生物農(nóng)業(yè)領(lǐng)跑企業(yè)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大飼料添加劑領(lǐng)域增速最快

來源:
日期：2010-09-10
編輯：
評(píng)論：0條

生物農(nóng)業(yè)板塊近來受到了市場(chǎng)的密切關(guān)注。我國生物農(nóng)業(yè)技術(shù)雖然起步較晚，但是發(fā)展速度很快，優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目主要集中在轉(zhuǎn)基因抗蟲棉、雜交水稻和飼料添加劑等領(lǐng)域，年增長(zhǎng)速度最快的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域依次為：飼料添加劑、轉(zhuǎn)基因抗蟲棉、雜交水稻。

登海種業(yè)

玉米種子對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)大

登海種業(yè)2010年半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為4.87億元，較去年同期增長(zhǎng)1.58億元，增長(zhǎng)達(dá)到47.98％；營業(yè)利潤和歸屬母公司所有者的凈利潤分別為2.28億元和1.49億元，分別較去年同期上漲90.83％和129.17％，基本每股收益為0.84元。

公司的業(yè)務(wù)有玉米種子、蔬菜種子和花卉等，其中玉米種子是公司的重中之重，占公司營業(yè)收入的95％以上。報(bào)告期內(nèi)公司營業(yè)收入的快速增長(zhǎng)幾乎全部來自于玉米業(yè)務(wù)，公司2010年上半年玉米種子營業(yè)收入為4.58億元，較去年同期上漲了56.85％，而公司的蔬菜種子和花卉業(yè)務(wù)的營業(yè)收入分別下降了4％和8％。

超試系列是公司的自有品牌，2009年超試系列中登海662通過國審，而登海661和登海701分別通過了省審，并開始進(jìn)入市場(chǎng)銷售。報(bào)告期內(nèi)，登海662的收入達(dá)到5930.36萬元，毛利率為63.89％；而登海701的營業(yè)收入為2045.64萬元，毛利率為62.99％。

2009年公司的超試制種面積約為2萬畝，由于2009年年底和2010年上半年超試系列良好的銷售情況，公司2010年將增加超試系列的制種面積。湘財(cái)證券于青青預(yù)計(jì)，2010年公司的超試制種面積將上升到5萬畝左右，按照每畝約370公斤的制種量，2010年公司超試制種約達(dá)到1850萬公斤。公司超試系列共有12個(gè)品種，2009年僅3個(gè)品種通過審定，而其他9個(gè)品種處于不同的試驗(yàn)階段，未來將有可能不斷通過審定，加快公司自有業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

報(bào)告期內(nèi)，公司先玉335營業(yè)收入為2.60億元，較去年同期增長(zhǎng)55.44％，毛利率為73.01％，較去年降低1.45個(gè)百分點(diǎn)。先玉335自從2005年開始正式推廣以來，一直保持高速的推廣速度，2009年9月份，登海先鋒在酒泉基地的第四期種子加工工廠擴(kuò)建完工，使得公司的產(chǎn)能達(dá)到2250萬公斤，而實(shí)際加工能力可達(dá)2450萬公斤。

豐樂種業(yè)

主業(yè)有望加快發(fā)展

豐樂種業(yè)半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入7.47 億元，同比增長(zhǎng)56.92％，營業(yè)利潤1.01 億元，同比增長(zhǎng)222.17％，凈利潤8328萬元，同比增長(zhǎng)166.09％，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.31 元。公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因是子公司豐樂房地產(chǎn)銷售確認(rèn)，增加收入2.21 億元，增加毛利9237 萬元。不過，公司目前已轉(zhuǎn)讓剩余地產(chǎn)業(yè)務(wù)，作價(jià)6274 萬元，自此脫離地產(chǎn)業(yè)務(wù)，專注主業(yè)。

