨買為主，不宜盲目抄底；玉米依舊逢低擇優(yōu)補(bǔ)庫(kù)。

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