國內(nèi)玉米市場的底部在哪里？

 

　　秋糧開始上市，預(yù)示著新陳玉米交替節(jié)點的到來，也預(yù)示著本年度的政策糧拍賣已接近尾聲，截至9月20日，自政策糧正式啟動周拍模式以來，共計成交2065萬噸，其中2012年產(chǎn)玉米738萬噸，2013年產(chǎn)玉米1027萬噸，2014年產(chǎn)玉米300萬噸。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前臨儲玉米理論庫存仍有2.5億噸，去除跨省移庫及輪出的部分仍有2.4億噸左右，去庫存收效甚微，未來陳玉米的消化還有很長的路要走。

 

　　政策糧入市為補(bǔ)充市場糧源起到了至關(guān)重要的作用，自7月14日臨儲拍賣啟動以來，超期玉米基本鮮有成交，一方面2013年臨儲玉米質(zhì)量相對較高，對2012年玉米需求造成沖擊，另一方面剩余糧源要么質(zhì)量很差，要么存放糧庫偏遠(yuǎn)，用糧企業(yè)接受度不高，因此當(dāng)前階段定向拍賣已經(jīng)功德圓滿，不再受到市場重視。自臨儲拍賣啟動以來，市場糧源注入新的活力，玉米現(xiàn)貨價格開始大幅回落，不過玉米市場從8月份開始進(jìn)入青黃不接的時期，此時新糧尚未成熟，政策糧集中在東北，運(yùn)輸成本太高，除東北地區(qū)外全國市場面臨嚴(yán)重的糧源短缺問題，玉米價格也節(jié)節(jié)高升，隨著月底華北春玉米上市以及2014年臨儲玉米入市，玉米價格再次滯漲回落。

 

　　本周伊始，除了華北產(chǎn)區(qū)玉米價格跌跌不休，隸屬于東北主產(chǎn)區(qū)的遼寧新季玉米上市也引人矚目，從上市初期到目前來看，遼寧地區(qū)潮糧銷售價格已經(jīng)較上年同期下跌近0.1元/斤，而本周內(nèi)遼寧西部潮糧偏低收購價格已經(jīng)降至0.62元/斤左右，跌勢凌厲，誠然東北玉米尚未批量上市，對南方銷區(qū)價格打壓力度有限，但市場看跌情緒已經(jīng)可見一斑。

 

　　9月21日起交通部下發(fā)的《超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定》將正式執(zhí)行，超限超載遭嚴(yán)查重罰，運(yùn)輸成本或?qū)�漲2-3成，據(jù)了解，目前物流多停止發(fā)貨，觀望者增多，近兩日華北地區(qū)深加工企業(yè)廠門到貨量縮減，玉米跌勢有所放緩。同時，國家糧食局發(fā)布通知，將積極引導(dǎo)多元市場主體開展市場化收購，切實做好今年東北地區(qū)玉米收購工作，央企今年仍將繼續(xù)收購新季玉米，給市場帶來些許利好。只不過9-10月份是玉米集中上市期，根據(jù)歷史規(guī)律，每年的這一階段都是價格下跌期，只是今年的跌勢更為猛烈，這一期間企業(yè)應(yīng)保持低庫存，隨采隨用即可。

 

　　在11月至來年3月份過去是臨儲集中收購期，價格通常會上漲，用糧企業(yè)一般會積極采購，加大庫存，今年臨儲收購?fù)顺龊�，再度入市采購的可能性極小。另外，玉米下游需求較弱，一方面雖然目前國內(nèi)深加工企業(yè)開機(jī)率恢復(fù)，但為了規(guī)避新糧批量上市，價格下滑風(fēng)險，大部分企業(yè)采購原料多隨用隨買，保持謹(jǐn)慎，另一方面農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，8月生豬存欄數(shù)據(jù)環(huán)比增0.25%，但同比依然為負(fù)，同比降2.8%，能繁母豬存欄環(huán)比降0.6%，同比降3.4%。目前生豬以及能繁母豬存欄率仍處于低位，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)的步伐較為緩慢，飼料終端消費(fèi)難有大的好轉(zhuǎn)，再加上受新糧批量上市沖擊，用糧企業(yè)觀望情緒加重，采購節(jié)奏放緩。

 

　　9月20日全國秋糧收購工作會議在吉林長春召開，會議精神是要認(rèn)真組織玉米市場化收購工作，采取有效措施引導(dǎo)企業(yè)積極入市收購，激發(fā)市場活力，而且要進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)銷協(xié)作，促進(jìn)有序流通。由此可見，雖然臨儲不再收購，但不排除東北玉米集中上市期會出臺其他支持性政策，因此對11月份之后的糧價不可盲目極度看空。根據(jù)以上測算，價格底部擺在那里，糧價還能跌到哪里？相對于9-10月份的低庫存、保守的隨采隨用策略，11-12月份采購應(yīng)及時調(diào)整為較積極的策略。后市應(yīng)繼續(xù)密切關(guān)注玉米深加工補(bǔ)帖政策的出臺，以及超限運(yùn)輸車輛行駛公路管理規(guī)定對玉米市場運(yùn)輸產(chǎn)叢的影響。