豐樂種業(yè)的主業(yè)———種子、農(nóng)化表現(xiàn)平穩(wěn)，香料增長(zhǎng)較好。水稻種子增長(zhǎng)符合預(yù)期，公司報(bào)告期內(nèi)種子業(yè)務(wù)的營業(yè)收入為2.33億元，較去年同期增長(zhǎng)6.17％，毛利率為45.82％，較去年同期下降1.38％。其中水稻業(yè)務(wù)營業(yè)收入為6127.32萬元，較去年同期增長(zhǎng)18.32％，毛利率為49.49％，較去年同期提高5.2個(gè)百分點(diǎn)。水稻業(yè)務(wù)營業(yè)收入和毛利率都出現(xiàn)增長(zhǎng)的主要原因在于2009年兩系雜交水稻在制種期間遭遇罕見的低溫天氣，導(dǎo)致兩系雜交水稻的市場(chǎng)供給降低，推動(dòng)了種子價(jià)格的上漲。報(bào)告期內(nèi)公司的玉米種子營業(yè)收入為1.38億元，較去年同期略有增長(zhǎng)，增幅達(dá)到1.99％，毛利率為40.15％，較去年降低了4.84個(gè)百分點(diǎn)。目前，公司已取得超級(jí)玉米新品種“魯單818”的全國生產(chǎn)經(jīng)營權(quán)。除此之外，公司與黑龍江農(nóng)科院簽訂協(xié)議取得“龍丹51”的經(jīng)營權(quán)，表明公司已經(jīng)開始正式進(jìn)入東北市場(chǎng)。

國元證券沈亮亮認(rèn)為，豐樂種業(yè)未來幾年主業(yè)將加快發(fā)展。公司正籌備定向增發(fā)，有望借此機(jī)會(huì)，將玉米種子業(yè)務(wù)延伸至東北市場(chǎng)，而水稻種子業(yè)務(wù)繼續(xù)向南部地區(qū)擴(kuò)張，農(nóng)化業(yè)務(wù)產(chǎn)能瓶頸已大幅緩解，核心業(yè)務(wù)發(fā)展將保證公司未來幾年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

中牧股份

疫苗業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)秀

中牧股份半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.31億元，同比增長(zhǎng)39.99％，歸屬于母公司的凈利潤1.87億元，同比增長(zhǎng)23.30％。二季度單季實(shí)現(xiàn)收入7.45億元，歸屬于母公司的凈利潤0.7億元。

上半年公司通過拓展市場(chǎng)空間來提升盈利能力，新型疫苗是公司生物制品業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)，該產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模不大，但是毛利率很高，未來有機(jī)會(huì)成為公司生物制品業(yè)務(wù)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

上半年公司飼料收入同比增長(zhǎng)11.79％，主要依靠飼料原料貿(mào)易額的增長(zhǎng)，毛利率同比下降3.98個(gè)百分點(diǎn)至8.95個(gè)百分點(diǎn)。由于生豬養(yǎng)殖在下半年將進(jìn)入消費(fèi)旺季，預(yù)計(jì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率將有所好轉(zhuǎn)。上半年公司獸藥業(yè)務(wù)仍然未進(jìn)入實(shí)質(zhì)盈利階段。

國信證券張如表示，公司所處的行業(yè)仍然處于高速成長(zhǎng)期，年復(fù)合增速超過20％，未來外生性增長(zhǎng)的空間大。同時(shí)，由于公司在行業(yè)內(nèi)的地位短期內(nèi)難以被超越，預(yù)計(jì)未來3年仍然能保持很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

獐子島

產(chǎn)品價(jià)格上升催漲業(yè)績(jī)

