豆粕需求增長，我國進口豆或達9200萬噸

　　2016年玉米收儲制度改革，實行市場化收購加補貼的方式，玉米價格較上年大幅下滑，種植收益隨之縮水，而大豆繼續(xù)實行目標(biāo)價格政策，部分地區(qū)種植大豆收益好于玉米，導(dǎo)致今年大豆播種面積預(yù)期大幅增加，春節(jié)過后黑龍江大豆種子銷售火熱就是佐證。

 

　　全球大豆大供給與大需求并存

 

　　美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計，2017/2018年度美豆播種面積為8948萬英畝，遠(yuǎn)高于上年度的8340萬英畝，同比增長8.7%，為過去3年來最高增幅。4月下旬美豆已經(jīng)開始播種，截至4月30日，美國18個大豆主產(chǎn)州的大豆播種進度達到10%，高于去年同期的7%，也高于過去5年同期的7%。3～4月份美國中西部地區(qū)遭遇過量降雨，衣阿華降雨量達正常值的161%，伊利諾伊為正常值的239%，內(nèi)布拉斯加為正常值的149%。

 

　　美國大豆主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)過量降雨，導(dǎo)致玉米播種進度低于往年，盡管大豆播種進度較快，但市場已經(jīng)開始擔(dān)憂后期的播種進度。因此CBOT大豆價格表現(xiàn)堅挺，有望上沖980美分/蒲式耳壓力位。同時也應(yīng)看到，過量降雨也導(dǎo)致玉米播種進度緩慢。截至4月23日，美國18個玉米主產(chǎn)州的玉米播種進度達17%，低于去年同期的28%，也低于過去5年同期的18%。如果后期玉米無法如期播種，可能導(dǎo)致部分晚播玉米改種大豆，那將進一步增加大豆供應(yīng)。

 

　　2016/2017年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計達到1.11億噸，部分機構(gòu)預(yù)估甚至達到1.15億噸，較上年度增加1500萬噸以上。Agrural預(yù)計，截至4月28日，巴西大豆收獲進度為94.8%，5年均值為95.3%，馬托格羅索州、南馬托格羅索州及戈亞斯州均已基本完成收割，剩下的大豆主要在奧蘭德州。

 

　　盡管巴西大豆產(chǎn)量豐收，但由于雷亞爾大幅升值，美元兌雷亞爾匯率較去年同期低15%，使得以美元計價的巴西大豆種植收益下滑，農(nóng)戶惜售較為嚴(yán)重，目前巴西大豆銷售進度在58%左右，較去年同期低11個百分點。這使得大產(chǎn)量沒有形成有效的供給，對價格的沖擊也在減弱。

 

　　未來隨著6月份巴西二茬玉米的收獲，巴西農(nóng)戶是否有足夠的庫容儲備大豆和玉米，何時拋售天量大豆，將成為影響價格的重要因素。阿根廷大豆收割進度在35%左右，較往年正常水平偏慢20個百分點左右。未來一周阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)會有較多降水，這將制約大豆收割進度。

 

　　2016/2017年度全球大豆產(chǎn)量達到3.459億噸的歷史高位，而需求同樣創(chuàng)紀(jì)錄，大供給與大需求并存。南美豐產(chǎn)預(yù)期基本坐實，交易中已經(jīng)得到體現(xiàn)，巴西賣貨進度還將繼續(xù)施壓盤面。新季美豆播種面積預(yù)計為8948萬英畝。按照USDA預(yù)估的2017/2018年度需求，期末庫存將超過5億蒲式耳，高于本年度的4.35億蒲式耳，實際庫存可能更高。預(yù)計CBOT大豆價格短期內(nèi)仍將在930～980美分/蒲式耳區(qū)間震蕩為主。

 

　　預(yù)計新年度我國豆粕需求增長

 

　　國家糧油信息中心初步預(yù)計，2017年我國大豆播種面積為790萬公頃，同比增長10.5%，較2015 年增長21.4%，其中黑龍江播種面積330萬公頃，同比增長17.9%，為2011年以來最高。國家政策引導(dǎo)及種植收益比較優(yōu)勢增加，刺激農(nóng)戶增加大豆播種面積，預(yù)計全國總產(chǎn)量將達到1430萬噸，同比增長9.2%，為2012年以來最高。

 

　　目前，黑龍江食用大豆收購價為4000～4100元/噸，與3月底基本持平，油用大豆收購價3700～3740元/噸。黑龍江農(nóng)戶手中大豆不足兩成，臨儲大豆陸續(xù)投放市場，供應(yīng)不存在問題，但下游需求有限，價格整體保持平穩(wěn)。

 

　　海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，3月份我國進口大豆633萬噸，較去年同期增加23萬噸，預(yù)計4月份到港800萬噸，5月份到港850萬噸，6月進口820萬噸，超過之前預(yù)估，7～9月份受臨儲大豆拍賣影響，預(yù)計進口大豆數(shù)量同比減少，2016/2017年度共進口大豆8650萬噸。

 

　　預(yù)計未來1～2年我國生豬存欄量將持續(xù)增加。整體判斷2017/2018年度我國蛋白消費需求增幅為3.9%，高于上年度的3.1%。綜合考慮2017/2018年度國內(nèi)菜籽進口增加彌補國內(nèi)減產(chǎn)、DDGS進口減幅放緩、國產(chǎn)DDGS大幅增加及棉粕小幅減少等因素，預(yù)計2017/2018年度我國豆粕需求增幅為6.9%�？鄢龂鴥�(nèi)大豆產(chǎn)量增加120萬噸和臨儲大豆持續(xù)出庫因素，預(yù)計2017/2018年度我國大豆進口量為9200萬噸，同比增長6.4%。

 

　　新年度豆油消費或至1530萬噸

 

　　自2015年豬肉價格觸底反彈以來，同年四季度養(yǎng)殖收益轉(zhuǎn)正，且不斷走高，2016年二季度自繁自養(yǎng)生豬盈利1000元/頭以上，盡管2016年6月份開始豬肉價格持續(xù)回落，到5月初同比下降30%左右，但養(yǎng)殖收益還有近400元/頭，下游補欄積極性依然存在。3月份農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的400個縣生豬存欄環(huán)比增長1%，結(jié)束之前連續(xù)4個月下滑態(tài)勢，能繁母豬存欄環(huán)比持平。

 

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年下半年生豬存欄已經(jīng)開始增長，也符合市場預(yù)估，預(yù)計未來1～2年我國生豬存欄量將持續(xù)增加。由于養(yǎng)殖收益一直保持較高水平，去年投資建設(shè)的新豬場陸續(xù)投產(chǎn)，預(yù)計后期存欄量將持續(xù)增加。另外由于養(yǎng)殖收益較好，飼料配方中豆粕比例也維持高位，有利于帶動豆粕消費。2016/2017年度我國豆粕消費增幅預(yù)計為6.6%，下年度將增長至6.9%。

 

　　當(dāng)前國內(nèi)沿海油廠豆油庫存約120萬噸，與上月基本持平，同比增加50萬噸，豆油庫存反季節(jié)增長導(dǎo)致價格持續(xù)下滑。5～6月份大豆到港較為集中，預(yù)計高開機率將再度施壓豆油庫存。預(yù)計2016/2017年度我國豆油消費量同比增加90萬噸，至1450萬噸，2017/2018年度將進一步增至1530萬噸。