預(yù)計(jì)三季度飼料企業(yè)業(yè)績(jī)大幅提升

1．事件

近期我們組織參加了6月份中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部研討會(huì)。

2．我們的分析與判斷

⑴豬價(jià)研判：預(yù)計(jì)受季節(jié)性需求下跌影響，7、8月份價(jià)格將回落態(tài)勢(shì)，9月份以后，豬價(jià)將在季節(jié)性需求回升影響下繼續(xù)上漲，漲幅取決于9月份左右生豬供應(yīng)量情況。豬價(jià)拐點(diǎn)可能會(huì)在2012年春節(jié)附近。。

⑵補(bǔ)欄情況：4月份母豬存欄量已出現(xiàn)拐點(diǎn)，5月份母豬補(bǔ)欄積極性更好，因?yàn)楸驹履肛i漲幅最大，每頭上漲100元以上說明補(bǔ)欄積極性正越來越旺。

⑶飼料需求：當(dāng)前仔豬補(bǔ)欄旺盛；母豬補(bǔ)欄理性，5月份后母豬補(bǔ)欄升溫，意味著飼料銷量會(huì)在9月份以后"放量"。

3．投資建議

基于2011年肉價(jià)全年高位的投資假設(shè)，我們認(rèn)為養(yǎng)殖行業(yè)的高景氣將逐漸向飼料行業(yè)傳導(dǎo)，預(yù)計(jì)從第3季度開始飼料行業(yè)景氣高漲，飼料企業(yè)銷售逐漸"放量"，業(yè)績(jī)大幅提升。