下半年畜禽、飼料景氣度下滑風(fēng)險(xiǎn)較大

    下半年，畜禽和飼料行業(yè)景氣度下滑的風(fēng)險(xiǎn)性較大。雖然從成本支撐角度來(lái)看，豬肉下降的空間不大，但同時(shí)從頭均利潤(rùn)、養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄熱情地等角度來(lái)看，下半年豬頭價(jià)格上漲動(dòng)力不足。而畜禽板塊景氣度下滑也將抑制飼料行業(yè)。

    傳導(dǎo)邏輯：豆粕等原料價(jià)格高漲-飼料行業(yè)成本上升-部分轉(zhuǎn)嫁至畜禽板塊（未轉(zhuǎn)嫁部分將拉低飼料毛利率水平）-畜禽板塊盈利水平下滑（乃至虧損）-飼料行業(yè)需求受影響-飼料行業(yè)盈利水平下滑。