豆粕市場(chǎng)能否逆轉(zhuǎn)跌勢(shì) 還需美豆天氣配合

　　6月份，國內(nèi)外大豆、豆粕市場(chǎng)呈震蕩整理格局，市場(chǎng)消息面匱乏，走勢(shì)不明。但是進(jìn)入7月份，由于USDA種植面積及庫存報(bào)告帶來的雙重利空，美豆市場(chǎng)出現(xiàn)單日近6%的跌幅，價(jià)格跌破1150美分，國內(nèi)連粕期貨市場(chǎng)開盤一字跌停，打開了國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)下跌節(jié)奏。

　　季度報(bào)告奠定美豆偏空格局 國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨跌勢(shì)加速

　　6月30日，美國農(nóng)業(yè)部公布報(bào)告顯示，美國2014年大豆種植面積預(yù)估為8,483.9萬英畝，分析師此前預(yù)估為8,215.4萬英畝。截止6月1日，大豆庫存為4.05億蒲式耳。路透調(diào)查顯示，分析師預(yù)期為3.78億蒲式耳。報(bào)告的出爐奠定了2014/2015年度美豆供應(yīng)寬松的基調(diào)，扭轉(zhuǎn)了美豆舊作供應(yīng)緊張格局。受此影響，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)入下跌趨勢(shì)，連續(xù)兩周大幅下跌，截止目前，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨均價(jià)為3660元/噸，較6月底下跌4.16%，局部地區(qū)油廠豆粕價(jià)格下跌高達(dá)200元/噸。

　　美豆優(yōu)良率歷史高位 豐產(chǎn)前景較為樂觀

　　7月8日，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告顯示，過去一周美國大豆作物狀況繼續(xù)維持歷史最高水平，新作大豆豐產(chǎn)前景較為樂觀，報(bào)告對(duì)大豆市場(chǎng)繼續(xù)利空。截至7月6日，美國大豆評(píng)級(jí)優(yōu)良的比例為72%，和一周前持平，高于去年同期的67%，這也是1994年以來同期最好評(píng)級(jí)。

　　豆粕庫存較高 油廠挺價(jià)能力有限

　　由于6月份油廠開機(jī)率較高，加之貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎，備貨意愿較低，油廠出貨壓力較大，豆粕現(xiàn)貨庫存保持高位。截止26周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量96.42萬噸，較上周略減3.61萬噸，降幅3.60%。當(dāng)周豆粕未執(zhí)行合同274.65萬噸，較上周減少14.51萬噸，降幅5.01%。進(jìn)入7月份后，隨著美豆市場(chǎng)大幅下挫，國內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)走低，貿(mào)易商集中低價(jià)拋貨，備貨意愿降至冰點(diǎn)，油廠跟隨降價(jià)出貨，對(duì)豆粕挺價(jià)能力有限。

　　油廠開機(jī)率持續(xù)下降 后期豆粕跌勢(shì)有望減速

　　隨著國內(nèi)豆粕價(jià)格持續(xù)下跌，加之國內(nèi)豆油價(jià)格低位運(yùn)行，油廠壓榨虧損嚴(yán)重，部分油廠因脹庫和虧損較大停機(jī)增加。截止27周，國內(nèi)油廠大豆壓榨總量130.65萬噸，較上周下降5.36%；大豆壓榨產(chǎn)能利用率45.15%，較上周下降2.56%。市場(chǎng)預(yù)計(jì)本周國內(nèi)油廠開機(jī)率將繼續(xù)大幅下降，豆粕現(xiàn)貨新增供應(yīng)減少，以消化庫存為主，有助于緩解國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)壓力，后期國內(nèi)豆粕跌勢(shì)有望減速。

　　總的來看，博亞和訊認(rèn)為，目前美豆生長(zhǎng)狀況較好，豐產(chǎn)前景較為樂觀，美豆市場(chǎng)還在消化新季美豆豐產(chǎn)利空，美豆期價(jià)或?qū)⒗^續(xù)探底。同時(shí)，缺乏利多因素支撐，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格有望觸及3月份低點(diǎn)。后市國內(nèi)豆粕市場(chǎng)能否強(qiáng)勢(shì)逆轉(zhuǎn)，還需等待美豆市場(chǎng)止跌反彈，更需美國大豆主產(chǎn)區(qū)天氣配合。

來源：博亞和訊

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