豆油下跌 你準(zhǔn)備好了嗎

　　近兩日CBOT大豆7月合約快速回補(bǔ)，并重回1150美分點(diǎn)位，帶動(dòng)國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)兩日跟漲。但是中國糧油信息網(wǎng)分析師李一峰認(rèn)為，此次上漲行情很難延續(xù)，反而更像是豆油價(jià)格在“瀕死狀態(tài)”下的“回光返照”。美國農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布的大豆種植意向報(bào)告預(yù)計(jì)將產(chǎn)生較大的利空影響，而國內(nèi)豆油庫存總量的快速上漲將把豆油行情一步步的推向供大于求的深淵。中國糧油信息網(wǎng)李一峰認(rèn)為，豆油價(jià)格在7月初將拉開下跌大幕。豆油下跌，你準(zhǔn)備好了嗎？

 

 

　　種植報(bào)告不看好，豆油跌勢(shì)始于外盤壓力

 

　　美國農(nóng)業(yè)部將于6月30日（北京時(shí)間7月1日0時(shí)）發(fā)布大豆種植意向報(bào)告，這也是2016年最終的播種面積的預(yù)估報(bào)告。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，由于4月迄今，美豆7月合約瘋狂上漲200美分以上，最高時(shí)曾上漲近300美分，使得農(nóng)戶補(bǔ)種大豆者增多。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)本次報(bào)告或?qū)⒔衲昝来蠖狗N植面積調(diào)高至8380萬英畝，高于3月31日?qǐng)?bào)告中的8220萬畝的預(yù)估值。種植面積的增大將直接提高新季美豆的產(chǎn)量預(yù)估，由此帶來的影響使市場(chǎng)看空美豆的心理將蔓延。預(yù)計(jì)報(bào)告公布后，美豆近月7月合約將承壓下行至1100美分以下，主力11月合約預(yù)計(jì)將試探1050美分點(diǎn)位。外盤大豆期貨下行的壓力將影響國內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)趨弱，考慮到近段時(shí)間豆油價(jià)格變化緊跟外盤大豆?jié)q跌，且國內(nèi)油脂市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，本次種植意向報(bào)告或?qū)⒊蔀橐�爆豆油價(jià)格跌勢(shì)的導(dǎo)火索。

 

　　國內(nèi)基本面較差，豆油不具備抗跌條件

 

　　據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，5月份我國大豆進(jìn)口量為766萬噸；另據(jù)中國糧油信息網(wǎng)統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，6月大豆進(jìn)口量約為780-800萬噸，7月約在750萬噸左右。近幾月大豆進(jìn)口量居高不下迫使工廠長期以58%以上的開機(jī)率壓榨生產(chǎn)，由此帶來的惡果即為國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量快速上漲。截止6月底，國內(nèi)豆油庫存總量約為91.3萬噸，并且預(yù)計(jì)將以6-7萬噸/周的速度繼續(xù)上漲，7月上旬或?qū)⑦_(dá)到100萬噸以上。豆油庫存的快速上漲已引發(fā)工廠的擔(dān)憂，若庫存量達(dá)到110萬噸以上，工廠將面臨脹庫風(fēng)險(xiǎn)。因此近期油廠對(duì)豆油的出貨意愿較為迫切。但由于酷夏季節(jié)已至，國內(nèi)油脂市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，豆油快速出貨看起來只是一個(gè)“鏡花水月”的美好愿望。因此國內(nèi)豆油的基本面偏差，現(xiàn)貨供大于求的格局使得豆油現(xiàn)貨并不具備抗跌的條件，失去期貨盤面的利多支撐，豆油現(xiàn)貨價(jià)格后市必將趨弱下跌。

 

　　從上文所述看來，豆油價(jià)格在7月初開始下跌似乎已經(jīng)板上釘釘，那么下跌空間會(huì)有多大呢？中國糧油信息網(wǎng)李一峰認(rèn)為，短期來看，7月上旬豆油現(xiàn)貨將出現(xiàn)一波快速下跌行情，預(yù)計(jì)幅度將在150-200元/噸之間，其中連盤豆油9月主力合約或?qū)⒃?900附近尋找支撐，現(xiàn)貨廠商報(bào)價(jià)基差恐將下調(diào)20-50元/噸；遠(yuǎn)期來看，8月底前，豆油現(xiàn)貨價(jià)格將有不少于300-400元/噸的下跌空間。中國糧油信息網(wǎng)李一峰建議，下游市場(chǎng)無需急于補(bǔ)貨，在滿足日常用量下按需采購即可，8月下旬之前不宜尋找價(jià)格低點(diǎn)囤貨。