7月豆粕是否“靠天吃飯”？

　　6月國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)，分水嶺位于月中。上半月延續(xù)前期的下跌走勢(shì)，價(jià)格一度打破2008年來(lái)歷史低點(diǎn)，日成交均價(jià)跌至2470元/噸。主要影響因素依舊是進(jìn)口大豆集中到港引發(fā)的供應(yīng)寬松及生豬存欄偏低導(dǎo)致的飼用需求低迷。后半月，伴隨著美國(guó)降雨導(dǎo)致的新季大豆種植擔(dān)憂而引發(fā)的階段性天氣炒作，推動(dòng)美豆外盤的觸底反彈，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)走高，漲至2580元/噸，收復(fù)上半月跌幅。盡管月末美農(nóng)季度報(bào)告出臺(tái)前夕，價(jià)格再度下行，不過季節(jié)性炒作依舊是提振豆粕的一大因素。那么問題來(lái)了，7月豆粕市場(chǎng)能否繼續(xù)一雪前恥，出現(xiàn)大幅上漲行情？

　　現(xiàn)貨價(jià)格行情回顧

　　截止6月30日，豆粕日成交均價(jià)約為2560元/噸，較月初上漲10元/噸；其價(jià)格走勢(shì)可分為兩部分：

　　上半月延續(xù)前期跌勢(shì)，豆粕日成交均價(jià)自月初的2560元/噸跌至月中的2470元/噸，已處于2008年以來(lái)歷史最低點(diǎn)。主要影響因素依舊圍繞進(jìn)口大豆集中到港及飼用需求低迷，油廠開機(jī)率持續(xù)增長(zhǎng)，豆粕庫(kù)存恢復(fù)。從成交情況可以看出，企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，下游需求低迷，導(dǎo)致上半月豆粕日出貨量基本在3-9萬(wàn)噸。

　　下半月一改前期跌勢(shì)，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格出現(xiàn)了持續(xù)的震蕩上漲行情。日成交均價(jià)自2470元/噸的低點(diǎn)漲至月末的2580元/噸，收復(fù)上半月跌幅。影響因素為美國(guó)降雨導(dǎo)致的新季大豆種植擔(dān)憂而引發(fā)的階段性天氣炒作，推動(dòng)美豆外盤的觸底反彈，從而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)走高。伴隨著豆粕的觸底反彈，出貨量也出現(xiàn)階段性暴漲。圖中可以看出，價(jià)格漲勢(shì)強(qiáng)勁期間豆粕成交量大幅走高，企業(yè)豆粕備貨周期由前期的5-7日增至10日以上。盡管月末美農(nóng)季度報(bào)告出臺(tái)前夕，價(jià)格再度下行，不過季節(jié)性炒作依舊是提振豆粕的一大因素。

　　影響因素分析

　　影響本月豆粕市場(chǎng)走勢(shì)因素依舊有三：供應(yīng)寬松、需求疲軟，這屬國(guó)內(nèi)利空影響；美國(guó)天氣升水炒作，這屬利多影響，下面小編將進(jìn)行詳細(xì)分析。

　　1、天氣炒作

　　現(xiàn)階段美國(guó)天氣升水炒作實(shí)屬正常，這也是引發(fā)了6月下半月豆粕價(jià)格反彈的主要原因。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展周度報(bào)告顯示，截止到2015年6月28日，美國(guó)18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆播種進(jìn)度為94%，高于一周前的90%，低于去年同期的95%，過去五年的同期平均進(jìn)度是97%。美國(guó)大豆出苗率為89%，上周84%，去年同期93%，五年同期均值94%。大豆作物的優(yōu)良率為63%，比一周前減少了2個(gè)點(diǎn)，也低于去年同期的72%。明顯可以看出，大豆播種進(jìn)度和出苗率繼續(xù)落后于去年同期以及歷史平均水平，優(yōu)良率連續(xù)第三周出現(xiàn)下滑，這對(duì)美豆價(jià)格起到利好支持，同樣是提振國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格觸底反彈的主要?jiǎng)恿Α?/p>

　　2、供應(yīng)面影響

　　隨著南美進(jìn)口大豆集中到港，近幾個(gè)月市場(chǎng)供應(yīng)十分寬松。據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，6月大豆到港量將超過800萬(wàn)噸，7月預(yù)計(jì)在850萬(wàn)噸左右，8月進(jìn)口量為750萬(wàn)噸，三個(gè)月總計(jì)2400萬(wàn)噸的大豆供應(yīng)量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期。再來(lái)看油廠大豆庫(kù)存情況，截止26周，國(guó)內(nèi)沿海主流油廠大豆總庫(kù)存約為370萬(wàn)噸，較月初增長(zhǎng)近100萬(wàn)噸。

