英國(guó)脫歐引發(fā)金融動(dòng)蕩 玉米交易由“狂熱”轉(zhuǎn)向“降溫”

　　英國(guó)脫歐，交易商賣(mài)盤(pán)活躍，CBOT玉米期貨6月24日收跌。6月21日～22日舉行的國(guó)內(nèi)超期儲(chǔ)存玉米定向拍賣(mài)熱情下降，尤其是之前溢價(jià)成交的華北產(chǎn)區(qū)“瘋狂”不見(jiàn)，成交均價(jià)多數(shù)較前一周下跌。不難看出，市場(chǎng)糧源供應(yīng)增加，主體采購(gòu)心理漸趨理性，市場(chǎng)“風(fēng)險(xiǎn)”模式同步開(kāi)啟。全球金融市場(chǎng)跌宕起伏，CBOT玉米期價(jià)大幅回調(diào)，與國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)格局形成鮮明對(duì)比。

 

　　國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格遭遇大跌

 

　　6月24日，芝加哥期貨交易所2016年12月玉米期約比一周前下跌54.5美分/蒲式耳，報(bào)收394.25美分/蒲式耳。受此影響，國(guó)內(nèi)進(jìn)口高粱等成本大幅下降，8月船期美國(guó)高粱散船價(jià)由221美元/噸降至210～215美元/噸，下跌7～11美元/噸；7、8月船期美盤(pán)DDGS由280美元/噸降至225美元/噸，大跌55美元/噸。

 

　　當(dāng)然，排除進(jìn)口原料比價(jià)因素以外，8月份以后谷物進(jìn)口的政策風(fēng)險(xiǎn)，也是導(dǎo)致近期中國(guó)谷物進(jìn)口熱情不振的一個(gè)重要原因。但無(wú)論如何，對(duì)于連盤(pán)玉米1701而言，外盤(pán)玉米價(jià)格下降意味著新季玉米與國(guó)際接軌時(shí)估價(jià)將相對(duì)更低。

 

　　臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)成交趨于理性

 

　　6月21日～22日，國(guó)家計(jì)劃銷(xiāo)售超期儲(chǔ)存和??囤玉米450.3萬(wàn)噸，實(shí)際成交232.4萬(wàn)噸，較前一周明顯下降；成交率51.61%，下降18個(gè)百分點(diǎn)。華北地區(qū)仍是競(jìng)爭(zhēng)最激烈地區(qū)，成交率超過(guò)95%，但冀魯豫三省成交溢價(jià)較前一周下降80~140元/噸，顯示市場(chǎng)趨于理性。

 

　　從成交價(jià)格來(lái)看，上周，玉米市場(chǎng)的瘋狂狀態(tài)似乎有所收斂。以不同等級(jí)玉米最高成交價(jià)來(lái)看，除北京、天津和陜西等少部分地區(qū)玉米最高成交價(jià)格繼續(xù)高于前一周以外，大部分地區(qū)玉米最高成交價(jià)均低于前一周，河南同等品質(zhì)玉米最大跌幅高達(dá)190元/噸，這不禁令部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心接下來(lái)的臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)成交率前景和現(xiàn)貨市場(chǎng)“見(jiàn)頂”的可能。

 

　　華北玉米價(jià)格沖高勢(shì)頭減弱

 

　　6月上旬，在臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)開(kāi)啟之下，市場(chǎng)預(yù)言華北產(chǎn)區(qū)夏季優(yōu)質(zhì)玉米可望突破2000元/噸大關(guān)。時(shí)至今日，此目標(biāo)已經(jīng)提前達(dá)到，山東局部地區(qū)糧商更是提前預(yù)售7月玉米，報(bào)價(jià)2100元/噸，高出目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格近100元/噸。

 

