美國天氣隱憂與農(nóng)民惜售 CBOT大豆成功探底

　　美豆在長周末假期之后，盤面在美國中西部出現(xiàn)降雨+中國長江流域洪水+連盤暴跌+人民幣貶值創(chuàng)新低+外圍金融市場大跌等諸多因素下，多頭獲利平倉拋售3萬手而重挫5.3%，主力合約觸及6月24日來最低，引發(fā)市場恐慌。實際上短期美國中西部天氣向好利空豆類期價，但并未改變美豆供應(yīng)趨于緊平衡的基本面格局，雖然短期市場再次突破前高希望暫時不大，但基本面也并不支持盤面持續(xù)大幅收低，昨晚美豆短期大幅調(diào)整已成功探底，美豆主力期約在被打壓至1063美分處時，基金突然拉升50美分，這也是6月30日報告發(fā)布日一幕的重現(xiàn)，可見基金手法之“老辣”；此外美國農(nóng)民再次惜售，也對行情起到支撐。接下來國際市場繼續(xù)關(guān)注7月12日USDA供需報告，而各方對于美國中西部作物帶天氣的關(guān)注度也將持續(xù)升溫，在關(guān)鍵生長期天氣炒作尚未展開的背景下，仍將持續(xù)高位震蕩以等待新消息面題材出現(xiàn)。 

 

　　美國中西部主產(chǎn)區(qū)短期降雨利空豆類，但并未改變美豆基本面格局 

 

　　在過去的一周里，美國中西部地區(qū)天氣較好，中南部平原和中西部南部錄得2-5英寸強降雨，對于之前干燥的作物產(chǎn)區(qū)而言是非常及時的降水；而據(jù)美國周度作物進(jìn)度顯示，大豆開花率為22%，均值為16%。大豆生長優(yōu)良率下降2%至70%，去年同期為63%。本周降雨充沛，或能令優(yōu)良率提升，這也是美國長周末之后美豆一度重挫的重要原因之一。 

 

　　拉尼娜天氣仍有繼續(xù)抬頭跡象，美國基金持續(xù)重倉等待天氣炒作題材的出現(xiàn) 

 

　　但7月最后一周和8月上旬的美豆產(chǎn)區(qū)天氣還存在諸多不確定性，尤其是6月份期間中西部主產(chǎn)區(qū)的氣溫比正常水平高出4-5華氏度，墑情仍有下降之憂；若在美豆產(chǎn)量形成關(guān)鍵期的8月份出現(xiàn)天氣異動，美豆單產(chǎn)維持在47蒲/英畝以下，則美豆平衡表的緊張格局就難以扭轉(zhuǎn)。而據(jù)最新氣象預(yù)報稱，未來一周，中西部仍有強降水預(yù)報，降雨覆蓋率從45%增至60%，但降雨帶逐漸東移，產(chǎn)區(qū)氣溫也將重新轉(zhuǎn)暖，且 7月末高壓脊有再次出現(xiàn)的可能，并給主產(chǎn)區(qū)帶來高溫干燥天氣，許多國際氣象預(yù)測機構(gòu)近日都已觀察到這一點。在最強厄爾尼諾后轉(zhuǎn)拉尼娜的特殊年份，任何不利于生長的信息均會被放大并對市場形成巨大影響，這也是目前美豆投機基金持續(xù)重倉20多萬手的主要原因所在，歷史上的最高凈多持倉記錄為2012年7月份的26萬手。 

 

　　總體來看，CBOT大豆短期成功探底，國際市場將繼續(xù)關(guān)注預(yù)期偏多的7月12日USDA供需月報，之后市場將更加以天氣導(dǎo)向為主，預(yù)計7月份發(fā)布的USDA月度供需平衡表或可能進(jìn)一步上調(diào)2015/16及2016/17美豆出口預(yù)估，因此由面積上調(diào)帶來的供給增量，很可能被出口增量大幅抵消，由此可見，2016/17的美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存有可能在已明顯低于2015/16水平的基礎(chǔ)上，被再次調(diào)低。另一方面，在今年7-8月拉尼娜天氣大概率出現(xiàn)的背景下，若美豆在8月份關(guān)鍵生長期長勢欠佳而導(dǎo)致單產(chǎn)水平下降，則在9月份美豆新作產(chǎn)量明朗之前，CBOT大豆價格仍將受到支撐，當(dāng)然天氣的不確定性也會加劇市場波動的劇烈性。