利空壓境 國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格下跌恐將進(jìn)入踩踏時(shí)間

 

　　此番行情的起源，自然是量?jī)r(jià)關(guān)系的失衡。從價(jià)格下行的時(shí)間軌跡上看， 11月下旬，對(duì)南方港口即將呈現(xiàn)的爆倉(cāng)格局逐漸滲透，但供需關(guān)系尚且寬松，價(jià)格下跌僅小試牛刀。價(jià)格真正的速降，是從12月上旬開始。而這，也可以看做是繼北方集港爆倉(cāng)之后的又一輪到貨升級(jí)版。但問題是，預(yù)警了開始，卻沒能控制住結(jié)局。從12月9日開始，廣東港口單周到貨從44萬噸，次周陡增至90萬噸。港口庫(kù)存從16萬噸，躍升至70萬噸，而如果把23號(hào)當(dāng)周預(yù)報(bào)的70萬噸玉米到貨再行補(bǔ)給，在當(dāng)前日均走貨量不到5萬噸的背景下，廣東庫(kù)存破百指日可待——近十年罕見。

 

　　北方港口價(jià)格自徘徊于1550元/噸左右時(shí)，市場(chǎng)對(duì)于1500元/噸的爭(zhēng)奪亦逐漸火爆。梳理多空雙方對(duì)于1500元/噸止跌或者續(xù)跌的看法如下：

 

　　破1500的理由：

 

　　1、售糧高峰正酣

 

　　從時(shí)間上看，鑒于還貸期的到來和今年春節(jié)時(shí)間較早，以及各地生產(chǎn)者補(bǔ)貼陸續(xù)到位，稀釋農(nóng)戶前期惜售情緒，目前東北可謂正值售糧高峰，農(nóng)戶心態(tài)弱化，尤其地趴玉米急于銷售。一直以來，限量、壓價(jià)、大抵扣都是企市場(chǎng)各方收購(gòu)主體的三大法寶。從企業(yè)上量角度看，吉林省深加工價(jià)格已從1550元/噸以上破位1400延/噸并持續(xù)調(diào)整。引人側(cè)目的是企業(yè)調(diào)降價(jià)格未引發(fā)上量的明顯變化。而在急速下跌的北方港口，北方四大港汽運(yùn)和K車到貨依舊保持在9萬均量的水平，這還尚未算上來自丹東、綏中、葫蘆島等小港的數(shù)量。春節(jié)前供給壓力昭然若揭。

 

　　2、基層糧質(zhì)生變

 

　　吉林玉米嘔吐毒素影響銷售已發(fā)生月余，如今北方港內(nèi)收購(gòu)，個(gè)別主體清晰表明對(duì)吉林玉米以及個(gè)別黑龍江玉米的拒絕。同樣，華北市場(chǎng)尤其河南玉米黃曲霉毒素也對(duì)其省內(nèi)基層售糧構(gòu)成阻礙。毒素玉米如果想要打開銷售渠道，在沒有國(guó)家授意和指引下，只能通過降價(jià)來實(shí)現(xiàn)流通，市場(chǎng)主流價(jià)格極有可能在此過程發(fā)生偏移。而另一層面，如果部分群體可以接納低成本的毒素玉米，那么正常質(zhì)量的玉米又將失去一方陣地。

 

　　3、下游消費(fèi)暗淡

 

　　農(nóng)業(yè)部公布11月份，生豬存欄環(huán)比數(shù)據(jù)結(jié)束連續(xù)3個(gè)月的止跌趨勢(shì)，再次轉(zhuǎn)正為負(fù)，能繁母豬環(huán)比數(shù)據(jù)第5個(gè)月持續(xù)下滑。而當(dāng)前豆粕價(jià)格受到環(huán)保停產(chǎn)影響，價(jià)格升高。導(dǎo)致補(bǔ)欄成本上漲，加之目前腹瀉等流行性疾病的爆發(fā)，使得此前寄望于冬季養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄增加的預(yù)期，正在降溫。而如果仔豬補(bǔ)欄下降，也預(yù)示著2017年上半年飼料消費(fèi)增幅將進(jìn)一步降低。另外目前中國(guó)之外，歐洲以及韓國(guó)、新加坡等地也正在受到禽流感的襲擾，對(duì)防疫的處理，加劇了禽料需求的下降。

 

　　4、補(bǔ)庫(kù)進(jìn)度遲緩

 

