玉米下行趨勢(shì)顯現(xiàn) 質(zhì)量導(dǎo)致價(jià)格分化

　一、玉米市場(chǎng)

　　8月29日截至收盤(pán)，玉米期貨上漲0.75美分到5.75美分不等，其中9月期約收高5.75美分，報(bào)收361.75美分/蒲式耳；12月期約收高4.25美分，報(bào)收369.25美分/蒲式耳；3月期約收高4美分，報(bào)收382.25美分/蒲式耳。

　　周四，芝加哥期貨交易所（CBOT）玉米期貨市場(chǎng)收盤(pán)上漲，主要受到臨池小麥?zhǔn)袌?chǎng)飆升的比價(jià)提振。因?yàn)闉蹩颂m與俄羅斯緊張局勢(shì)升級(jí)，可能中斷黑海地區(qū)小麥出口，玉米市場(chǎng)走強(qiáng)主要?dú)w因于小麥飆升。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止到2014年8月21日的一周,美國(guó)2013/14年度玉米凈銷(xiāo)售量減少了32,700噸，顯著低于上周以及四周均值。2014/15年度的凈銷(xiāo)售量為695,600噸。

　　9月1日，大連商品交易所（DCE）玉米期貨主力c1501合約，今日開(kāi)盤(pán)價(jià)2375,收盤(pán)價(jià)2377,漲跌-2，最高2385元，最低2366元，結(jié)算價(jià)2372元，成交量83908手，持倉(cāng)量277600手。

　　東北產(chǎn)區(qū)價(jià)格維持穩(wěn)定，糧食質(zhì)量差異仍然影響市場(chǎng)價(jià)格分化。由于國(guó)儲(chǔ)投放糧源中優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)有限，且2013年玉米的成交率較好，也說(shuō)明用糧企業(yè)對(duì)優(yōu)質(zhì)玉米的需求，現(xiàn)吉林等東北產(chǎn)區(qū)一等玉米與二等玉米間價(jià)差已擴(kuò)大至60-100元/噸，黑龍江地區(qū)2012年玉米僅為2100元/t左右。隨著新季玉米入市，現(xiàn)貨價(jià)格將進(jìn)入窄幅震蕩階段。

　　華北產(chǎn)區(qū)價(jià)格出現(xiàn)下行趨勢(shì)，但整體保持高位。根據(jù)目前華北新季玉米入市的情況來(lái)看，產(chǎn)區(qū)玉米集中上量的時(shí)間應(yīng)該在9月中下旬。筆者認(rèn)為，當(dāng)前華北市場(chǎng)需求偏弱，一方面北糧入關(guān)和進(jìn)口玉米拍賣(mài)的影響下，飼料企業(yè)庫(kù)存充足；另一方面，深加工企業(yè)開(kāi)工率持續(xù)低迷，短期難現(xiàn)好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)，玉米集中上量后，將存在一定的下行空間。

　　南北港口購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)清淡，糧源到港量持續(xù)增多。北方港口受拍賣(mài)影響，目前到貨量持續(xù)增多。此外，9月伊始北港計(jì)劃發(fā)往廣東港玉米在5萬(wàn)t左右，且當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商出貨積極。廣東港口持續(xù)面臨庫(kù)存壓力，港口貿(mào)易商成交低迷，進(jìn)口拍賣(mài)帶來(lái)一定壓力。預(yù)計(jì)，短期港口價(jià)格維持下行基調(diào)。

　　飼料成本：9月1日全國(guó)玉米、麥麩、配合料均價(jià)分別為2.62元/公斤、2.01元/公斤、3.38元/公斤左右。養(yǎng)殖戶拿到豆粕零售價(jià)3.89元/公斤，玉米、配合料價(jià)格同比分別上漲2.5%、2.1%。

　　二、行情預(yù)測(cè)

　　整體來(lái)看，在9月底新糧大批量上市之前，依靠政策糧源供給優(yōu)質(zhì)玉米的銷(xiāo)區(qū)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格，受2013年產(chǎn)玉米拍賣(mài)價(jià)格底部抬升影響，新糧供給市場(chǎng)前將保持堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)。