玉米臨儲(chǔ)拍賣火爆 后市有望降溫

 

　　遼寧、內(nèi)蒙古、吉林成交率維持在80%以上，黑龍江部分地區(qū)受糧質(zhì)不佳及庫點(diǎn)較偏等因素影響，成交率持續(xù)下滑，最近一周成交率僅為46.09%，尚未過半。最新數(shù)據(jù)顯示，遼寧均價(jià)最高達(dá)1497元/噸，吉林、內(nèi)蒙古分別為1398元/噸和1381元/噸，黑龍江最低為1318元/噸。

 

　　由于成交火爆，拍賣持續(xù)溢價(jià)，內(nèi)蒙古甚至出現(xiàn)400元/噸以上的溢價(jià)。

 

　　收購基本完成 現(xiàn)貨震蕩偏強(qiáng)

 

　　目前新糧收購已基本完成，玉米供應(yīng)由臨儲(chǔ)拋售接棒。受臨儲(chǔ)拍賣成交火爆和高溢價(jià)成交影響，玉米價(jià)格穩(wěn)中向上，東北三省一區(qū)2016/2017年度容重三等以上、水分14%的新玉米理論折干價(jià)上漲40元/噸左右，整體收購價(jià)維持在1350～1580元/噸之間。不過隨著臨儲(chǔ)拍賣投放量持續(xù)增加，黑龍江玉米拍賣成交率已經(jīng)下降至50%以下，雖有糧質(zhì)不佳和庫點(diǎn)位置較差等客觀因素影響，但買家謹(jǐn)慎接貨的態(tài)度也可見一斑。

 

　　華北麥?zhǔn)涨膀v庫及東北糧源入關(guān)，使得華北玉米到貨量較前期顯著增加，華北用糧企業(yè)收購價(jià)不斷下調(diào)，陳糧陸續(xù)供應(yīng)市場，企業(yè)對(duì)后市態(tài)度偏空，短期價(jià)格偏弱震蕩。截至5月27日，華北地區(qū)二等以上、14%水分玉米整體收購價(jià)1550～1650元/噸，月環(huán)比下跌40元/噸左右。

 

　　受臨儲(chǔ)拍賣成交火爆影響，南北港口玉米價(jià)格也出現(xiàn)上漲。截至5月26日，北方大連港（601880，股吧）（行情601880，診股）（港股02880）玉米平艙價(jià)1710～1730元/噸，鲅魚圈和錦州港（600190，股吧）（行情600190，診股）1720～1740元/噸，均較上月上漲80元/噸；廣東港口15%水分以內(nèi)遼吉玉米價(jià)格為1830～1850元/噸，每噸較上月上漲近百元。

 

　　種植意愿下降 供需繼續(xù)改善

 

　　有關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，2017年農(nóng)戶玉米意向種植面積持續(xù)下降，本年度降幅約為10.9%，其中東北地區(qū)下降12.6%，黃淮海地區(qū)下降6.2%，西北地區(qū)下降5.3%，西南及南方地區(qū)下降4.9%.而玉米籽粒價(jià)格也持續(xù)走弱，2017年各地籽粒玉米種子均價(jià)為32.0元/公斤，較2016年下降約3.75%.

 

　　隨著玉米供給側(cè)改革推進(jìn)，玉米價(jià)格逐漸實(shí)現(xiàn)市場化，國內(nèi)玉米價(jià)格與國際接軌，玉米種植經(jīng)濟(jì)效益下降，有關(guān)部門主動(dòng)調(diào)減玉米種植面積，雙重因素致使玉米種植意愿降低，這對(duì)于改善當(dāng)前玉米供大于求的格局和促進(jìn)玉米去庫存進(jìn)程有積極作用。

 

　　飼用增長有限 消費(fèi)不容樂觀

 

　　農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，4月份國內(nèi)生豬存欄36097萬頭，環(huán)比增長0.4%.其中，能繁母豬存欄3632萬頭，環(huán)比持平，同比下降2.1%.進(jìn)入5月以來，生豬價(jià)格快速、大幅下跌。全國生豬出欄均價(jià)接近13.6元/公斤，創(chuàng)下兩年以來新低，基本上回到2015年7月份左右的水平。

 

　　雖然生豬存欄量增長和（港股00001）能繁母豬存欄量企穩(wěn)有利于飼料消費(fèi)增長，但如今豬價(jià)已經(jīng)跌至6元區(qū)域，飼料消費(fèi)進(jìn)一步增長的空間可能受到限制，飼用玉米消費(fèi)增長情況也不容樂觀。

 

　　期市趨于平淡 炒作熱度消散

 

　　5月，由于玉米供應(yīng)已由拍賣玉米接棒，市場主導(dǎo)轉(zhuǎn)換為政策因素，而當(dāng)前拋儲(chǔ)政策保持穩(wěn)健，臨儲(chǔ)玉米有序出庫，炒作熱度逐漸消散。截至5月26日，玉米主力1709合約收于1619元/噸，較上月下跌3元，微跌0.18%.月中最高為1660元/噸，最低為1605元/噸。

 

　　截至5月26日，CBOT玉米7月合約報(bào)3.679美元/蒲式耳，7月交貨的美國2號(hào)黃玉米FOB價(jià)格為168.9元/噸，合人民幣1160元/噸；到中國口岸完稅后總成本約為1722元/噸，比去年同期上漲88元/噸。

 

　　綜合分析，5月臨儲(chǔ)玉米開拍首月成交便超過1500余萬噸，而2016年臨儲(chǔ)拍賣共成交2100萬噸，今年火爆程度可見一斑。初期參拍主體以貿(mào)易商居多，淀粉及飼料行業(yè)需求相對(duì)低迷，后期出庫及銷售問題可能逐漸凸顯，初期拍賣成交量高可能透支6月需求。疲軟的終端消費(fèi)或難抵玉米供應(yīng)壓力，而最近一周拍賣總量超700萬噸，投放持續(xù)增長使得市場主體參拍心態(tài)開始謹(jǐn)慎。建議優(yōu)質(zhì)糧源可待價(jià)而沽，一般存糧盡早擇機(jī)出貨。