　　今年系收儲(chǔ)制度改革第一年，當(dāng)前市場(chǎng)主要依托貿(mào)易商和企業(yè)承接農(nóng)戶基層糧源，國(guó)家在今年收購(gòu)文件中所提出的，一次性劃轉(zhuǎn)要擇機(jī)補(bǔ)庫(kù)以及正常輪換，在各地尚未規(guī)模性啟動(dòng)。而在今年拍賣了近2500萬噸的玉米之后，國(guó)家尚有2.3億噸結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存在握，在未啟動(dòng)跨省移庫(kù)之前，這是不是中儲(chǔ)糧在東北遲遲不出手的原因值得推敲。市場(chǎng)也關(guān)注了進(jìn)入到11月份以來，已經(jīng)有多輛“玉米專列”南下，但這種高姿態(tài)下，能運(yùn)輸處多少東北玉米呢？更何況，國(guó)家有意疏導(dǎo)北糧南運(yùn)瓶頸，也會(huì)旨在解決滯留量的問題，而非價(jià)格低的問題。

 

　　5、轉(zhuǎn)基因話題升級(jí)

 

　　黑龍江省官方16日對(duì)外發(fā)布消息，根據(jù)最新修訂的《黑龍江省食品安全條例》，自2017年5月1日起，將在該省行政區(qū)域內(nèi)全面禁止種植、生產(chǎn)、加工和銷售轉(zhuǎn)基因玉米、水稻、大豆等作物，以及含有轉(zhuǎn)基因成分的食用農(nóng)產(chǎn)品（000061，股吧）。這可能誘發(fā)黑龍江農(nóng)戶提速出清玉米，而該項(xiàng)政策是否會(huì)普及到東北全境，也不無可能。

 

　　以上可以歸結(jié)為續(xù)跌派的主要理由。

 

　　那么止跌派怎么說：

 

　　1、坐等國(guó)家隊(duì)出手

 

　　來自多方的主要理由，也聚焦在國(guó)家隊(duì)身上。此前一周，據(jù)市場(chǎng)傳聞，國(guó)家目前有意讓中糧等央企和國(guó)企，增加對(duì)吉林玉米的收儲(chǔ)力度。吉林省糧食局建立兩市公路快速通道的通知，適情在糧食運(yùn)輸車輛途經(jīng)收費(fèi)站設(shè)置專用通道，對(duì)合法裝載的車輛，不得隨意攔車檢查，對(duì)超載1噸以內(nèi)的車輛，不扣，不卸、不罰，直接放行。此番迅速的調(diào)整，會(huì)加速糧源消耗，將觸發(fā)國(guó)儲(chǔ)輪入的大規(guī)模啟動(dòng)。

 

　　2、烘干塔庫(kù)存下降

 

　　如今北方港口價(jià)格的下跌已經(jīng)反噬東北貿(mào)易商不斷調(diào)降基層價(jià)格試探農(nóng)戶底線，而已有部分烘干塔由于沒有利潤(rùn)空間，紛紛停工。如果烘干塔沉淀庫(kù)存不多，這將影響接下來一段時(shí)間港口上量。這是對(duì)港口收購(gòu)的最直接支撐。

 

　　3、從入庫(kù)到入關(guān)的轉(zhuǎn)變

 

　　東北鐵路運(yùn)力釋放后，南方東北玉米到貨持續(xù)增加，東北玉米到站成本1900元/噸左右，而華北優(yōu)質(zhì)到站成本多數(shù)維持1920元/噸不等，且到貨價(jià)格隨成本及時(shí)浮動(dòng)。整體看東北車皮到貨的糧質(zhì)及糧價(jià)方面優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步凸顯。東北玉米正在打破傳統(tǒng)入庫(kù)的局面，增加入關(guān)。

 

　　梳理看來，續(xù)跌破位1500元/噸的理由似乎略勝一籌。但更為嚴(yán)峻的是，1500元/噸是不是港口最終的底線，傳導(dǎo)到產(chǎn)區(qū)之后，這嚴(yán)重影響到基層農(nóng)戶的收益甚至是民生大計(jì)。收儲(chǔ)制度改革，在摸爬滾打中，不斷修正，現(xiàn)在看來，農(nóng)戶作為售糧一方，相當(dāng)被動(dòng)，并正在承當(dāng)大部分行情下跌所帶來的結(jié)果。能否改善這個(gè)局面，讓市場(chǎng)量?jī)r(jià)關(guān)系重回正軌，是大家都需要正視的問題。眼下看來，受到廣東價(jià)格的下跌，糧質(zhì)的干擾，北方港口堅(jiān)守成功堅(jiān)守1500元/噸仍然充滿了不確定性，在此也提醒廣大的農(nóng)戶朋友，鑒于此番下跌行情意猶未盡，請(qǐng)及時(shí)擇機(jī)出手，盡早落袋而安。