　　這么多進(jìn)口大豆油廠是否照單全收我們尚且不論，不過隨著供應(yīng)量的提升，油廠開機(jī)率提升倒是真的。截止26周，全國(guó)各地油廠大豆壓榨產(chǎn)能利用率（開機(jī)率）已經(jīng)提升到54.48%，圖中也明顯可以看到漲幅之快。龐大的大豆供應(yīng)量、高企的開機(jī)率決定了豆粕庫(kù)存的增長(zhǎng)，截止26周，國(guó)內(nèi)主流沿海地區(qū)油廠豆粕庫(kù)存約為73.39萬(wàn)噸，較前一周增長(zhǎng)2.63萬(wàn)噸；未執(zhí)行合同量約為347.6萬(wàn)噸，較前一周增長(zhǎng)6.29萬(wàn)噸�？梢钥闯觯�豆粕庫(kù)存在本月呈現(xiàn)明顯漲勢(shì)，由于6月中旬開始豆粕價(jià)格上漲，刺激貿(mào)易商及下游企業(yè)采購(gòu)情緒，這也導(dǎo)致未執(zhí)行合同量的增長(zhǎng)。

　　從國(guó)內(nèi)供應(yīng)方面來(lái)看，市場(chǎng)整體保持寬松格局依舊未改，這也給未來(lái)豆粕能否繼續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)一定阻礙。

　　3、需求面

　　俗話說(shuō)得好：需求才是王道！這句話用在目前的豆粕市場(chǎng)再合適不過。豆粕價(jià)格之所以一跌再跌，最為關(guān)鍵的影響因素就是生豬養(yǎng)殖行業(yè)低迷導(dǎo)致的豆粕飼用消費(fèi)下降所致。盡管最近豬價(jià)上漲，但生豬產(chǎn)能仍舊偏低。據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2015年5月份全國(guó)生豬存欄38615萬(wàn)頭，比上月減少0.2%，比去年同期減少9.8%；能繁母豬存欄3923萬(wàn)頭，比上月減少1.2%，比去年同期減少15.5%。算下來(lái)，生豬比去年少了近4200萬(wàn)頭，飼料需求下滑也是必然趨勢(shì)。不過從豬糧比走勢(shì)來(lái)看，隨著豬價(jià)的持續(xù)上漲已經(jīng)突破6：1盈虧點(diǎn)。能繁母豬存欄過低，生豬產(chǎn)能持續(xù)淘汰，是現(xiàn)階段豬價(jià)大漲的主因。豬價(jià)大漲，不少養(yǎng)殖戶開始補(bǔ)欄，預(yù)計(jì)第四季度生豬存欄將持續(xù)恢復(fù)，屆時(shí)，豆粕飼用需求將有所改善。

　　7月豆粕市場(chǎng)是否“靠天吃飯”？

　　本文小編其實(shí)是以月報(bào)形式撰寫，本就是對(duì)6月豆粕市場(chǎng)進(jìn)行回顧及7月展望。不過，月末的美農(nóng)谷物季度報(bào)告出臺(tái)后，引發(fā)了國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格的暴漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，7月1-3日這三天豆粕價(jià)格漲幅高達(dá)200元/噸，與6月中旬的低迷價(jià)格相比上漲突破近300元/噸。從報(bào)告角度出發(fā)，對(duì)美豆種植面積的預(yù)測(cè)并未減少，只是調(diào)低了期末庫(kù)存的預(yù)估。莫非是這庫(kù)存的炒作引發(fā)了本次暴漲？其實(shí)，這只算是個(gè)導(dǎo)火索，本次報(bào)告的“失真”無(wú)可厚非。從美國(guó)降雨天氣及新季生長(zhǎng)率、優(yōu)良率情況來(lái)看，美豆單產(chǎn)成為市場(chǎng)未來(lái)關(guān)注熱點(diǎn)。對(duì)于目前的國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)而言，7月的確是一個(gè)“靠天吃飯”的重要階段。但目前處于一個(gè)供應(yīng)寬松、需求低迷的基本面偏空的格局，加上豆粕價(jià)格的暴漲引起油廠的加速壓榨，豆粕庫(kù)存將持續(xù)恢復(fù)。若天氣炒作告一段落，在沒有其他利多因素的支撐下，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格或出現(xiàn)重新回落的風(fēng)險(xiǎn)。這不禁讓小編想起了當(dāng)前的股市，最后總結(jié)一句話：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，追高需謹(jǐn)慎，且行且珍惜啊！

(文章來(lái)源：農(nóng)博網(wǎng)，作者：趙恬)