2013年農(nóng)業(yè)投資策略:先“禽”后“豬”,飼料打通關(guān)

　農(nóng)產(chǎn)品漲價(jià)動(dòng)力依然較足,未來仍將保持這一趨勢。長期角度看,人口增長、農(nóng)民生活水平提高訴求、城鎮(zhèn)化提升等因素導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲是一個(gè)長期、必然的趨勢,另外,天氣等自然災(zāi)害的不確定性又是增加農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)的推動(dòng)因素,所以我們預(yù)計(jì),農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲價(jià)在未來仍將保持這一趨勢。在耕地面積剛性的背景下,解決之道唯有提高畝產(chǎn)這一途徑。

　　結(jié)構(gòu)調(diào)整為飼料企業(yè)帶來新的發(fā)展機(jī)遇。12年飼料原材料成本高企,進(jìn)一步凸顯規(guī)�；�企業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢、采購優(yōu)勢、資金優(yōu)勢以及技術(shù)優(yōu)勢,大企業(yè)一舉利用行業(yè)整合的機(jī)會(huì)發(fā)展自己,小企業(yè)因?yàn)樵谶@幾個(gè)方面處于劣勢,在成本上漲的過程中,盈利逐漸下降,市場份額逐漸被規(guī)�；�企業(yè)擠占,隨著這一次行業(yè)整合的機(jī)會(huì),規(guī)�；�企業(yè)的占比會(huì)提升,我們認(rèn)為未來這仍將是一個(gè)趨勢,所以我們認(rèn)為規(guī)�；�企業(yè)的穩(wěn)定增長是可以持續(xù)的。

　　13年禽的表現(xiàn)會(huì)早于生豬。由于生豬現(xiàn)在存欄量依然較大,預(yù)計(jì)四季度生豬價(jià)格受需求的拉動(dòng)將有所回升,但幅度有限,要想真正的出現(xiàn)反彈或者反轉(zhuǎn)趨勢,需要等到全行業(yè)虧損和存欄母豬的淘汰力度加大,或者疾病導(dǎo)致存欄的下降。根據(jù)生豬養(yǎng)殖的周期,我們預(yù)計(jì)要到明年下半年才會(huì)出現(xiàn)真正的反彈。目前雞鴨存欄量較少,近期雞鴨行情逐漸回暖,再加上秋收結(jié)束之后,養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性有望提高;今年長時(shí)間的虧損,導(dǎo)致了種禽養(yǎng)殖以及雞鴨養(yǎng)殖的退出加大,關(guān)注禽的表現(xiàn)。

　　2013年我們總的投資策略是“先禽后豬、飼料打通關(guān)”。緊抓農(nóng)業(yè)子行業(yè)的周期性,將投資重點(diǎn)放在與養(yǎng)殖相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈上、下游子行業(yè),根據(jù)供需及價(jià)格的走勢進(jìn)行波段操作配置。重點(diǎn)推薦公司:飼料加工業(yè)的唐人神(002567)、畜禽養(yǎng)殖的華英農(nóng)業(yè)(002321)和動(dòng)保生物制品的天康生物(002100)。