我國(guó)維生素E市場(chǎng)需求現(xiàn)狀調(diào)查研究 動(dòng)物飼料占VE80%的需求量

　1、行業(yè)概況：  

 

　　VE的下游主要為動(dòng)物飼料，約占80%的需求量，醫(yī)藥和食品的需求量較小。其中，飼料級(jí)的VE為50%含量的粉，而醫(yī)藥和食品級(jí)的為96%以上的油。全球VE市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn)，每年保持3-5%的速度自然增長(zhǎng)。據(jù)DSM營(yíng)養(yǎng)部推測(cè)，2010年全球VE需求量約為5.5-6萬(wàn)噸(折算成100%的VE油)。目前，全球VE的生產(chǎn)企業(yè)主要有DSM、BASF，新和成和浙江醫(yī)藥。其中，DSM和BASF約占60%的產(chǎn)能，新和成和浙江醫(yī)藥約占40%的產(chǎn)能。需要指出的是這四家企業(yè)均是以間甲酚等為基礎(chǔ)原料，經(jīng)過(guò)20多部化學(xué)反應(yīng)制備VE，因此具有很強(qiáng)的技術(shù)壁壘。此外，新和成擁有較強(qiáng)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，自行研發(fā)了另一條以丙酮為起始原料的新工藝。雖然新工藝成本與之前的相當(dāng)，然而可以減少對(duì)間甲酚的依賴，分散風(fēng)險(xiǎn)。目前二條工藝均在生產(chǎn)，使用比例大致相等。如果企業(yè)不能以間甲酚，或者丙酮為基礎(chǔ)原料合成VE，而是走捷徑，通過(guò)外購(gòu)中間體合成VE，這樣的生產(chǎn)方式成本非常高，產(chǎn)品也不具任何優(yōu)勢(shì)，這也是安迪蘇2008年退出VE市場(chǎng)的原因。由于VE的技術(shù)壁壘較高，潛在的新進(jìn)入者在短期技術(shù)無(wú)法突破的情況下，生產(chǎn)成本與四大巨頭相比處于劣勢(shì)，有能力大規(guī)模生產(chǎn)VE的新廠家目前還沒(méi)看到，因此VE的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局相對(duì)比較穩(wěn)定。  

 

　　圖1、全球VE主要產(chǎn)能分布(噸)  

 

 

　2、VE歷史價(jià)格回顧：  

 

　　2003年以前，因DSM和BASF擴(kuò)產(chǎn)，VE呈現(xiàn)供大于求的行業(yè)格局，而在此之后產(chǎn)量保持穩(wěn)定。2007年開(kāi)始，VE市場(chǎng)供需趨于平衡。2008年初，安迪蘇由于成本過(guò)高宣布退出，VE市場(chǎng)引起了恐慌性地漲價(jià)，價(jià)格一度飆升至260元/千克。而后由于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的回落。自2009年開(kāi)始，VE市場(chǎng)出現(xiàn)了“四大家族”寡頭壟斷的局勢(shì)，價(jià)格波動(dòng)的區(qū)間有所收窄。  

 

　　圖2、我國(guó)歷年VE出口量和價(jià)(單位：噸，美元/千克)  

 

 

 

　　VE合成需要20多步化學(xué)反應(yīng)，技術(shù)壁壘非常高。目前行業(yè)出現(xiàn)穩(wěn)定的寡頭壟斷局勢(shì)，短期內(nèi)很難改變。2013年3月份的海關(guān)出口數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)VE及其衍生物出口數(shù)量4108噸，同比上漲7.23%，環(huán)比上漲34.37%，由出口量同比增長(zhǎng)情況來(lái)看，國(guó)外需求繼續(xù)保持一定復(fù)蘇趨勢(shì)。我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)維生素E在經(jīng)過(guò)去年下半年以來(lái)的庫(kù)存清理后，終端存庫(kù)消化良好，在國(guó)外需求存在復(fù)蘇跡象和國(guó)內(nèi)庫(kù)存有限的背景下，國(guó)內(nèi)VE巨頭新和成于3月曾兩次提高報(bào)價(jià)，目前國(guó)內(nèi)最新報(bào)價(jià)暫時(shí)維持在120元/千克水平。  

 

　　長(zhǎng)期來(lái)看，目前全球VE市場(chǎng)由DSM、BSF、新和成和浙江醫(yī)藥四大寡頭壟斷，競(jìng)爭(zhēng)格局比較穩(wěn)定，盡管上月禽流感疫情影響部分下游飼料需求，但疫情已逐步消退、未來(lái)下游需求會(huì)有所恢復(fù)，考慮到目前渠道存貨不高、國(guó)外需求有所恢復(fù)的情況下，若經(jīng)銷商報(bào)價(jià)積極，此輪VE價(jià)格下行周期有望告一段落，目前120元/kg的報(bào)價(jià)仍處于低位，預(yù)計(jì)后續(xù)仍有提價(jià)可能。