玉米：政策調(diào)整奠定基調(diào)，中長期仍將持續(xù)下跌

　　2015年玉米收儲數(shù)量過億噸，天量的收儲數(shù)額推漲了當(dāng)時玉米的期現(xiàn)貨價格，同時也進(jìn)一步增大了已經(jīng)不堪重負(fù)的玉米庫存量，進(jìn)一步倒逼持續(xù)了近十年的臨時收儲政策。在大豆、棉花以及油菜籽政策都發(fā)生了調(diào)整之后，政策改革的觸角開始伸到了主糧領(lǐng)域。為了保障口糧的絕對安全，小麥以及稻谷的政策依舊維穩(wěn)，主糧政策改革在玉米這一品種上拉開了帷幕。按照農(nóng)業(yè)部制訂的目標(biāo)，到2020年，國內(nèi)玉米的種植面積將調(diào)減5000萬畝以上，2016年計劃調(diào)整數(shù)額在1000萬畝以上。為了達(dá)成這一目標(biāo)，國家政策改革分階段持續(xù)推進(jìn)，對應(yīng)在期現(xiàn)貨市場的表現(xiàn)則是價格整體以向下調(diào)整為基調(diào)，偶爾的反彈和回調(diào)均為插曲。

 

　　2016年3月末，國家發(fā)改委、財政部、農(nóng)業(yè)部以及糧食局等部門共同召開媒體通氣會，會上表示，為了更好的發(fā)揮市場在玉米價格形成中的作用，會將玉米收儲政策調(diào)整為“市場化收購”與“補貼”相結(jié)合的新機(jī)制。這樣一方面玉米價格是由市場機(jī)制形成的，生產(chǎn)者按照市場定價出售玉米，各類市場主體則自行收購；另外一方面，中央財政會將相關(guān)的資金撥付到各個省級行政區(qū)，由地方政府按照當(dāng)?shù)貙嶋H情況將補貼資金兌付給生產(chǎn)者。從供給側(cè)對玉米市場實行改革。

 

　　2016年6月20日，國家財政部官網(wǎng)顯示，財政部已經(jīng)會同有關(guān)部門印發(fā)了《關(guān)于建立玉米生產(chǎn)者補貼制度的實施意見》，該文件指出，國家今年將遵循“市場定價、價補分離”的原則，在東三省和內(nèi)蒙建立玉米生產(chǎn)者補貼制度，部分補貼資金將會提前撥付，具體補貼方案則交由省級財政制定。8月9日，財政部網(wǎng)站公布了2016年中央財政第一批玉米生產(chǎn)者補貼資金的分配結(jié)果，補貼資金超300億元，其中內(nèi)蒙古約為66億元，遼寧約為46億元，吉林約為73億元，黑龍江約為116億元。

 

　　2016年9月21日，國家糧食局官網(wǎng)發(fā)布文件《關(guān)于切實做好今年東北地區(qū)玉米收購工作的通知》，其主要內(nèi)容可以概括為：玉米要收，拍賣要停，庫存要建，農(nóng)民要保。該文件確定要依照“市場化收購”加“補貼”的總原則，從以下多個方面推進(jìn)玉米收儲政策改革的平穩(wěn)有序進(jìn)行，即：積極引導(dǎo)多元化市場主體展開收購、切實保障收購信貸資金、加強糧食產(chǎn)銷銜接、提前安排收購倉容、指導(dǎo)農(nóng)民均衡售糧和安全儲糧、維護(hù)收購市場秩序、強化地方政府責(zé)任以及加強政策宣傳解讀。在“多元化市場主體”一項中，文件也明確指出，“中儲糧總公司要在新糧上市后有序輪入中央儲備和國家一次性儲備玉米。中糧集團(tuán)、中航工業(yè)集團(tuán)等有關(guān)中央企業(yè)要充分利用自身渠道和優(yōu)勢開展市場化收購，立正不低于去年的政策性收購量，發(fā)揮好引領(lǐng)帶動作用”。

 

　　與政策調(diào)整相對應(yīng)的，則是連盤玉米及淀粉期貨的價格表現(xiàn)。2016年6月13日至10月17日的84個交易日中，C1701合約最高價1680元/噸，最低價1382元/噸，區(qū)間價格跌幅171元/噸，約11%，區(qū)間價格振幅298元/噸，增倉約56%。同期，CS1701合約最高價2122元/噸，最低價2051元/噸，區(qū)間價格跌幅293元/噸，約14%，區(qū)間價格振幅522元/噸，增倉約302%。國慶長假之前整體增倉下行的趨勢愈加明顯。長假之后，一方面受到現(xiàn)貨價格反彈的支撐，另一方面由于美元升值，人民幣相對貶值，節(jié)后第一周國內(nèi)大宗商品普遍反彈，玉米和淀粉盤面價格同步跟隨，然而從政策調(diào)整的步調(diào)以及玉米自身的基本面情況來看，這輪反彈并不會有明顯的延續(xù)并形成長期趨勢，只是暫時性的調(diào)整。

 

　　現(xiàn)貨市場方面的價格表現(xiàn)則是，在9月政策公布之后，隨著新季玉米的集中上市，托市價格不再使得玉米現(xiàn)貨價格整體承壓。華北玉米現(xiàn)貨價格出現(xiàn)了一輪明顯的“斷崖式”下跌，中秋節(jié)前，當(dāng)?shù)赜衩咨罴庸�掛牌企業(yè)的收購價尚處于1900元/噸左右的水平，然而節(jié)后迅速跌破1700元/噸，直逼1600，甚至下探1500-1550元/噸的價格區(qū)間。國慶長假期間，華北地區(qū)整體天氣低溫多雨，加上中秋之后現(xiàn)貨價的大幅下挫，農(nóng)戶惜售情緒明顯，企業(yè)收購量大幅減少，玉米主流報價明顯反彈，再度回歸1700元/噸左右的水平，然而隨著天氣模式的轉(zhuǎn)換以及整體供給端寬松的格局并沒有發(fā)生根本性的逆轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨價格仍存在明顯的下探空間。另外東北主產(chǎn)區(qū)目前的現(xiàn)貨價格也處于動蕩時期，國慶長假前當(dāng)?shù)厣罴庸て髽I(yè)收購開秤價格同比下跌幅度更甚，達(dá)到500元/噸，幅度驚人。

 

　　綜上所述，2016年玉米市場的政策改革拉開了帷幕，并逐步深入推進(jìn)，然而臨儲政策多年的影響尚存，政策改革也要權(quán)衡各方利益，所以本輪改革任重道遠(yuǎn)。要達(dá)到去庫存，市場化定價的目的，同時要兼顧廣大農(nóng)民的利益，政策改革必然存在陣痛期。玉米現(xiàn)貨價格以及盤面價格仍存在進(jìn)一步下探的空間，對于短暫的反彈調(diào)整要分清明辨，不可盲目追漲。