柳曉峰：2014年維生素競(jìng)爭(zhēng)格局變動(dòng)剖析及2015年趨勢(shì)

    博亞和訊維生素項(xiàng)目研究組從2010年起，通過對(duì)維生素行業(yè)持續(xù)長期跟蹤與研究，在廣泛聽取業(yè)內(nèi)資深專家、企業(yè)家、職業(yè)經(jīng)理人意見的基礎(chǔ)上，開始推出《中國維生素產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》，已經(jīng)持續(xù)發(fā)表第五年，作為獨(dú)立第三方觀點(diǎn)，希望可以從另一個(gè)視角看待這個(gè)市場(chǎng)。在2014中國維生素產(chǎn)業(yè)發(fā)展高層論壇上，博亞和訊資深分析師柳曉峰從報(bào)告中提取了最新的跟蹤信息，帶來的演講題目是《2014年維生素市場(chǎng)熱點(diǎn)及2015年價(jià)格走勢(shì)》。

    競(jìng)爭(zhēng)格局變化是主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)的主要原因

    2014年中國維生素產(chǎn)業(yè)外部環(huán)境的劇烈變化對(duì)市場(chǎng)的影響不僅僅是供應(yīng)量和價(jià)格的大幅波動(dòng)，而且更重要的是影響到企業(yè)的生存與未來發(fā)展。2014年的維生素價(jià)格走勢(shì)雖然有歐美市場(chǎng)復(fù)蘇及國內(nèi)2季度以來需求逐步恢復(fù)帶來消費(fèi)量的增長，但整體需求總量仍低于2013年同期需求，競(jìng)爭(zhēng)格局變化是主導(dǎo)產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)的主要原因。

    2014年維生素競(jìng)爭(zhēng)格局變化較大，主要原因在于行業(yè)周期性特征在起作用。其次外部環(huán)境如環(huán)保要求、資本市場(chǎng)整合力量、及市場(chǎng)營銷網(wǎng)絡(luò)整合等因素也在發(fā)揮作用。

    以葉酸為例，2007年太湖藍(lán)藻事件導(dǎo)致葉酸價(jià)格暴漲，之后由于大批進(jìn)入者帶來的競(jìng)爭(zhēng)，葉酸市場(chǎng)經(jīng)歷了6、7年的低迷，廠家數(shù)量減少，2014年在環(huán)保要求的壓力下，前期矛盾集中爆發(fā)。

    維生素產(chǎn)業(yè)整合進(jìn)行時(shí) 尋找新的增長點(diǎn)

    從2011年，維生素產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入新一輪整合周期，面臨的環(huán)境是企業(yè)重組或向其他更具生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)的區(qū)域轉(zhuǎn)移，包括技術(shù)和資金。在整合過程中，企業(yè)將通過資本并購、技術(shù)提升、垂直或橫向一體化發(fā)展等各種途徑增強(qiáng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，獲得市場(chǎng)話語權(quán)。這一點(diǎn)在2014年表現(xiàn)的更加明顯。

    對(duì)于中國維生素產(chǎn)業(yè)來說，更富有戲劇性的并購還數(shù)鑫富藥業(yè)的重組。2005年9月21日，鑫富藥業(yè)收購湖州獅王，一躍成為維生素B5生產(chǎn)領(lǐng)域的全球龍頭企業(yè)，可整合后泛酸鈣高利潤引來新的進(jìn)入者，受到新發(fā)藥業(yè)、山東華辰等新進(jìn)入者的沖擊，加上鑫富與新發(fā)的專利糾紛，市場(chǎng)價(jià)格開始長達(dá)6年的熊市，也為格局變化埋下了種子。其它如帝斯曼收購江蘇江山制藥集團(tuán)；冠福家用收購能特科技介入維生素E上游中間體市場(chǎng)，凡特魯斯資產(chǎn)重組，對(duì)煙酰胺業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整，以及花園生物上市募資等等，無不顯示維生素生產(chǎn)企業(yè)希望找到新的利潤增長點(diǎn)，或借助資本力量向上下游拓展延伸，從而改善公司的經(jīng)營業(yè)績，為股東帶來良好的投資回報(bào)。

    需求市場(chǎng)變化帶來新的機(jī)會(huì)

    從維生素需求來看，近兩年國際市場(chǎng)不同區(qū)域變化也較大，2014年美國膳食補(bǔ)充劑市場(chǎng)下滑，巴西、印度等新興市場(chǎng)增速較快。出口訂單的變化對(duì)國內(nèi)供應(yīng)影響非常大，比如2014年上半年維生素A、泛酸鈣等出口量大增，造成國內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)階段性短缺。

    分品種看，隨著飼料市場(chǎng)的發(fā)展，部分品種用量增多，如乳仔豬料、母豬料向?qū)�業(yè)化發(fā)展，生物素、維生素A、B6等用量會(huì)增多；非常規(guī)原料的使用也會(huì)起到促進(jìn)維生素用量增加的作用。產(chǎn)品劑型、品牌變化帶來藍(lán)海市場(chǎng)，如氯化膽堿。

    2015年市場(chǎng)面臨的環(huán)境和發(fā)展趨勢(shì)

    2015年歐美畜牧飼料市場(chǎng)會(huì)繼續(xù)復(fù)蘇，有利于中國維生素出口，需要關(guān)注年底發(fā)生在歐洲的禽流感對(duì)市場(chǎng)的影響。

    對(duì)于中國來說，“新常態(tài)”成為發(fā)展的主旋律，質(zhì)量安全、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、創(chuàng)新等關(guān)鍵詞將不再停留在紙面上，而是成為企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

    對(duì)于維生素需求市場(chǎng)，養(yǎng)殖市場(chǎng)經(jīng)過2年左右時(shí)間的調(diào)整，2015年供需將達(dá)成新的平衡，產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)的盈利有望恢復(fù)。目前工業(yè)化飼料市場(chǎng)滲透率高，養(yǎng)殖規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定，2015年飼料消耗量有望恢復(fù)性增長，增速在3—5%。

    環(huán)保政策在2015年有可能對(duì)維生素上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)及維生素生產(chǎn)造成影響，初步的判斷是部分企業(yè)生產(chǎn)量受限，以減少排污量；更進(jìn)一步的影響可能是部分企業(yè)環(huán)保治理不達(dá)標(biāo)，需要重新建設(shè)污水處理設(shè)施，這樣將造成供應(yīng)格局變化。

    對(duì)于供應(yīng)格局相對(duì)穩(wěn)定的產(chǎn)品，如A、泛酸鈣、B12、C等2015年有望上漲；受到環(huán)保影響較大的品種如葉酸、B1、B6、生物素等有望維持在較高的盈利水平。

    2013年—2014年維生素E競(jìng)爭(zhēng)格局變化較大，集中度有分散的趨勢(shì)。打破維生素E競(jìng)爭(zhēng)格局的外部因素——新資金和新技術(shù)已經(jīng)出現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨轉(zhuǎn)變，全球維生素E未來2—3年的格局調(diào)整中，中國廠家的供應(yīng)量變化將成為決定性因素。

圖：北京博亞和訊農(nóng)牧技術(shù)有限公司資深分析師柳曉峰先生