魚粉市場(chǎng)再度聚焦外盤 是否該逆流而上？

    據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)訊，進(jìn)入9月份中下旬，華南、華東先后遭遇臺(tái)風(fēng)“海鷗”、“鳳凰”襲擊，國(guó)內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖整體表現(xiàn)疲弱。此時(shí)秘魯魚粉外盤出現(xiàn)小幅下調(diào)，我國(guó)部分貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)少量采購，但大部分買家依舊保持觀望為主的狀態(tài)。很快，秘魯魚粉外盤再度上調(diào)，截止目前，超級(jí)蒸汽級(jí)別上漲至CNF1850美元/噸的位置。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)關(guān)于年末秘魯海域出現(xiàn)厄爾尼諾氣象，以及各種小配額的消息曾不出窮。國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)來看，臨近十一，部分展開階段備貨，港口魚粉出貨相比8月同期有好轉(zhuǎn)，特別是高品質(zhì)魚粉貨源較少。受此支撐，部分貿(mào)易商心態(tài)有所走強(qiáng)。有一場(chǎng)秘魯魚粉預(yù)售大戲即將拉開，面對(duì)當(dāng)下高風(fēng)險(xiǎn)的外盤，是否該逆流而上?

　　

　　一、后期秘魯?魚資源消息還未有確切消息

　　

　　目前來看，秘魯海域?魚資源不佳，在600萬噸左右，下捕季配額在100-200萬噸的說法均有。并且，這成為支撐當(dāng)下秘魯魚粉廠堅(jiān)挺的重要因素。

　　

　　首先，我們來看一下目前有關(guān)厄爾尼諾的消息。

　　

　　世界氣象組織最新預(yù)測(cè)稱， 10月—11月厄爾尼諾現(xiàn)象形成的概率為60%。并且其高峰可能出現(xiàn)在今年末，并延續(xù)到明年年初。雖然出現(xiàn)弱厄爾尼諾的可能性比較高，但需要注意的是，出現(xiàn)強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象幾乎是不可能發(fā)生的。

　　

　　再次，就目前的秘魯海域的情況來看，沿岸的水溫大致在16-17攝氏度，略高于2013年同期的14-17攝氏度(去年下捕季配額為230萬噸)，低于2012年的17-18攝氏度(配額為81萬噸)。

　　

　　在今年1月初的時(shí)候，當(dāng)時(shí)秘魯消息稱?魚資源相當(dāng)豐富，要好于2013年同期水平(資源在1000萬噸以上)。而隨著厄爾尼諾的影響，水溫升高，魚群遷移、難以勘探、幼魚比例較大等等問題初步凸顯。最終配額公布在253萬噸，但僅完成了70%。

 

圖1 2014年秘魯中北部第一捕季北部港口水溫

　　

　　也就是說，目前大家預(yù)計(jì)的這個(gè)弱等程度的厄爾尼諾究竟什么時(shí)候開始出現(xiàn)在秘魯海域，影響有多大，還需要進(jìn)一步觀察。

　　

　　秘魯海洋勘探活動(dòng)要在9月底結(jié)束，預(yù)計(jì)在10月上旬有有相關(guān)資源的消息釋放出來。

　　

　　二、進(jìn)入需求淡季 魚粉品質(zhì)差異化明顯

　　

　　第四季度為魚粉需求淡季，而今年第四季度秘魯魚粉到貨量也將很少，在供需兩淡之下的市場(chǎng)將如何變化?據(jù)靜書跟蹤數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)，第四季度魚粉需求為20-22萬噸左右。供應(yīng)來看，目前港口庫存為13萬噸，后期到港保守預(yù)計(jì)在15萬噸左右，那么進(jìn)口則有28萬噸供應(yīng)市場(chǎng)。供需來看，年底的結(jié)轉(zhuǎn)庫存在6-8萬噸，一個(gè)相對(duì)較低的水平。

　　

　　但我們需要注意的是，10月份之后，北方的水產(chǎn)養(yǎng)殖逐步結(jié)束，之后便是華東、華南的露天養(yǎng)殖。而支撐魚粉消費(fèi)的則轉(zhuǎn)為乳豬料、南方大棚養(yǎng)殖等，更多指向的是高品質(zhì)魚粉需求。而目前庫存來看，高品質(zhì)魚粉庫存較少，價(jià)格也更為堅(jiān)挺。因此，在不考慮配額的背景下，就供需來看，第四季度出現(xiàn)供應(yīng)缺口的可能性較小。但是，品質(zhì)差異將更加凸顯，高品質(zhì)魚粉價(jià)格更為強(qiáng)勢(shì)。

