農(nóng)業(yè)行業(yè)：養(yǎng)殖疲軟，關(guān)注種植和飼料

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日期：2013-10-30
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　節(jié)后豬價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，其中以仔豬價(jià)格調(diào)整較為明顯，表明市場(chǎng)目前尚比較理性，并未因?yàn)榍捌诘某A(yù)期上漲而盲目樂(lè)觀，豬價(jià)在12月以前仍以下滑為主，但幅度不會(huì)太大。禽產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)略有回升，但在需求緩慢回升和豬價(jià)的壓力之下，預(yù)計(jì)回升幅度不會(huì)太樂(lè)觀�？傮w而言，四季度不建議超配養(yǎng)殖。

　　畜牧養(yǎng)殖板塊：節(jié)后豬價(jià)弱勢(shì)調(diào)整，其中以仔豬價(jià)格調(diào)整較為明顯，表明市場(chǎng)目前尚比較理性，并未因?yàn)榍捌诘某A(yù)期上漲而盲目樂(lè)觀，豬價(jià)在12月以前仍以下滑為主，但幅度不會(huì)太大。禽產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)略有回升，但在需求緩慢回升和豬價(jià)的壓力之下，預(yù)計(jì)回升幅度不會(huì)太樂(lè)觀�？傮w而言，四季度不建議超配養(yǎng)殖。

　　種植業(yè)和種子板塊：受到農(nóng)村土地流轉(zhuǎn)政策推進(jìn)的刺激，具備土地資源儲(chǔ)備的上市公司在前期出現(xiàn)大幅上漲，大部分公司存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。從基本面和政策結(jié)合角度，我們?nèi)匀恢唤ㄗh繼續(xù)關(guān)注有望受益于農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式改革的亞盛集團(tuán)(600108)。從節(jié)前種業(yè)雙交會(huì)的情況來(lái)看，種業(yè)整體經(jīng)營(yíng)環(huán)境有繼續(xù)惡化的趨勢(shì)，一方面庫(kù)存有增無(wú)減，另一方面政策推進(jìn)慢于預(yù)期，集中度提升放緩。建議精選個(gè)股，建議關(guān)注登海種業(yè)(002041)。

　　飼料板塊：隨著豬價(jià)的回升，養(yǎng)殖效益大幅提高，且存欄處在高位，飼料企業(yè)景氣度環(huán)比提升，3季報(bào)前后相關(guān)公司可能迎來(lái)盈利預(yù)期和估值修復(fù)雙升的行情，首推大北農(nóng)(002385）。海大集團(tuán)(002311)本次非公開(kāi)發(fā)行股票底價(jià)為11.34元，目前股價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)有所支撐。從基本面的角度而言，靜待估值切換。

　　水產(chǎn)板塊：今年夏季海參由于暴雨高溫等極端天氣而出現(xiàn)減產(chǎn)。與此同時(shí)，目前海參下游終端需求仍然較為萎靡，未見(jiàn)明顯復(fù)蘇跡象，且流通環(huán)節(jié)仍積聚著一定的干參庫(kù)存，我們預(yù)計(jì)下半年價(jià)格有望在80-90元/斤的區(qū)間。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：養(yǎng)殖疫病和自然災(zāi)害的突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。

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