換個視角看飼料:供應(yīng)鏈金融的切入點

摘要:

飼料經(jīng)銷商、 養(yǎng)殖戶長期面臨資金壓力,傳統(tǒng)銀行融資渠道窄。畜禽養(yǎng)殖過程需要經(jīng)歷一段周期,決定了養(yǎng)殖戶現(xiàn)金回籠的滯后性,導(dǎo)致養(yǎng)殖戶普遍面臨資金壓力。現(xiàn)實情況下,飼料經(jīng)銷商往往扮演給養(yǎng)殖戶“加杠桿”的角色,先賒欠飼料待養(yǎng)殖周期結(jié)束后收款。由于養(yǎng)殖風(fēng)險性較大,同時經(jīng)銷商、養(yǎng)殖戶可抵押資產(chǎn)少,傳統(tǒng)銀行渠道融資難度大。

飼料企業(yè)是供應(yīng)鏈核心,互聯(lián)網(wǎng)小貸或是未來盈利途徑。飼料企業(yè)作為供應(yīng)鏈核心,利用互聯(lián)網(wǎng)手段,容易掌握下游經(jīng)銷商、養(yǎng)殖戶信息流,可解決信息不對稱問題,通過設(shè)立小貸公司或是未來主要盈利途徑,借助互聯(lián)網(wǎng)平臺可大幅降低壞賬率。

大北農(nóng)、新希望率先布局,海大集團具備潛力。大北農(nóng)前瞻性布局互聯(lián)網(wǎng),打造豬管網(wǎng)、智農(nóng)商城、農(nóng)信網(wǎng)體系平臺,籌建互聯(lián)網(wǎng)小貸公司也已獲批,走在行業(yè)前列。新希望出資成立慧農(nóng)科技拓展農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù),民生銀行背景有望助力業(yè)務(wù)推進。海大集團作為水產(chǎn)飼料行業(yè)龍頭,06年以來一直致力于服務(wù)營銷,積累大量優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商與客戶,具備開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)的潛力。

換個視角看飼料,大北農(nóng)、海大集團、新希望等龍頭公司更受益。供應(yīng)鏈金融視角下,經(jīng)銷商優(yōu)劣、數(shù)量多寡成為業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵,大北農(nóng)、海大集團、新希望等行業(yè)龍頭更受益,與此同時,互聯(lián)網(wǎng)平臺建設(shè)是業(yè)務(wù)發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。維持大北農(nóng)、海大集團“增持”評級,新希望也將受益于互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)開展。

風(fēng)險提示:政策風(fēng)險、項目進度低預(yù)期、養(yǎng)殖行情波動風(fēng)險等