太受傷 魚粉市場累覺不愛？

　　魚粉外盤剎車在1630美元這個節(jié)點上，折合人民幣成本在10500元左右。當下國內(nèi)現(xiàn)貨進入下跌的快通道，截止本稿上線，秘魯超級蒸汽級別魚粉報價在12600-12800元/噸，相比年初16300元/噸的高點下降了3700元。在這樣的背景下，大部分貿(mào)易商處于虧損狀態(tài)之中，少數(shù)能夠維持平衡。即使如此，面對7月份更低成本的魚粉集中到貨，以及當下疲弱的水產(chǎn)需求，魚粉市場的氛圍還是進入2015年以來空前的弱勢之中。不少朋友們直呼太受傷，累覺不愛。

 

　　就當下魚粉界朋友們最關心的問題來看，其中之一便是跌跌不休的魚粉外盤究竟能下降到什么程度?

　　那么我們來看一下2013年到2015年的魚粉市場，縱向?qū)Ρ纫幌拢�看看能不能找到一些可以參考的蛛絲馬跡。

 

　　圖1 2013-2015年6月魚粉外盤走勢

　　從圖1中可以看出2013年以來，已經(jīng)連續(xù)兩年魚粉市場在7-9月的旺季處于下降的狀態(tài)了。就走勢來看，今年上半年魚粉的走勢與2013年有些類似，都是在高位盤整了一段時間之后進入下跌的通道之中。并且，都是在7月初的時候魚粉外盤達到了1600-1630美元/噸左右。2014年也出現(xiàn)過1630美元這個價位，不同的是，當時魚粉外盤處于不斷上升的階段之中。

　　因此，我們來看一下2013年7月的時候魚粉外盤是由于何種原因下降至1600美元/噸的位置，又是因為什么繼續(xù)下降至1380美元的低點。

　　2013年秘魯中北部第一捕季配額為205萬噸，截止7月初完成了190萬噸，可生產(chǎn)魚粉45萬噸。該捕季魚粉銷售并不順利，一直到7月中旬，45萬噸魚粉預售量才達到一半。預售數(shù)量為28萬噸，其中我國采購了18萬噸，占64%。

　　2015年第一捕季魚粉配額為258萬噸，截至7月初期累計捕撈250萬噸，再加上南部的20萬噸， 生產(chǎn)魚粉在62萬噸。4月-6月，該捕季魚粉出口了19萬噸，再加上當?shù)叵�耗�?-2萬噸，就是20萬噸，那么剩余的庫存有40萬噸。而這40萬噸魚粉之中，預計存有35萬噸未售。

　　除了龐大的庫存壓力，那么我們需要注意的是，秘魯已經(jīng)出口的20萬噸魚粉中，我國占80%以上，而2013年占64%。我國占比的大幅增加，主要是由于歐洲市場的失約。我國成為秘魯魚粉市場的唯一買家，這很大程度上逼迫秘魯魚粉廠不得不下調(diào)外盤吸引我國的買家。我國已經(jīng)進入水產(chǎn)養(yǎng)殖旺季，即使現(xiàn)在大舉緊張，到貨也要到8月中旬，旺季也已過了一半。這一點，高庫存的秘魯魚粉廠也較為擔憂。

　　另外一點，便是在2013年7月份進展采購外盤的主力是貿(mào)易商為主，飼料廠只占據(jù)很小的一部分。而今年情況大為不同，據(jù)靜書了解，在幾波入場小高峰累計來看，飼料廠的身影頻頻閃現(xiàn)，不低于總量的三分之一。

　　2013年7月、2015年7月的基本情況我們了解了。那么接下來我們看后期的走勢會如何。

　　7月份之后魚粉外盤一直下跌至8月底的1380美元，之后有所回升，也僅僅保持在1500美元的水平。施壓魚粉外盤下跌的主要原因為秘魯中北部下個捕季的配額為230萬噸，中等偏高的水平，并且開捕之后捕魚形勢較好，配額全部完成。

　　也就是說，今年下半年，特別是第四季度的魚粉外盤，很大程度上要看中北部下個捕季的配額，以及捕撈情況。就眼下的情況來看，秘魯還有35萬噸未售的庫存，這屬于燃眉之急。而一旦外盤下調(diào)至一定的價位，我國買家進場采購，待售庫存下降至20萬噸以下，市場的主導權將再次回歸到秘魯魚粉廠手中。

　　目前來看，秘魯方面的消息仍然是水溫較高，并沒有更多利好的消息傳來。但是對于下捕季，不只是我國，秘魯魚粉市場也難以做出準確判斷。但國內(nèi)外都在緊密關注之中，一旦市場有變，厄爾尼諾對下個捕季的影響顯現(xiàn)，市場或出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。

　　同樣的，若厄爾尼諾最終是虛晃一槍，秘魯下個捕季哪怕開一個中性的配額，魚粉外盤以及國內(nèi)市場都難逃繼續(xù)下跌的壓力。

　　早在4月底的時候與業(yè)內(nèi)人士溝通外盤預期會下調(diào)到什么程度，有表示會到1500-1550美元/噸他們就進場(他們在2014年下半年魚粉暴漲之后選擇了觀望)。當時外盤還在1900-2000美元，靜書覺得不可思議。不是馬后炮，也不是說預測得準，只是想說不論是飼料企業(yè)還是貿(mào)易商，心中都有自己的一桿秤。

　　據(jù)靜書了解，由于前期大部分買家進場采購的多為日本級、超級高品質(zhì)魚粉，導致目前港口普通、臺灣級魚粉庫存較少，庫存結(jié)構與去年底出現(xiàn)大反差。港口出貨相比6月有所好轉(zhuǎn)，特別是北方，采購的水產(chǎn)料企業(yè)為主，但多隨買隨用。在當下水產(chǎn)養(yǎng)殖遭受臺風、病害、價格低迷多重打擊下，短期內(nèi)魚粉需求難以明顯上量，魚粉外盤或仍舊存一定下探空間。 （作者：靜書）