菜粕做多時(shí)機(jī)仍需等待！

來源:農(nóng)產(chǎn)品期貨網(wǎng)
日期：2016-07-22
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　　大行情到來需要利多共振

　　可以看出市場情緒是可以被點(diǎn)燃的，利好的時(shí)候看什么都是利好，利空的時(shí)候就覺得怎么看都該空。話說2016年一季度大宗商品可謂這邊風(fēng)景獨(dú)好，一季度棕櫚油風(fēng)光無限，二季度豆粕獨(dú)占鰲頭，只是到了三季度集體熄火。要說市場想出行情，當(dāng)然是要天時(shí)地利人和的，人前顯貴卻沒看到背后的辛酸，棕櫚油2015年下半年一直在下跌，豆粕也是底部震蕩了五個(gè)月有余才出來的大行情，棉花則更是如此，2013年8月至2016年2月這兩年半一直都是跌跌不休，這足可看出市場的大行情絕非一兩個(gè)因素能催動(dòng)的。拿菜粕舉例，底部震蕩的五個(gè)月留下的都是堅(jiān)定做多的，因?yàn)槭袌龆贾烂蓝够久媸枪⿷?yīng)寬松，沒有資金敢去大舉推升期價(jià)，當(dāng)然市場也就跌不下去，但都在蓄勢待發(fā)，等到阿根廷的洪水已出現(xiàn)，加上巴西政局動(dòng)蕩，USDA報(bào)告也非常爭氣的配合，市場多頭就如久旱逢甘露般的大舉進(jìn)場做多。那些抵制肯德基、手機(jī)蘋果神馬的宣傳語該發(fā)的也發(fā)了，但是此時(shí)若是再出個(gè)什么事件的話估計(jì)大家也就沒那么多熱情了。話說到了三季度，做多的、打雞血也是時(shí)候改冷卻一下了，市場利好該發(fā)揮的也基本出盡了，整理一下思路回歸到供需平衡表之上，三季度的菜粕還是有機(jī)會(huì)的。

　　美豆千元大關(guān)多空將拉鋸

　　近期天氣預(yù)報(bào)顯示，8月美國中西部地區(qū)天氣狀況有利于作物生長，美豆11合約1000大關(guān)近期岌岌可危，作為有里程碑意義的千元大關(guān)，若一旦被空頭攻破則意味著幾個(gè)月的努力付之東流，前期高點(diǎn)重心不斷下移一定程度上也說明了多頭獨(dú)木難支，單單天氣的干旱炒作已不能對(duì)市場有太多的刺激了，從CFTC基金的持倉數(shù)據(jù)變化來看，多頭雖有減持，卻并非是大幅離場的，基于此時(shí)天氣的不給力，多頭謹(jǐn)慎些總是沒有錯(cuò)的，基于此多空會(huì)在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)拉鋸一段時(shí)間了。

　　菜粕現(xiàn)貨堅(jiān)挺支撐期價(jià)

　　7月下旬菜粕全國均價(jià)照比上月下跌了42.94元/噸至2704.12元/噸，截止2016年7月17日，油廠菜粕庫存照比上月減少了1.47萬噸至4.63萬噸，未執(zhí)行合同減少了6.6萬噸至33萬噸，庫存減幅較大而未執(zhí)行合同并未大幅下滑，說明南方洪水對(duì)水產(chǎn)的影響并未太多影響菜粕的需求。據(jù)中國海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，我國2016年1-5月DDGS進(jìn)口量共為130.46萬噸，同比2015年的148.22萬噸增加了41.3%，截止7月15日國內(nèi)DDGS庫存在46.4萬噸，環(huán)比上月的32.2萬噸增加了44%，盡管5月進(jìn)口量不大，但整體照比去年增加，庫存偏高可看出需求較慢，抑制價(jià)格上行，目前菜粕和DDGS二者的現(xiàn)貨價(jià)差目前在788.56元/噸附近，照比上月擴(kuò)大了242.61元/噸左右，可看出在菜粕比DDGS抗跌。豆粕與菜粕現(xiàn)貨價(jià)差縮窄了187.06元/噸至575.9元/噸，可看出菜粕價(jià)格比豆粕堅(jiān)挺，但在美豆弱勢震蕩的此時(shí)菜粕也難有大幅上行空間，后期仍需重點(diǎn)觀注美國天氣變化及國內(nèi)暴雨對(duì)各地水產(chǎn)養(yǎng)殖帶來的影響程度。

　　綜上所述，國內(nèi)菜粕三季度現(xiàn)貨底部下跌空間不大，因此后期與豆粕的價(jià)差有望繼續(xù)縮小，但大漲的可能性也不大，因此想要逢低布局的投資者可以謹(jǐn)慎觀望，待到美豆企穩(wěn)再擇機(jī)入場也不遲，建議菜粕1701合約若回調(diào)至2250-2280附近，之后企穩(wěn)后再考慮進(jìn)場做多。

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