　　不過(guò)，進(jìn)入6月下旬以來(lái)，由于超期定向玉米和移庫(kù)輪換持續(xù)到廠(chǎng)，同時(shí)，部分東北玉米流向華北，進(jìn)一步緩解了華北市場(chǎng)玉米的緊張局面，其價(jià)格繼續(xù)沖高勢(shì)頭開(kāi)始有所減弱。截至目前，山東濰坊深加工企業(yè)14.5%水分玉米進(jìn)廠(chǎng)價(jià)1920～2060元/噸，河北石家莊收購(gòu)價(jià)1820元/噸，河南鶴壁收購(gòu)價(jià)1880元/噸，均與上周末基本持平。

 

　　小麥替代日益升溫，也是促使華北玉米價(jià)格漲勢(shì)放緩的重要原因。目前，華北周邊用糧企業(yè)已積極詢(xún)購(gòu)新麥，有關(guān)部門(mén)暫估今年新麥替代或在1200萬(wàn)～1500萬(wàn)噸之間。當(dāng)前華北玉米市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)大幅上行的空間逐漸被壓縮，需關(guān)注飼企新季小麥替代的數(shù)量和比例。

 

　　東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)

 

　　6月下旬以來(lái)，東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中趨強(qiáng)，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)基本以政策性糧源為主。截至目前，黑龍江綏化大型深加工企業(yè)15%水分三等玉米收購(gòu)價(jià)1650元/噸，吉林四平1700元/噸，遼寧沈陽(yáng)1650元/噸，均與上周末基本持平。

 

　　上周吉林增加30萬(wàn)噸2013年產(chǎn)玉米拍賣(mài)，從23日成交結(jié)果看，吉林74萬(wàn)噸幾乎全部成交，均價(jià)上漲。而黑龍江2012年玉米仍為主要投放糧源。雖然東北產(chǎn)區(qū)投放量增加，但溢價(jià)區(qū)域已有所降溫，市場(chǎng)情緒趨于理性。在山東玉米站上2000元/噸大關(guān)之后，東北輪換玉米開(kāi)始經(jīng)汽運(yùn)發(fā)往山東，只是因其按質(zhì)論價(jià)，且質(zhì)量較差，其出庫(kù)節(jié)奏難以把握。

 

　　南方港口玉米缺貨價(jià)格急漲

 

　　6月下旬以來(lái)，南北港口玉米價(jià)格均現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，尤其是南方港口零售價(jià)格因港口缺貨嚴(yán)重而出現(xiàn)飆升。目前廣東港口進(jìn)口玉米庫(kù)存呈下降趨勢(shì)，國(guó)產(chǎn)玉米庫(kù)存保持極低位置。目前廣東二等輪換玉米（霉變2%以?xún)?nèi)）少批量實(shí)盤(pán)成交價(jià)已高達(dá)2180～2200元/噸，高出目前理論到貨成本近150元/噸，為今年罕見(jiàn)。當(dāng)?shù)卮蟛糠忠?guī)模飼企繼續(xù)執(zhí)行前期合同，成本普遍在2000元/噸以?xún)?nèi)。

 

　　伴隨著我國(guó)南方進(jìn)口谷物庫(kù)存低位徘徊，未來(lái)到貨量逐步減少，國(guó)內(nèi)糧源主要來(lái)自臨儲(chǔ)輪換和定向拍賣(mài)。

 

　　國(guó)內(nèi)玉米未到真正“看跌”時(shí)

 

　　在國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格遭遇大跌、國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)熱度減退及新季小麥替代預(yù)期三重影響之下，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)率先憂(yōu)慮下跌。而臨儲(chǔ)玉米持續(xù)拍賣(mài)，且大幅溢價(jià)成交情況消失，也有利于平抑未來(lái)國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)的“瘋狂”漲勢(shì)。

 

　　對(duì)于國(guó)內(nèi)用糧企業(yè)而言，玉米市場(chǎng)雖然“瘋狂”漲勢(shì)不見(jiàn)，但強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行格局依舊，故保持庫(kù)存為上策。畢竟當(dāng)前國(guó)家“控盤(pán)”格局不變，不排除國(guó)家為保障成交價(jià)格而減少玉米投放量的可能。距離國(guó)內(nèi)最早的新季玉米上市還有近兩個(gè)月時(shí)間，因此，目前國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格還未到真正“看跌”時(shí)。