養(yǎng)殖業(yè)緩慢恢復(fù)，利多豆粕

　　成本高企 豆粕保持堅(jiān)挺

　　目前已臨近五一小長(zhǎng)假，而美國(guó)自5月開(kāi)始將實(shí)行新的交易限制系統(tǒng)，短期國(guó)內(nèi)外豆類(lèi)市場(chǎng)資金調(diào)整倉(cāng)位或使豆粕價(jià)格波動(dòng)加劇。但由于美國(guó)大豆供應(yīng)緊張，且國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)對(duì)豆粕需求緩慢恢復(fù)，整體上，豆粕市場(chǎng)仍將維持偏強(qiáng)基調(diào)。

　　美豆供應(yīng)緊張，進(jìn)口成本上升

　　美國(guó)大豆與豆粕出口良好，且美國(guó)大豆壓榨利潤(rùn)豐厚，畜禽對(duì)豆粕消費(fèi)較為平穩(wěn)，這使得美國(guó)大豆、豆粕供應(yīng)非常緊張。正因如此，最近一個(gè)多月，美國(guó)東部已經(jīng)進(jìn)口約4船阿根廷豆粕，并且繼中國(guó)進(jìn)口商轉(zhuǎn)賣(mài)40萬(wàn)噸巴西大豆給美國(guó)之后，日本丸紅株式會(huì)社又轉(zhuǎn)賣(mài)12.6萬(wàn)噸巴西大豆給美國(guó)，并且后續(xù)仍有6萬(wàn)—12萬(wàn)噸巴西大豆待運(yùn)美國(guó)。美國(guó)陳季大豆供應(yīng)緊張程度由此可見(jiàn)一斑，這自然會(huì)支持美國(guó)大豆市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì)，并支持國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口成本繼續(xù)保持在4300元/噸之上。

　　基金離場(chǎng)減慢，偏多意味猶存

　　一直以來(lái)，市場(chǎng)都格外關(guān)注CBOT大豆基金持倉(cāng)變化。就過(guò)去的一個(gè)半月來(lái)看，基金在美豆期貨市場(chǎng)上的凈多持倉(cāng)從2月底的21.18萬(wàn)手減少到4月中旬的16.65萬(wàn)手，減幅達(dá)到21.4%，但美豆期貨不跌反漲。而從過(guò)去幾個(gè)交易日來(lái)看，基金在經(jīng)過(guò)大量減持之后，減持步伐已經(jīng)明顯放緩，甚至未動(dòng)。因此，市場(chǎng)擔(dān)心的由基金離場(chǎng)帶來(lái)的暴跌可能很難出現(xiàn)。

　　養(yǎng)殖業(yè)緩慢恢復(fù)，利多豆粕

　　自春節(jié)以來(lái)，國(guó)內(nèi)生豬出欄集中，生豬存欄降低至4.36億頭，但由于生豬養(yǎng)殖出現(xiàn)200元/頭的虧損，養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄較為謹(jǐn)慎。目前，國(guó)內(nèi)母豬存欄降低到4800萬(wàn)頭附近，處于警戒線之下，存欄繼續(xù)降低的可能性較小。并且，目前禽類(lèi)養(yǎng)殖效益良好，蛋雞每羽可盈利12元，肉禽可盈利0.4元左右，并且清明之后水產(chǎn)飼料消費(fèi)增長(zhǎng)，這些因素均使得豆粕消費(fèi)在一定程度上得到恢復(fù)。

　　利多題材眾多支撐豆粕價(jià)格

　　綜上所述，雖然國(guó)內(nèi)臨近五一假期，且美國(guó)將大豆?jié)q跌幅度提高到100美分，豆粕提高到30美分，短期資金進(jìn)行頭寸調(diào)整或影響市場(chǎng)，但美國(guó)大豆供應(yīng)緊張，國(guó)內(nèi)大豆壓榨企業(yè)壓榨虧損持續(xù)，山東、廣東等港口對(duì)轉(zhuǎn)基因玉米等檢查嚴(yán)格，都將繼續(xù)支持國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)。