豬價(jià)恐慌性下跌或影響階段性豆粕需求

　　按照農(nóng)業(yè)部監(jiān)測(cè)能繁母豬及生豬存欄折算全國(guó)生豬存欄情況，豬料需求應(yīng)該繼續(xù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。市場(chǎng)在3月份中下旬之前對(duì)整個(gè)豆粕市場(chǎng)都相對(duì)悲觀，然而南美暴雨及美農(nóng)報(bào)告利多情況下，國(guó)內(nèi)豆粕短短三個(gè)月時(shí)間上漲了1100-1200元/噸，漲幅接近50%。單純的報(bào)告利多在當(dāng)前全球油料仍以去庫(kù)存階段，無(wú)法支撐價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。需求增加和價(jià)格向下傳導(dǎo)能力也成為了本輪豆粕持續(xù)高強(qiáng)度上漲主因。

 

　　表象豬對(duì)豆粕需求建立在生豬種群數(shù)量上，但實(shí)際上豬對(duì)豆粕需求有多因素影響，豬料需求變化在于區(qū)間內(nèi)豬肉（毛重）增重?cái)?shù)量和飼料轉(zhuǎn)換率，而非生豬數(shù)量。一般情況下如果生豬種群數(shù)量中大豬比例更高，需求明顯增加。飼料連接生豬與豆粕，豆粕需求除了跟生豬種群數(shù)量有關(guān)，與飼料規(guī)格也具有明顯相關(guān)性，一般情況下，小豬料蛋白比例高，中豬料次之，大豬料最低。如果養(yǎng)殖戶整個(gè)過(guò)程中偏好投喂中小豬料必定帶動(dòng)豆粕需求。

 

　　飼料需求及飼料需求規(guī)格變化影響蛋白原料需求變化。2015年4月后豬價(jià)進(jìn)入大周期上漲，2016年春節(jié)后豬價(jià)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，新高出現(xiàn)，養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚，理論養(yǎng)殖利潤(rùn)接近1000元/頭，如果壓欄及自繁自養(yǎng)情況不排除出現(xiàn)1500-2000元/頭盈利。市場(chǎng)瘋狂看漲豬價(jià)，養(yǎng)殖戶持續(xù)壓欄，壓欄情況超乎市場(chǎng)預(yù)期，近期豬價(jià)恐慌性下跌，市場(chǎng)大量涌向300斤以上甚至400斤牛豬，重復(fù)標(biāo)明了壓欄情況嚴(yán)重性。一般情況下外系品種超過(guò)250斤，肉料比明顯下降，從之前在2.6-2.7飆升到3.0-3.1，350斤后甚至需要達(dá)到3.4-3.5，內(nèi)系品種壓欄肉料比提高小于外系，但仍需要更多飼料方可獲得同等的產(chǎn)量。壓欄豬導(dǎo)致了飼料需求顯著增加，另外養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚，養(yǎng)殖戶更為樂(lè)意使用中小豬料全過(guò)程喂養(yǎng)，直接提高了蛋白需求，以某企業(yè)中豬料粗蛋白較大豬料高出1-1.2%，折算豆粕需多添加2.4-2.7比例豆粕作為飼料原料。

 

　　豬價(jià)瘋漲，壓欄豬及養(yǎng)殖戶使用更好飼料喂養(yǎng)生豬，極大程度提高了豆粕需求，其他蛋白原料供應(yīng)下降，最終導(dǎo)致了豆粕持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲。隨著豬價(jià)恐慌性下跌，牛豬瘋狂的出欄，而新增產(chǎn)能主要以小豬為主情況下，牛豬集中性瘋狂出欄，將導(dǎo)致7中至8月中豆粕需求明顯放緩，豆粕價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲及華北玉米價(jià)格高于麥子價(jià)格，將導(dǎo)致飼料配方改變，初步預(yù)計(jì)兩項(xiàng)疊加將使得豆粕在7月中旬到8月中旬一個(gè)月時(shí)間需求預(yù)期下降30-40萬(wàn)噸，甚至更高。