　　

　　三、來看第四季度生豬市場(chǎng)

　　

　　就生豬存欄量來看，目前8月份全國(guó)生豬存欄量為43346萬頭，環(huán)比上月增長(zhǎng)0.6%，但仍舊為六年來同期最低。即使生豬存欄同比大幅下滑，但上半年我國(guó)豬肉供應(yīng)量同比卻增長(zhǎng)了3%。

　　

　　以往生豬節(jié)日性消費(fèi)明顯，不論是端午、中秋、國(guó)慶、還是春節(jié)，一般節(jié)日來臨，生豬消費(fèi)增長(zhǎng)，價(jià)格也會(huì)隨之上行。但2014年的春節(jié)打破了該節(jié)日特征，春節(jié)期間生豬價(jià)格便踏上了慢慢熊途路。而當(dāng)下生豬消費(fèi)市場(chǎng)繼續(xù)表現(xiàn)出對(duì)“節(jié)日”不感冒的狀態(tài)。今年中秋、國(guó)慶期間生豬價(jià)格繼續(xù)下滑，截至目前，全國(guó)生豬出欄均價(jià)為14元/公斤左右，相比7月中旬的高點(diǎn)15元/公斤，下降幅度在4.2%。

　　

　　因此，筆者認(rèn)為，生豬存欄的大幅下降，并不代表豬肉供應(yīng)的大幅下降。但仍舊認(rèn)為第四季度，生豬價(jià)格回暖，豬飼料需求上量為大概率事件，但是不會(huì)出現(xiàn)大漲的局面。

　　

　　四、豆粕、菜粕等植物蛋白原料第四季度或繼續(xù)弱勢(shì)

　　

　　目前來看，油廠的大豆、豆粕庫存繼續(xù)處于偏高的水平，受美大豆豐產(chǎn)供應(yīng)寬松影響，第四季度豆粕帶領(lǐng)下，棉粕、菜粕等植物蛋白繼續(xù)弱勢(shì)可能較大。當(dāng)下山東日照43蛋白豆粕參考報(bào)價(jià)在3520元/噸，湖北菜粕價(jià)格在2400-2500元/噸左右。

　　

　　五、當(dāng)下魚粉外盤風(fēng)險(xiǎn)較大

　　

　　目前來看，貿(mào)易商堅(jiān)挺心態(tài)強(qiáng)烈，主要支撐的因素除了上文提到的庫存偏少、持貨集中、品質(zhì)差異以外，今年國(guó)產(chǎn)魚粉廠進(jìn)行整合，導(dǎo)致現(xiàn)階段國(guó)產(chǎn)魚粉廠供應(yīng)同比減少也是另外的因素之一。近幾年魚粉市場(chǎng)的表現(xiàn)似乎都是旺季不旺，淡季上漲的局面。市場(chǎng)上的各種消息眾多，綜合來看，靜書認(rèn)為，當(dāng)下魚粉外盤的風(fēng)險(xiǎn)仍舊處于較高的局面。秘魯?魚資源不確定的同時(shí)，明年新季魚粉到港之后的需求市場(chǎng)也是難以預(yù)料，CNF1850美元的成本折合成人民幣已經(jīng)接近12000元，恰好也就是今年7月中旬，水產(chǎn)旺季的時(shí)候魚粉價(jià)格的最高端。

　　

　　綜上所述，秘魯新季魚粉預(yù)售新一輪炒作的勢(shì)頭鵲起，相比外盤，魚粉需求終端合理安排庫存，滿足第四季度生產(chǎn)需要，特別是對(duì)于高品質(zhì)魚粉有需求的企業(yè)。對(duì)于第四季度的魚粉市場(chǎng)，在整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下行，且養(yǎng)殖、飼料市場(chǎng)表現(xiàn)難以達(dá)到以往水平的預(yù)計(jì)來看，魚粉市場(chǎng)走出實(shí)質(zhì)性大漲的機(jī)會(huì)較小。