獐子島半年報(bào)顯示，公司2010年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入、營業(yè)利潤和歸屬于母公司的凈利潤分別為7.92 億元、3.28億元和1.70億元，同比增長(zhǎng)43.1％、128.6％和321.9％。公司業(yè)績(jī)?cè)鏊龠h(yuǎn)高于收入增速的原因是海珍品產(chǎn)品價(jià)格的全面景氣。今年上半年，海參、鮑魚等傳統(tǒng)海珍品價(jià)格在高位企穩(wěn)，海參、鮑魚等品種的價(jià)格均達(dá)到180 元／千克的水平；公司的主導(dǎo)產(chǎn)品蝦夷扇貝在去年年末的26 元／千克的水平上繼續(xù)大幅上漲，使得公司該項(xiàng)業(yè)務(wù)的毛利由以往的40％左右上升到71％，成為公司業(yè)績(jī)爆發(fā)的最主要推動(dòng)力。

華泰聯(lián)合證券蔣小東認(rèn)為，公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)仍然在于量的擴(kuò)張。公司2008 年以來大力推行上量戰(zhàn)略，2007—2009 年末的確權(quán)海域面積分別達(dá)到了70 萬畝、110 萬畝和170萬畝。伴隨著公司確權(quán)海域的持續(xù)擴(kuò)張，公司投苗面積也逐年上升，2007—2009 年分別達(dá)到29萬畝、40萬畝和65萬畝的水平。如果以海珍品3 年的生長(zhǎng)期計(jì)算，公司的可捕撈面積在2010—2012年達(dá)到29 萬畝、40 萬畝和65 萬畝，而達(dá)到成熟狀態(tài)后的年輪捕面積將近80萬畝。

好當(dāng)家

盈利增長(zhǎng)要看下半年

好當(dāng)家半年報(bào)顯示，公司2010 年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和歸屬于母公司的凈利潤分別為3.52億元和6388萬元，同比分別增長(zhǎng)45.8％和8.21％。公司上半年收入大增的原因在于海產(chǎn)品價(jià)格景氣下，公司的各塊業(yè)務(wù)收入均有明顯增長(zhǎng)，其中養(yǎng)殖業(yè)增長(zhǎng)54％、食品加工和遠(yuǎn)洋捕撈分別增長(zhǎng)29％和31％。但是公司的三項(xiàng)費(fèi)用大幅增長(zhǎng)成為拉低公司利潤增幅的主要原因，營業(yè)費(fèi)用、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用的增幅達(dá)到了33％、39％和53％。

從公司的主要盈利點(diǎn)海參養(yǎng)殖業(yè)務(wù)來看，上半年公司捕撈海參755 噸，同比增長(zhǎng)15％，銷售均價(jià)達(dá)到180 元／千克，同比增長(zhǎng)65％，海參收入同比增長(zhǎng)90％，但由于材料、人力成本大幅攀升，海參養(yǎng)殖的利潤率反而從上年的57％降至43％。

華泰聯(lián)合證券蔣小東認(rèn)為，隨著公司“精養(yǎng)池”計(jì)劃的逐步完成，公司海參可捕撈量將穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)2010—2012年捕撈量可達(dá)1300 噸、1430 噸和1500噸。而在海域儲(chǔ)備方面，公司在蘇山島擁有20萬畝確權(quán)海域，可以用于底播海參和貝類的養(yǎng)殖，這塊業(yè)務(wù)目前還在試產(chǎn)投苗階段。

蔣小東認(rèn)為，根據(jù)公司的經(jīng)營規(guī)律，一般在6—9月會(huì)有兩輪海蜇養(yǎng)殖和捕撈，由于今年的海蜇銷售價(jià)格理想，達(dá)到10元／公斤—11元／公斤，若按照正常的4000余噸產(chǎn)量及80％的毛利率估算，那么公司的海蜇業(yè)務(wù)將貢獻(xiàn)毛利約4000萬元。大力發(fā)展周轉(zhuǎn)快、毛利率高的海蜇養(yǎng)殖業(yè)務(wù)一直是公司的重點(diǎn)，公司新增海蜇養(yǎng)殖面積的項(xiàng)目在上半年已有顯著進(jìn)展，未來幾年海蜇養(yǎng)殖的規(guī)模將有顯著增長(zhǎng)。

來源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)

相關(guān)閱讀: