玉米價(jià)格下調(diào)上托豬糧比 遠(yuǎn)超盈虧平衡線

　　發(fā)改委近日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)豬糧比價(jià)有所回落。9月30日，豬糧比價(jià)為7.82，比9月23日跌0.89%.海通證券宏觀債券研究員姜超認(rèn)為，現(xiàn)在的豬糧比保持在8左右，遠(yuǎn)超6的盈虧平衡線，這說(shuō)明前期推升CPI的唯一因素也消停了�？赡軙�(huì)下調(diào)4季度CPI到2%以下。這為央行降息打開(kāi)了空間。

 

　　所謂豬糧比價(jià)，是指生豬出場(chǎng)價(jià)格與玉米批發(fā)價(jià)格的比值，是測(cè)算生豬養(yǎng)殖盈虧的平衡尺度。從整個(gè)行業(yè)來(lái)看，生豬價(jià)格在2015年3月份達(dá)到最低點(diǎn)之后，開(kāi)始了一輪較快的上漲，帶動(dòng)豬糧比價(jià)上升。

 

　　今年8月份CPI（全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）環(huán)比上漲0.5%，同比上漲2.0%.從環(huán)比看，8月份豬肉、鮮菜和蛋等食品價(jià)格大幅上漲，是CPI環(huán)比漲幅較高的主要原因。8月份豬肉價(jià)格連續(xù)第四個(gè)月恢復(fù)性上漲，環(huán)比漲幅為7.7%，影響CPI上漲0.25個(gè)百分點(diǎn)。

 

　　中國(guó)CPI指數(shù)受國(guó)內(nèi)食品價(jià)格影響較大，其中豬肉在CPI權(quán)重中占比最大，大概在10%左右。雖然豬肉在居民肉類消費(fèi)的比重逐漸降低，但是豬肉價(jià)格在CPI中的權(quán)重沒(méi)有發(fā)生變化。

 

　　進(jìn)入9月份，生豬價(jià)格開(kāi)始下跌態(tài)勢(shì)。從中旬開(kāi)始，生豬供應(yīng)量開(kāi)始不斷增加，屠宰企業(yè)壓價(jià)意向越來(lái)越明顯并且形成規(guī)模，生豬出欄價(jià)下跌加快。尤其是進(jìn)入下旬，中秋之前的那段時(shí)間，由于屠宰企業(yè)壓價(jià)力度加大，養(yǎng)殖戶出現(xiàn)集中出欄和恐慌拋售的行為。

 

　　“十一”假期結(jié)束，市場(chǎng)分析稱，節(jié)日期間終端需求不及預(yù)期，提振力度不大，豬價(jià)保持震蕩下跌的態(tài)勢(shì)。9月份開(kāi)始供應(yīng)量的明顯增加造成供需失衡，階段性供過(guò)于求的現(xiàn)象出現(xiàn)，豬價(jià)持續(xù)走低。這是對(duì)整體行情走勢(shì)過(guò)高的一個(gè)調(diào)整。

 

　　玉米價(jià)格下跌

 

　　玉米是畜牧養(yǎng)殖業(yè)的主要飼料來(lái)源之一，還是重要的工業(yè)產(chǎn)品原料，廣泛用于食品、醫(yī)藥等行業(yè)。今年5月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格一反常態(tài)，不僅沒(méi)有上漲，反而呈現(xiàn)出持續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)。

 

　　9月上旬，國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)平均批發(fā)價(jià)格分別比去年同期下跌14.9%、11.8%.其中，華北黃淮產(chǎn)區(qū)價(jià)格同比下跌20.2%，為2011年5月份以來(lái)的最低水平，部分地區(qū)價(jià)格已跌至2000元/噸以下。

 

　　價(jià)格的下跌存在現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)，既有過(guò)去歷史原因，即國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存壓力巨大，也有經(jīng)濟(jì)下滑所導(dǎo)致的消費(fèi)需求持續(xù)低迷，還有近來(lái)的臨時(shí)收儲(chǔ)政策的調(diào)整，以及新玉米豐收在即市場(chǎng)面臨新一輪供給壓力等多重原因。

 

　　在臨時(shí)收儲(chǔ)政策的推動(dòng)下，玉米的比較效益明顯，近年來(lái)玉米種植面積增加，產(chǎn)量也隨之增加。2012年，在中國(guó)糧食總產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)9連增的時(shí)候，玉米產(chǎn)量首次超過(guò)稻谷，成為我國(guó)第一大糧食作物品種。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012~2014年，連續(xù)3年啟動(dòng)的臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)，累計(jì)收購(gòu)量超過(guò)1.8億噸，同期競(jìng)價(jià)銷售成交量?jī)H為3000多萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)玉米庫(kù)存不斷增加，供應(yīng)壓力加大，階段性供大于求的格局進(jìn)一步加劇，對(duì)玉米價(jià)格走勢(shì)形成了壓制。

 

　　在需求端，深加工下游需求持續(xù)疲弱，玉米工業(yè)消費(fèi)增長(zhǎng)乏力。飼料加工企業(yè)受原料成本高和養(yǎng)殖業(yè)低迷的雙重?cái)D壓明顯，經(jīng)營(yíng)狀況不佳。生豬價(jià)格雖然明顯回升，但生豬產(chǎn)能仍明顯下降，恢復(fù)到正常水平尚需時(shí)日。據(jù)農(nóng)業(yè)部公布的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2015年8月，全國(guó)生豬存欄同比減少10.4%；能繁母豬存欄減少14.2%.玉米消費(fèi)持續(xù)低迷，使得國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格上升空間受到壓縮。

 

　　由于國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格倒掛嚴(yán)重，今年以來(lái)，我國(guó)玉米進(jìn)口量大幅增加。此外，不論是飼料企業(yè)，還是玉米加工企業(yè)，都紛紛進(jìn)口替代品以降低生產(chǎn)成本，這進(jìn)一步加劇了國(guó)內(nèi)玉米供大于求的程度。

 

　　還有就是，今年玉米面積穩(wěn)中有增，氣候條件總體有利，預(yù)計(jì)今年玉米又將獲得豐收。新玉米大規(guī)模上市后，市場(chǎng)供應(yīng)量將顯著增加，市場(chǎng)將面臨新一輪供給壓力，預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格還可能繼續(xù)承壓下行。

 

　　將于今年11月1日啟動(dòng)的2015年玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策，在下調(diào)臨時(shí)存儲(chǔ)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)格的同時(shí)，玉米臨儲(chǔ)收購(gòu)政策要求嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)，不再放寬生霉粒含量等相關(guān)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。達(dá)不到質(zhì)量要求規(guī)定的玉米，由地方政府按照糧食安全省長(zhǎng)責(zé)任制和食品安全地方負(fù)責(zé)制組織收購(gòu)。

 

　　這在去年，國(guó)家有關(guān)部門(mén)通知中已經(jīng)發(fā)出明確信號(hào)，“2015年將進(jìn)一步擴(kuò)大生霉粒超標(biāo)等級(jí)差價(jià)或?qū)嵭懈鼑?yán)格的收購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)”。今年的臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)政策與小麥最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)政策在嚴(yán)格執(zhí)行質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)方面的要求也是一致的。

 

　　市場(chǎng)分析，2015年玉米臨時(shí)收儲(chǔ)價(jià)格的下調(diào)，收購(gòu)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)將較往年嚴(yán)格，收儲(chǔ)量可能因此大幅減少。這導(dǎo)致加工企業(yè)收購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，并紛紛下調(diào)收購(gòu)價(jià)格，貿(mào)易商則加快出售手中存糧，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格整體下行。

 

　　加入臨儲(chǔ)政策調(diào)整的玉米

 

　　今年9月，雖然官方下發(fā)通知2015年繼續(xù)在東北三省和內(nèi)蒙古實(shí)施玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策，但是臨時(shí)存儲(chǔ)玉米掛牌收購(gòu)價(jià)格卻進(jìn)行了下調(diào)，確定為每斤1元（國(guó)標(biāo)三等質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)），相比2014年內(nèi)蒙古、遼寧1.13元/斤的最高水平，下調(diào)了11.5%.這意味著執(zhí)行已經(jīng)8年的玉米臨時(shí)收儲(chǔ)政策已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行調(diào)整。

 

　　最低收購(gòu)價(jià)政策始于2004年，從現(xiàn)在回看，這一年也正好是中國(guó)糧食總產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)“十一連增”的起始之年。隨后糧食生產(chǎn)開(kāi)始連年豐收，糧價(jià)面臨著較大的下行壓力，為避免重蹈“谷賤傷農(nóng)”的老路，國(guó)家決定執(zhí)行最低收購(gòu)價(jià)政策預(yù)案。從2004年、2006年起，主產(chǎn)區(qū)稻谷、小麥分別開(kāi)始實(shí)行最低收購(gòu)價(jià)制度。2008年以來(lái)，玉米、大豆、油菜籽、食糖等也先后開(kāi)始實(shí)行臨時(shí)收儲(chǔ)政策。2011年，棉花臨時(shí)收儲(chǔ)制度建立。只是，這兩種建立在當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低于國(guó)際價(jià)格背景下的制度，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心農(nóng)村經(jīng)濟(jì)部部長(zhǎng)葉興慶稱，從理念到操作都具有較大局限性。

 

　　然而，以最低保護(hù)價(jià)和臨時(shí)收儲(chǔ)為核心的價(jià)格支持政策實(shí)施多年，市場(chǎng)各方對(duì)這一政策的路徑依賴越來(lái)越嚴(yán)重。自從臨時(shí)收儲(chǔ)啟動(dòng)以來(lái)，收儲(chǔ)價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)步向上的趨勢(shì)，以玉米為例，其收儲(chǔ)價(jià)格已經(jīng)從2008年的1500元/噸上升到2014年的2200元/噸。但是如果繼續(xù)托市收購(gòu)，玉米庫(kù)存會(huì)繼續(xù)居高不下，我國(guó)庫(kù)存玉米目前高達(dá)1億噸以上，而玉米的年總產(chǎn)量才2億噸。巨大的庫(kù)存量不僅帶來(lái)了庫(kù)容壓力，還使玉米的價(jià)值急劇縮水。

 

　　不過(guò)，政府已經(jīng)開(kāi)始著手調(diào)整。向前追溯從2014年政府決定在部分地區(qū)試點(diǎn)施行棉花、大豆目標(biāo)價(jià)格改革開(kāi)始，到今年油菜籽臨時(shí)收儲(chǔ)政策已經(jīng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向。至今玉米也加入了這一行列。

 

　　此前，農(nóng)業(yè)部公布的一份名為《十二屆全國(guó)人大三次會(huì)議第1480號(hào)建議答復(fù)摘要》的文件中明確提出，對(duì)于玉米、大豆、棉花、油菜籽等需求彈性大、產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)關(guān)聯(lián)程度高的品種，要注重發(fā)揮市場(chǎng)形成價(jià)格的決定性作用，通過(guò)市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)生產(chǎn)，調(diào)節(jié)供求，促進(jìn)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。這就意味著，除了已經(jīng)試點(diǎn)的棉花、大豆外，玉米、油菜籽價(jià)格也將告別臨時(shí)收儲(chǔ)政策，走向價(jià)格交由市場(chǎng)來(lái)決定的格局。

 

　　之所以選擇玉米，在于為保證糧食安全，國(guó)家保主糧的意志明顯。北京艾格農(nóng)業(yè)分析師、新華社特約經(jīng)濟(jì)分析師馬文峰曾對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，區(qū)分稻谷、小麥和玉米，是因?yàn)樗鼈兊牡匚皇遣灰粯拥�，前兩者是口糧，后者產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，除了食用外，還可以用于飼料、工業(yè)加工，“要保障口糧。”